1. 公司研究导论
--PE投资需要考量两点：第一是否能够有效的退出、第二是否能够有效的登录IPO，顺利成为上市公司的标并。我们也需要思考公司的商业模式，运营状态，核心资源，怎么以核心资源来支撑商也模式，比如技术好，销售渠道好
--投资银行： 业务平稳发展
--二级市场投研：信息完全公开，信息流通透明，股价流动性强，全市场都知道的信息，所以我们看增量，挖掘别人不知道的信息，你可以赚钱，挖掘公司增长的逻辑，预期是否可靠
--咨询机构：优化商业模式，挖掘商业模式的风险。咨询公司的人很敏锐
要思考罗列的东西，个人理解立场，及你研究公司的一些手段，无脑的吹捧，需要自己判断以及深度挖掘，吹捧的点要有理
2. 业务研究的主要层次：
--愿景及定位：什么样的资源和商业模式支撑不同的愿景和定位，到底想把公司做成什么样
--商业模式：产业化的趋势，未来发展前景
业务结构图：画出业务结构图
营业收入在公司研报可以找到，然后把商业模式梳理清楚.
--产业总体趋势： 产业维度，产业上限，增长期，成熟期
--产业发展的总体趋势：市场规模
1. 市场规模直接决定了企业未来的发展上限：每个城市市场规模有多大
2. 市场结构：奢侈品去做必需品需要考虑必须品的市场空间有多大
3. 精准的定位公司所提供的服务和产品在市场结构中精确的位置：客户分层去精准定位
4. 市场替代
--市场发展驱动力: 未来哪种商业企业模式能抓住市场驱动力胜出
1. 消费升级：收入的提升，消费理念的变化
2. 工业设备：手机面部识别，然而智能识别的公司就会获利—下游厂商会获利
3. 军用设备：政策导向（自己去思考招募书，不是每个行业都有的），技术升级
--市场发展格局：
1. 市场结构结构
2. 竞争定位：到底在市场中处于什么定位，找到对标竞争对手来判断自己 的位置
3. 竞争对手：比较毛利率是处于什么水平在市场中
--结合市场发展驱动力来确定未来趋势
--公司的商业模式
1. 公司是否有相应资源，业务流程（投行比较关注）来支撑匹配商业模式
2. 关注公司内有没有矛盾，董事是否有话语权，股东分成哪几派，公司文化的管控
3. 核心资源：
有没有价值我们需要自己去判断，把人员团队，资本实力，技术储备。。列举出来然后分析，不能只看片面，比如说企业中有院士，要注重他到底在这个团队中发挥的作用而不是只看他的简历，分析各个方面的案例来确定，专利跟业务储备挂钩。如果公司有券商直投，大的风险能够得到一定的掌控。
销售渠道：核心资源能够被企业采购到，别人拿不到
资源垄断：只有你能够拿到，别人都没有这个资源能拿到
4. 发展战略：
战略选择：根据未来市场发展驱动力来决定这个选择是否明确
实施方案：确定方案确立战略是否实行
实施保障：是否有核心资源实施这个保障，资本有没有实习，股东是否支持战略，技术储备和销售渠道是否支持这个战略
2.4． 公司商业模式的支撑体系
--组织和流程
--核心资源
--发展战略
2.5． 不同机构研究业务的关注要点
--投资银行
--PE机构
--二级市场研究
--战略咨询机构：提供资源服务，找出不匹配因素来改进
