【道氏定理4】
主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级的折返走势，平均的持续期限长于两年。在此期限内，因为经济状况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。
多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热情转炽而股价明显膨胀——这个阶段的股价上涨是基于期待与希望的。
【多头市场的一些特质】
多头市场最大的特色是所有主要指数都持续联袂走高，拉回走势不会跌破前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨创出新高。在次级的折返走势中，指数不会同时跌破先前的重要低点。
1、由前一个空头市场的低点算起，主要多头市场的价格涨幅平均数为77.5%。
2、主要多头市场的期限长度平均数为两年零四个月（2.3年）。在历史上的所有多头市场中，75%的期限长度超过657天（1.8年），67%介于1.8～4.1年之间。
3、多头市场的开始以及空头市场最后一波的次级折返走势，这两者之间几乎无法区别，唯有等待时间确认。“在空头行情的末期”与“在多头市场的初期”，其发生的市场现象多有相似之处。
4、多头市场中的次级折返走势，跌势通常比先前与前后的涨势都剧烈。另外，折返走势开始的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。
5、多头市场的确认日是指两种主要指数都向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续向上拉升的日子。
【道氏定理5】
次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月。此期间内折返的幅度为前一个次级折返走势结束后之主要走势幅度的33%～66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势显然可能只是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。
次级折返走势（也称修正走势）是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走势。判断何为逆于主要趋势的“重要”中期走势，这是道氏理论中最微妙与困难的一环。对信用高度扩张的投机者来说，任何误判都可能造成严重的财务后果。大多数次级折返走势的折返幅度，约为前一个主要走势波段的1/3～2/3之间，持续的时间则在三个星期至三个月之间。此外，价格的变动速度是另一个很明显的特色，相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。
