纵观历史长河，不思进取的安逸必将遭遇时代的洗刷和淘汰，环境决定制度，制度成就未来，大到国家、小到个人，今天所展现于世的图景，定是由早些年的人生原则与国家制度所决定。
为什么中世界的欧洲能够称霸世界？为什么后来的美国能够独领风骚？
细观整个金融制度的变迁，可以总结为一句话：乱世求变！一个稳定的时代，很难诞生革命性的制度，十二三世纪欧洲的发展壮大、十八世纪美国的飞速发展，都离不开乱世中建立的创新金融制度。
论基础，唐代的金融技术遥遥领先，在盛唐时期长安的东西市里，已经发展出一个运作良好的个人信用体系，大宗商品的抵押、置换非常方便，当时的进奏院已经延展出了中转银行的职能，流传于各地方进奏院的“飞钱”相当于今天的支票和收据，极大的减小了商人的运输风险与成本。
最值得一提的是，当时不同政府部门、军队纷纷加入“飞钱”的业务竞争中，商人选择增多，市场化凸显。
到了宋朝，交子的出现，大大减少了沉重铁币的携带成本，在纸币的意识形态上，宋朝的金融体系已经远超于欧洲，而欧洲关于纸币的广泛使用要追溯到17世纪。
宋朝时期通过发行票据授予商人购买和转售盐的权利以及治理排污的权利，市场以最有效的方式分配权利，当时的盐钞、排污权证可以称得上早期的商品期货。
但是，即便如此成熟先进的金融体系，却没有开花结果。反观中世纪的欧洲，通过不断创新的金融制度，大放异彩。
1174年，威尼斯向城中居民发行债券，用于军队的开支，并在马可波罗的故居附近建立了世界上最早的债券市场，从此开始了欧洲人民面向未来的投资消费，以便解决现行的财务危机。
反观中国在面对财务危机时，亘古通今都是利用通胀，印刷更多纸币，而不是将支出转到未来，这一底层制度思维在今天依旧盛行，以至于我国每年货币的发行量相当于美元加欧元的发行总量。
东西两个世界为什么会出现大相径庭的两种制度呢？其实就是由背景环境所致，虽说中国有着不同朝代的更迭，但是总体来说，中国的大环境下一直是以大一统为主线的，财政政策和货币供给由中央把持。
而欧洲则非也，欧洲的金融体系诞生于一个长期四分五裂、很少达成统一的众多城邦之中，也正是这种四分五裂的乱世激发了许多创新性的独立金融实践，建立起适合大航海时代的金融制度。
12、13世纪的欧洲王公频繁通过财产和租金分配进行筹资，曾一度抵押一切用以军事手段扩张他们的王国，这一原由催生出奔波于欧洲各国的圣殿骑士团，它是替代公共金融机构的典型，与国家的中央银行不同，它是一个独立于各国的早期银行平台。
伴随着政府债务的不断壮大，有时因为战争的失利，一些债券难以对付本金，渐渐地欧洲金融市场开始演化出年金这个概念。
到了16世纪，年金支出成为许多国家公共财政的主要组成部分，人们购买年金为了保证直至死亡都有存款可用，在那个时代，大多数人已经可以为自己或者孩子购买社会保险合同，等到他们年老时，政府会按照投资的比例，相应地发放补贴。
渐渐地，年金成为了政府募资的主要渠道，这也是为什么西方人对保险非常热衷的原由。
同样因为政府的债务负担，1407年热那亚城的主要债权人创立了一个独立的金融机构-圣乔治屋，用于承担热那亚所有未偿还债务并控制城市的主要收入来源，可以理解为热那亚政府将它的全部债务全部卸下，转给了私人，并交出政府的关键收入：来自海外贸易的关税收入，现代公司的雏形诞生了。
大航海时代早期，许多航海探险活动的经费都来自皇室的金融支持，但伴随航海风险的不确定性，以及皇室金融结构的单一化，皇室政府不得不用政府税收及皇室资产作为抵押求助于国际资本市场，正因如此企业家们获得了机会。
进入17世纪，荷兰与英国依附着灵活的现代公司制度，迅速超越西班牙与葡萄牙，最终垄断了亚洲航线的贸易，当时的东印度公司已经可以实现永续经营、股份交易、经营权与控制权分离，为不同风险偏好不同的投资者，提供了恰到好处的参与机制。
基于灵活的市场化金融制度，社会资本实现了大规模聚集，任何人都可以为未来买单，在航海利润中分一杯羹。
随着公司在航海探险中的成功，逐渐出现大量的新公司，涵盖了矿业、农业、防治、机械制造、海外贸易、房地产和金融等诸多领域，从那时起，公司系统由商人控制的、依赖于排他性贸易特权的企业，转变成由多元且又渴望通过专利一夜暴富的投资者提供无线投资资本的企业组织。
整个欧洲市场迅速进入了投机的白日化状态，以至于在1719年到1720年的8个月之间，股价上涨了将近8倍，最终导致股价崩溃及信用体系的崩塌，这也是全球第一次因为经济过热促成了经济泡沫危机。
信用体系的崩塌对欧洲的金融发展产生强烈的抑制效应，泡沫破灭之后，直到18世纪结束，整个欧洲的股票交易几乎为零，一些新的金融创新制度很难在欧洲推行开来，这给处于乱世中的美国提供了恰逢时宜的发展机会。
受《泡沫法案》的监管及征税权、贸易权的限制，华盛顿、亚当斯、富兰克林家族等开始支持美洲独立，通过法人公司与抵押贷款及土地投机紧密联系在一起的金融，成为了殖民地独立运动的重要推动力，独立战争后，实现了美国金融的自由化。
不动产投机的兴盛与繁荣，加速了美国西部的建设与发展，19世纪里，10年不到的时间像伦敦、巴黎这样的城市已经在美洲展现出它们的精美街道和宏伟建筑。资本助推下的美国，在19实际飞速壮大。
由此可见，金融创新源于一系列历时偶然，也可以说它就是时间、地点和机遇的随想曲。
一切当下的图景，兼由昔日的制度所致，环境也许是影响制度的最大因素，但一定不是绝对因素，乱世求变、求创新，金融制度的不断创新，让大规模的人类合作成为现实，所以建立起对未来投资的激励机制非常重要！
不论欧洲的强盛、还是美洲的崛起，都得利于金融制度的创新与迭代，说到底就是人们对未来更美好的信念，信念越强、投入越多，制度在博弈中不断完善，愿望在波动中一点点实现。
