现金流量复盘 - 京东方A

首先,我选择的目标公司:京东方A。我根据自己的理解,结合京东方A,复盘财务报表第一部分:现金流量。

讲在前面:财报的主要价值,是让我们一眼识别“垃圾股”,避免入坑。好比修炼武功,这只是代表你具备了行走江湖的资格而已,至于遨游股市,登上武林至尊,还要好多等级要修炼,莫天真。

现金流量部分阅读顺序:
1.现金占总资产的比例【70%】

现金占总资产比例

(1)我们可以看出,京东方A的现金还是不错的,五年平均值:25.62%,而且公司并不属于“烧钱”型公司,指标 > 10%,就算是不错。
(2)同行业里,备选公司,此项指标全部合格(大于10%),其中华映科技:33.56% 、华东科技:24.18%、 莱宝高科:29.84%、视源股份:39.82%、 GQY视讯:47.22%(京东方A排名:5/9,属于中等水平)。

2.100/100/10;
(1)现金流量比率;


现金流量比率

京东方A,现金流量比率 32.48% < 100%,证明京东方A在偿还短期债务(一年)能力上,不是很好;
再看整个行业的数据,没有一家企业达标,所以推测这应该是“显示器件”行业的普遍现象,其中京东方A排名:3/9;

(2)现金流量允当比率;


现金流量允当比率

京东方A,现金流量允当比率 23.56% < 100%,证明京东方A目前无法摆脱看银行和股东脸色的日子,更无继续对外扩张的实力;
再看整个行业的数据,只有深天马A 101.6% > 100%,其中京东方A排名:9/9,最后一名;

(3)现金再投资比率;


现金再投资比率

京东方A,现金再投资比率 6.66% < 10%,对外投资赚钱的能力,也不是很强;
再看整个行业的数据,深天马A 15.64%、华映科技 12.1%、视源股份 56.44%【优秀的有些离谱,未明原因(其中2012-2014没有现金流量允当比率数据)】,其中京东方A排名:4/9;

3.平均收现天数;


平均收现天数

京东方A,平均收现天数 62.22天 (60~90属于正常);
再看整个行业的数据,除视源股份:10.76天【又是视源股份,感觉这个数据有问题(第六感,无考证)】,京东方A排名第一,证明收现天数,还是不错的;

综合来看:
京东方A在现金流量方面来看,在备选企业里,属于中等偏上水平。
1、现金占总资产25.62%,非常不错,并且这项权重70%【最重要】;
2、虽然100/100/10,每个指标都不达标,但这方面权重仅为10%,只要现金充足,这一项是没有问题的;
3、平均收现天数62.22天,还不错的收现速度,在备选企业里,排名靠前,权重20%;
所以,京东方A在现金流量方面来看,还是不错的,在整个行业的备选企业里,排名中等偏上。

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