这几天我相信所有持有周期股的人，心里都存在这个疑问！
为什么外盘期货涨到天上去了，而内盘的股票却一动不动呢？
其实在这个必须要讲到的就是对价和预期差的问题，其实理论上外盘期货价格突破某个价位之后，企业的利润就会持续上升，这个持续上升直接体现在矿企的盈利中，这也就是为什么去年年底的时候铜价大幅度上扬之后，今年上半年铜企的利润都出现了大幅度上升。
但是广晟有色告诉我们就算大宗商品或者说原材料价格当前涨了，从原材料价格上涨到企业利润兑现，这就是有一个时间差，这个时间差就是周期兑现差。
所以，外盘期货上涨，内盘股价没涨，其最关键的原因就是从原材料涨价到铜企真实受益是有一个明显的时间差的，这个周期兑现差一般在时间周期上是三个月到半年，也就是说上个月铜价暴涨的因素真的要传导到上市公司利润中，应该是年报附近的时候。
这也是为什么去年江西铜业业绩大涨之后，今年上半年业绩同比只增长了60-80%，这中间很关键的一个因素就是今年上半年铜价其实一直处于横盘的状态，所以利润并没有我们想象的那么快兑现。
第二个就是预期差的问题。也叫做价格预期差。
当现在外盘期货价格一直上涨的时候，其实很多看大宗商品的人都在看空铜和铝的大宗价格了，在这个预期之后，这些人一般不会买入股票，而是提前做出抛售。
这就会导致外盘期货在涨，但是内盘股价因为抛压的问题，并没有大幅度上涨，甚至可能出现下跌，就好像这几天的铝板块一样。
那么这个问题就无解了吗？
其实这里会存在一个强势回补行情的存在，也就是外盘价格一旦突破某个关键位置之后，市场的预期就会出现明显的改变，这个改变一旦出现，股价就会和期货价格同期同向了！
现在能够有预期差以及周期兑现差的时候，基本上可以证明，大宗商品还处在第一波的状态！
从去年底到现在其实还在第一波，还没有真实启动。
细思极恐！说白点，就是现在大家根本还不相信周期已经反转了，一旦到所有人都开始相信的时候，就是行情真正疯狂的时候，这个预期是需要时间来改变的。
周末就这么简单的讲下吧，祝大家周末愉快！
文章作者微信公众号：xjytzrx
