互联网公司还能保持高增长吗？

2019 年初，美团王兴创始人王兴在饭否中转载称，「2019 年是过去 10 年里最差的一年，却是未来 10 年里最好的一年」。时隔半年，《彭博商业周刊》今日在其微信公众号发文呼应这句话的另一面，「中国互联网公司的高管是时候接受增长放缓了。」

《彭博商业周刊》给出的理由主要有两点：投资者已经失去了耐心。涵盖阿里、腾讯等 30 家公司的中证全球中国互联网指数 (CSI Global China Internet index) 过去一年下跌了 22%，而美国的大型互联网公司的道琼斯指数只下降了 2%；2，中国互联网公司收入增长与营业利润增长呈现负相关关系。简单理解，就是现在许多公司虽然营收仍在保持高位增长（一年前高达 50%），但利润（增长率中位数不到 10%）却并没有跟上来。

（图 |《彭博商业周刊》 ）

不过，这是否意味着互联网公司就无可能继续保持高增长吗？

由于各家互联网公司业务繁杂，且各不相同，这个问题并不容易回答。但如果我们将眼光放到那些头部的互联网公司身上，我们会发现，未来的高增长仍然是可能实现的。

首先，虽然 CSI 下降了 22%，固然与国内移动互联网已经日趋成熟有关，但这与国内互联网公司业务分布离不开。目前国内以 BAT 领衔的大型互联网公司，不论是游戏、电商还是广告，都是面向中国本土的消费者，这意味着仅中国 13 亿人就至少撑起来全球互联网企业中的两家；但同时这也意味着国内互联网公司更容易受国内经济形势影响，这种影响自 2018 年下半年贸易摩擦就开始显现；

（图 |《彭博商业周刊》）

事实上，伴随着国内移动互联网的增长趋缓，各大互联网公司早就开始了解决这一大问题，国内互联网公司早就开始走向全球化。以小米、ov 为代表的手机厂商早已将眼光方向海外，阿里也已开始通过跨境电商和云服务对外传输力量；

另外，《彭博商业周刊》提到的利润率问题，正在被互联网公司当作追求高增长的条件之一，而非结果。

彭博在文中为了证明，收入增长与营业利润增长呈现负相关关系。事实上，许多时候，国内互联网公司正是为了提高高增长和高利润业务而在进行投入，这些业务既包括云计算、社交电商等新兴的力量，也包括通过不同产品探寻下沉市场等过去所忽略和未被挖掘的机会。但从一定时间来看，这些业务都是要牺牲利润空间来换取增长空间的，比如中外皆有的云计算。

当然要承认的是，过去国内互联网公司的粗放式管理和组织结构不合理等问题也必须被纠正。事实上，过去一段时间，国内互联网公司已经兴起了一波从上至下的组织结构调整和提效的变动，改变其从创业公司遗留的粗放式管理方式。举动包括裁员、开始在内部利用软件实行流程化管理等。

消费互联网带给中国互联网公司的第一波红利过去已经成为事实，但并不意味着未来不会存在高增长，当然这种高增长给企业提出的要求也会更高，这或许也是王兴口中 2019 年意义的一部分。

阿里 20 亿美元收购网易考拉

8 月 13 日，21 世纪经济报道记者从匿名投资人士处了解到，网易考拉正在进行融资，接触方可能包括阿里巴巴、拼多多等电商平台。「现在来看，还没有完全敲定的对象。」8 月 15 日，财新网消息称，已确定阿里 20 亿美元收购考拉，目前还剩下部分细节尚未谈妥。

不过，对于这一消息，网易和阿里巴巴官方均表示不予置评。种种迹象表明，网易在电商领域的策略已经产生了变化。从完全独立自营，到开放战略融资。8 月 8 日，网易发布的 2019 年 Q2 财报显示，其电商板块营收同比增长 20.2%，毛利率在大促季节也未受影响，仍然改善至 10.9%，盈利能力持续提升。（来源：腾讯科技）

传快手与拼多多达成合作

消息称，快手已在近期与拼多多达成战略级合作协议，此次合作内容涉及广告投放和直播电商两大板块，而快手后续的融资中或将直接引入来自拼多多，和腾讯方面的新一轮战略入股。

快手与拼多多达成合作是为针对此前抖音&淘宝的合作。据朱思码记分析，此前快手与阿里系的关系比和腾讯的关系要更密切，宿华是阿里的混沌大学学员，与淘宝、天猫掌门人蒋凡有着不错的交情。但双方因为阿里与抖音签订独家 70 亿年框协议而闹翻。据朱思码记援引阿里内部人士的意见和分析称，原因主要有三：快手不完全匹配阿里的实际需求；淘系商家更喜欢抖音；淘宝直播内部已将快手视为头号竞争对手。（来源：朱思码记）

京东拼购面向全国产业带启动百场招商会

自 8 月起，京东拼购已在全国范围内启动招商会，深入产业带面向工厂型商家进行定向挖掘，预计将在广州、浙江、福建、江苏、河南等十余个省市的产业带，举办上百场的招商会。此前，京东拼购宣布了全面升级的招商政策：全类目商家开放免平台使用费，扣点降至 0.6%，6 小时审核，同时为商家提供 1 对 1 入门指导。（亿邦动力网）

阿里：打造全数字化供应链网络，未来将向全行业开放

8 月 16 日，在阿里供应链开放日上，阿里巴巴宣布升级供应链平台能力，将打造一个端到端全数字化的供应链网络，帮助各行业零售商家优化供应链管理。目前，阿里供应链平台的能力已经运用于阿里旗下 25 个业务板块，服务超过 3 万家商家。未来，这一平台将面向全行业商家开放。（来源：联商网）

每日一淘推出百亿网红电商计划：建立 100 个千万级新社群

8 月 15 日，每日一淘 COO 淡焦成向媒体公布了该公司的网红电商新项目贝特甄选。网红的背后往往代表着大量的粉丝，贝特甄选要做的便是通过类似网红带货的理论，构建新的电商模式。

淡焦成向媒体透露，贝特甄选不会像传统电商一样做一个海量的万能电商平台，而是聚焦做深，孵化 10 个十亿级别的新品牌，并在这个过程中建立 100 个千万级的新社群。

每日一淘主要通过社交裂变的方式，为三到五线城市用户提供服务。《深网》获悉：每日一淘目前的月销售额已经达数亿元，拥有超过 10 万 SKU，150 万会员和千万以上用户。《深网》还了解到，每日一淘的用户来源主要分为小程序和 APP 两大块，占比相当，并以年龄 30——50 岁的女性为主。（来源：腾讯深网）

饿了么口碑建立数字化商超开放平台，全国 20 万家门店入驻

饿了么口碑日前宣布建立数字化商超开放平台，从订单、配送、仓储等环节统一输出数字化成长能力。目前在全国 676 个城市，有超过 1 万家大型超市以及总数近 20 万家的连锁商超入驻开放平台。截至 2019 年 8 月，饿了么口碑已与大润发、家乐福、百联、华润、物美等达成深度合作。（来源：零售老板内参）

进入 8 月，各大互联网公司开始陆续发布财报，其中部分企业是产业互联网竞赛的重要参与者，因此，本周和下周，我们将会对财报内容进行梳理，整理成为财报专栏，供读者参详：

阿里二季度核心电商业务营收 995.44 亿元净利润 350.49 亿元

美国时间 8 月 14 日，阿里巴巴在盘前发布截至 2019 年 6 月 30 日的 2020 年第一季度财报。财报显示，阿里巴巴第一财季营收 1149.24 亿元（约合 167.41 亿美元），相比于去年同期增长 42%，高于市场预期的 1117.34 亿元人民币。归属于母公司股东的净利润为 212.52 亿元人民币，同比增长 144%。

阿里核心电商业务营收 995.44 亿元，净利润 350.49 亿元，整个零售平台国内移动端月活跃用户突破 7.55 亿，单季度增长 4300 万。通过 618 系列活动，天猫的增长用户有 70% 来自竞争对手的「下沉市场」。核心电商平台业绩同比增长 44%。同时，旗下外卖业务饿了么收入同比增长 137%，为业绩表现添砖加瓦。（来源：极客公园）

腾讯二季度金融科技与企业服务总收入228.88医院，同比增长37%

8 月 14 日，腾讯发布了 2019 年第二季度财报。财报显示，Q2 季度总收入为 888.21 亿元人民币，同比增长 21%，但低于市场预期的 934.09 亿人民币；净利润 241.36 亿人民币，同比增长 19%，高于市场预期的 211.01 亿人民币。

作为腾讯收入占比的大头，Q2 季度腾讯游戏收入总额为 273 亿元，占腾讯总收入比例为 31%，同比增长 8%，但环比下降 4%，其中智能手机游戏收入为 222 亿元，同比增长 26%，受淡季影响，PC 端游戏收入下降 9%。

金融科技及企业服务的总收入为 228.88 亿人民币，同比增长 37%。今年一季度，腾讯首次公布该板块收入，包括腾讯的支付、企业服务等业务，如今已超过网络广告板块，成为腾讯第二大收入来源，占总收入的比例为 26%。总裁刘炽平对企业服务业务的发展表示，“非常不错”。

京东二季度营收 1503 亿元净利润 36 亿元

北京时间 8 月 13 日，京东集团公布了 2019 年第二季度业绩。京东 2019 年第二季度净收入达到了 1503 亿元人民币（约 219 亿美元），再创单季收入新高，超出华尔街预期，22.9% 的同比增速较一季度进一步加速增长。其中净服务收入达到 168 亿元人民币（约 24 亿美元），同比增长 42%，占净收入的比重进一步提升到 11.2%。

利润方面，在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为 36 亿元人民币（约 5 亿美元），同比增长 644%，再创历史新高。

截至 2019 年 6 月 30 日的 12 个月中，京东年活跃客户总数达到 3.213 亿，高于截至 2019 年 3 月 31 日的 3.105 亿。京东预计，公司 2019 年第三季度净营收将在人民币 1260 亿元至人民币 1300 亿元，同比增长 20% 至 24%。（来源：腾讯科技）

唯品会二季度营收 227 亿元净利润 8.135 亿元

8 月 15 日凌晨，唯品会公布未经审计的 2019 年第二季度财报。财报显示，第二季度唯品会实现营收 227 亿元（约合 33 亿美元），同比增长 9.7%。唯品会方面表示，与腾讯、京东的战略合作为其贡献了约 23% 的新客。

年第二季度，唯品会实现净利润 8.135 亿元（约合 1.185 亿美元），与去年同期的 6.816 亿元相比，增长 19.3%。在非通用会计准则下，唯品会 Q2 净利润为 11 亿元（约合 1.548 亿美元），同比增长 84.2%。二季度总订单数为 1.478 亿，相比去年同期的 1.113 亿单，增长 33%；总活跃用户数达 3310 万，同比增长 11%。是（来源：中国经营报）

瑞幸咖啡二季度营收 9.091 亿元净亏损 6.813 亿元

8 月 14 日晚间消息，瑞幸咖啡发布了 2019 财年第二季度财报，这也是瑞幸咖啡上市后首份季报。瑞幸咖啡第二季度净营收 9.091 亿元人民币，分析师预估 9.09 亿元人民币，同比增长 648.2%；净亏损为人民币 6.813 亿元（约合 9920 万美元），去年同期的净亏损为人民币 3.33 亿元。

财报显示，产品净营收为人民币 8.700 亿元（约合 1.267 亿美元），2018 年同期为人民币 1.090 亿元，同比增长 698.4%。交易客户的累计数量 2280 万，2018 年第二季度末为 290 万。其中在 2019 年第二季度，瑞幸咖啡获得了 590 万新的交易客户。预计到今年第三季度，瑞幸咖啡产品净收入将达 13.5 亿元至 14.5 亿元之间。

截至第二季度末，门店总数为 2963 家，2018 年第二季度末为 624 家，同比增长了 374.8%。门店级运营亏损为人民币 5580 万元（约合 810 万美元），较去年同期的亏损人民币 8170 万元下降 31.7%。（来源：新京报）