何时卖出?

常听人说,会买的是徒弟,会卖的才是师傅。投资世界里,何时卖出确实是最难的课题。从芒格倡导的逆向思维出发,如果能搞明白错误的卖出理由,剩下的不就是对的、合适的卖出时机吗?

1、跌了就卖:浮亏卖出其实就是假设你每次都能买到最低点,每次都能精确抄底,这一点即便是像巴菲特这样的投资家也无法做到,对普通投资者而言,完全没有可能。所以一跌就卖的投资逻辑显然不对。

2、涨一些就卖:

很多人在自己投资的产品上涨10%、15%时,就想落袋为安,及时止盈,急于投资变现。这样的做法从长期来看,也是存在问题的,因为投资是个无限游戏,你当前的盈利会再次进入市场,投资其他产品,除非你发现了更好的投资标的,否则你在目前持有的产品稍微上涨、而并没有发现新的、更好的投资标记时急于卖出也是错误的。

涨一些就卖,如果你持有的产品卖出后下跌,后来又涨了回来,这种情况我们要再次买回来吗?这种“先卖出,等之后跌了再买回来”的人往往错过了很多大机会,看着自己卖出的资产价格一路狂升,心里很不平衡,再也没有买回来,错过了许多重要的机会,许多错过腾讯、茅台的投资者都有类似的经历。

涨一些就卖,如果你持有的产品卖出后下跌,后来再也没有涨回来,你可能暗自庆幸,做到了及时止损。但这大概率是自己蒙对的。背后隐藏着当初的买入逻辑就有问题,相当于当初买入了一个再也不会上涨的投资品种,开始就看错了!

以后该如何防范类似错误呢?卖出时的判断和决策如果因为认知能力和情绪管理能力的不足,大概率会出错,久而久之投资者可能在这种反复折腾中亏钱。

3、涨到自己的目标价格卖出

伟大的对冲基金经理保罗·都铎·琼斯就说过,当你买入的股票达到了目标价的时候,你就应该卖出。因为后面不论这个股票是涨是跌,都和你的认知范围和认知能力无关了。保罗.琼斯的观点,其核心实际上是认知边界问题,在投资中,一定要清楚自己的能力边界,要对自己诚实。即便短期没有更好的投资标的,也应该持币观望,等待新的投资机会出现。

总结

最好的卖出理由应该是你的买入理由不再成立了,比如公司的基本面变化了,一个资产原来被低估,但是现在高估了,也可能一开始就买错了等等。

本质上,你的买入成本,不应该成为你是否卖出的理由。

最好的投资是买到那些只需做一次决策的股票,永远都不需要卖出的股票,这样我们就可以最小程度的纠结止盈和止损这个问题。但在A股市场,这样的公司存在吗?即便存在,把时间拉长,有这样常青树的好公司吗?!

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