保险风险管理杂谈-风险的考量(十一)

风险的考量(十一)

灰犀牛,相比于黑天鹅,概念出现的时间和被人所熟知的时间都要晚得多。在风险领域中,通常风险发生的影响严重程度是随着其发生可能性的减小而增大的,例如黑天鹅事件,特征即是小概率发生,影响严重程度极大,在经济学上又称为“尾部事件”。但随着风险事件发生原因逐渐被人们所挖掘认知,风险发生的可能性与影响严重程度之间的反比例关系被打破,风险影响严重程度极大的事件,发生概率同样较大,而这一种类似“无可避免”的风险灾难,被称之为“灰犀牛事件”。

我们如果抛开被冠名为“灰犀牛事件”、“黑天鹅事件”等风险事件名称,专注剖析风险发生的根本原因,追随人们对于风险的认知历史,则会发现完全不一样的景象。风险最早的时候由来于人们对于天灾人祸的描述,当时人们对于风险的认知,受限于对自然、社会的理解,仅局限于影响程度严重、损失极大等负面词汇,所描述的事件也仅局限于对人类社会造成巨大影响的破坏性事件。而随着社会的进步与科学技术的发展,人们对于风险的认知更加细化,通过深挖破坏性事件的发生原因,发现在事件发生初期,正是一些细微的自然变化或人为的风险事件,由于人们的轻视,逐渐发展演变成为巨大灾难。通过对细微事件的收集与识别,人们基本掌握了风险的形成及演变路径,但此时的风险更多还是损失的代名词,只是人们对于风险的类别更加细分,来源成因更加明确,对轻微风险事件的观察与统计更加全面。直到风险波动性(本文中阐述的波动性与概率分布中的波动率不完全一致,下期会有解释)的提出,风险才真正意义上的与“损失”脱钩,从一个有着负面影响的词汇,发展至如今较为中性的词汇。英文中,“downside risk”表示下跌风险,即带来损失的部分,而“upside risk”表示上涨风险,即带来收益的部分。由此,在金融界,出现了“高风险高收益”的俗语,并一直被追求财富的人们口口相传。这也代表了人们对于风险的认知不再停留于避之唯恐不及的损失,上涨收益的加入,构成了风险对于人类社会影响的“另一半”重要拼图。

回顾了对于风险认知的历史发展,我们再回到“灰犀牛,黑天鹅”中仔细品味,不难看出,其实风险的本质从未改变。只是人们对于风险的研究不断细化,观察更加入微,且风险案例的层出不穷更是持续刷新着人们的认知。也许从所谓的“天灾人祸”到“日常损失”,从“波动性”到“黑天鹅”,再到“灰犀牛”,仅仅只是管中窥豹的经验总结,但正是这种持续的探索,推动了人类社会的自我完善,以及对于未知事物的敬畏与尊重。

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