【安全性永远是任何投资者首要考虑的，避免损失（风险）保证本金。】

一、对于防御型投资者建议的四个选股原则：

1、适当分散投资到10-30只股票；

2、选股要选择大型企业、杰出企业、融资保守的企业；

3、股息持续发放20年以上；

4、市盈率不超过25倍；

二、对于积极型投资者建议的三种投资策略：

1、购买相对不受市场追捧的大公司股票；

2、买进被严重低估的便宜股票；

3、特殊情况或者“破产债务重组”的股票；

三、安全边际：指实质价值或内在价值与价格的顺差，即价值与价格相比被低估的程度，如用4毛钱价格购买1元钱的股票；

*安全边际足够的就能让投资者假定公司未来盈利不会低于过去的平均水平，它能让投资者安心，也是成功投资的基石；

四、成功投资除策略外的其他因素：

1、有一个正确合理的思考框架做出正确的投资决策；

2、能控制自己情绪的能力，以避免情绪破坏这个思考框架；

*股票价格不合理是因为人类的惧怕和贪婪情绪，如极度乐观时会使股价高于价值形成高估的市场，极度悲观时又会使股价低于价值形成低估的市场；

*“市场先生”，市场出现错误到被纠正之间是投资者获利的时期，所以要理性面对市场；

*也有时代局限性，没有一种完美策略能适用于所有市场环境，需谨慎。

五、总结

作者是价值投资和证券分析的开山鼻祖，虽然他存在与美国经济大萧条时期，但是提出的价值投资、安全边际等理念也是我们在投资中需要学习借鉴的，这本书跟课程解读感觉也很难读懂，尤其关于证券分析这块，自己还是需要系统的学习一次，有这个基础才能更好的了解这些投资大牛的思维框架原理，长路漫漫啊。