5.投资稳赚 （美）约翰.博格
1.《聪明的定投》0102
金伟民
守拙与取巧：如果选择股票需要取巧，那么选择基金就需要守拙。如果定投指数基金止盈需要取巧，那么永远不止盈的定投指数基金就需要守拙。
沪深300从2002年开始定投到 2019年4月30日，取得了总收益91.8%年化收益7.11%的成绩。如果投资标的不是沪深300，而是净资产收益率最稳定最高的食品饮料行业，那么定投17年总收益率从91.8%提高到456.8%，年化收益率从7.11%提高到17.68%。
一次投资股市风险大，定投是普通工薪阶层最好的理财方法。
整体向上，而且有足够的波动，是定投盈利的根本原因。不是什么时候定投都能战胜一次性投入，但对每个月都有结余现金的工薪阶层而言定投是最好的理财方式。
中国股市有熊长牛短的特点，反而是定投者的天堂。
跟踪沪深300指数的基金最多，2018年9月止，共有38家基金公司发行了跟踪沪深300指数的65支基金。
24只增强型基金相对沪深300指数的超额收益，如果用最近5年每年都有正超额收益来衡量，那么满足这个条件的只有景顺长城富国，易方达沪深300量化增强三只增强型基金。
指数基金是定投的最佳品种。在指数基金中，PE等低估的指数基金和ROE高的指数基金都是不错的选择，宽基指数中的沪深300,中证500行业指数中,低PE中的银行，高ROE中的医药食品都是定投的好品种。
smart beta指数基金具有费用低策略公开透明，长期能战胜相应指数的特点，长期来说相对表现较好的是基本面50指数，300价值指数。
巴菲特曾经说过，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。
最近一年表现最出色的主动型基金往往会陷入冠军魔咒,即当年的冠军在下一年往往大概率跑输市场，主要原因是:A股市场偏好多变,再加上公募基金表现好后,大量的申购导致基金体量巨大，很难再有上佳的表现，这就是所谓的冠军魔咒。
主动型基金主要看长期表现、基金经理，基金公司季报、年报评级基金规模等6个因素。QdII最主要的品种是跟踪美国标普500和纳斯达克指数的指数基金，可以作为一种配置。
如果是长期定投，那么不管是什么时候开始，是每天每周还是每月，在哪天定投其收益率长期来看差异都是不大的，关键还是要坚持。
定投A股基金不能不止盈，相对估值止盈和目标收益率止盈是可行的止盈策略，实际操作中可以分步止盈，止盈后一般还是需要继续定投。
估值定投：指在沪深300的加权市盈率小于 12~20时才定投，大于这个值不定投。
多品种估值定投。轮动定投的具体策略是在定投日比较上证50、沪深300、中证500 三个指数的5年PE百分位，哪个低就定投哪个指数？
成本平均策略和价值平均策略。价值平均策略在涨的时候少投，跌的时候多投。同样是净值回到原点，盈利比成本平均策略高。
用阈值改善价值平均策略，我们可以设定一个阈值，如最高定投额限制为5倍的起始定投金额。设置了阈值的有限价值平均策略更适合A股的基金定投。
赎回后的处理方法：赎回后的资金除了有大的支出外，可以按照目标把资金分成若干份继续定投，其余的资金买债券货币基金等固收类品种。
股债再平衡。股债的比例是50%:50%，经过一年的涨跌后，一年一次强行使得两个品种的价值再次回到50%:50%。
作者在文章中借鉴围棋的段位，搞了个财务自由的9段标准具体如下，初段菜市场自由，二段饭店自由，三段，旅游自由，4段汽车自由 5段学校自由，6段工作自由，7段看病自由，8段房子自由，9段国籍自由。
2. 玩转指数基金 理财老娘舅（团队）
全收益指数是指将指数成分股公司进行分红再投资后获得的收益率，考虑了上市公司分红的因素。而价格指数就是一揽子股票价格水平变化。说白了就是一个有分红，一个不包括分红，一般来说全收益指数的点位要比价格指数高。
几种主流的指数编制方法：
1.市值加权指数:成分股所占的权重与其股票的市值流动性成正比。市值越大流动性越好，在指数中的权重就越高，反之则越低。如沪深300指数
2.等权指数：每只股票在指数中的权重相等，会定期调整权重，这样相当于定期的做了高抛低吸，同时避免了部分指数权重过于集中的问题。如中证500等权重指数。
3.价格加权指数：股票的价格越高，个股在指数中的权重越高。如美国的道琼斯工业平均指数和日本的日经225指数。
4.风格因子加权。
按照指数覆盖范围可以分为综合指数，宽基指数和窄基指数。
1.综合指数，代表某一个股票市场整体的走势，如上证指数,深圳综指。
2.宽基指数，指的是覆盖行业广泛具有相当代表性的指数，并不局限于某一行业，一般是包含多个行业的股票。如上证50、沪深300、中证500、中证800创业板指等。
宽基指数又可以细分为大盘股指数中盘股指数，小盘股指数上证50沪深300属于大盘股指数，中证500属于中盘股指数，而中证1000、创业板属于小盘股指数。
3.窄基指数，指针对某一行业某一主题专门编制的指数，大致可以分为行业指数，主题指数，策略指数。
上证50就是沪深300指数中市值最大的那50只股票。上证50指数与2004年1月2日正式发布，指数基日为2003年12月31日基点为1000。行业权重以金融地产为主，占比超过6成。
创业板指是从创业板股票中选取100只组成样本股。行业权重分布以信息技术,工业,医疗保健为主。
创业板指与创业板中的两者区别，主要是成分股，一个包括创业板前100只股票，一个包括全部创业板成分股。
MSCI中国指数（MSCI China Index）是由摩根斯坦利国际资本公司（MSCI）编制的跟踪中国概念股票表现的指数。
美股指数：
1.道琼斯工业指数，一共有三十只成分股。100多年来，这个股票价格指数从编制以来从未间断，可以用来观察世界不同时期的股票行情。
2.标准普尔500是记录美国500家上市公司的一个股票指数。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多能够反映更广泛的市场变化。
3.纳斯达克100有纳斯达克证券交易所上市的最大100家非金融企业组成。
约翰伯格被称为指数基金之父，因为是他发现并向全世界传播了指数基金的投资价值。
投资者在熊市或者震荡市潜伏买入，等待牛市到来的时候，卖掉投资指数基金赚钱就是这么简单。
指数基金的劣势：
一过分分散，二熊市跌的快，三需要基民更多主动性。
对于今年来说，被动型指数基金被动追踪指数可以当做一个投资工具使用，而增强型指数基金可以当做一个长期持有的标的。
Etf基金就是被动型指数基金完全复制指数，以追求与指数一致的收益为目标。
Etf的投资优势：1.仓位比较高，一般在95%左右，有些甚至可以达到100%，2.流动性高，3.投资成本低。
资中如果大家对该买多少权益资产不确定，可以参考一下80定律，所谓80定律就是投资者买权益资产的资金比例不能超过80减去你的年龄。
选择具体基金时有4点需要注意：一基金费率，在指数基金中etf类基金的费率最低。二基金规模，一般对于跟踪同一标的指数的指数基金来说，基金规模越大，跟踪的误差也就越小。规模太小的基金清盘风险比较大。三成立日期，尽量选择那些成立时间久且运营成绩优秀的指数基金。运营时间越久，其年化收益跟踪误差这些数值的参考价值也就越大。四基金管理人。
看费率的时候对增强型指数基金要区别对待，选择的时候要注意多出的费率是否能覆盖掉超额收益，所以最终同一个指数如果有增强型指数基金且超额比较好，那么同等条件下可以优先选择增强型指数基金。
如何构建适合自己的指数基金组合？
1.降低组合内各标的的相关性。
要挑选那些不同主题，不同风格，不同地方的指数进行投资，才能达到分散投资风险的目的。比如说上证50和中证100这两个指数的都属于蓝筹风格指数，没必要两只都买，再比如沪深300和中证500指数，一个是沪深市场前300名的个股，一个是301~800名的个股没有交叉就比较适合做组合配置，还比如A股和美股可以做分散配置。
2.大中小盘结合。
常见的大盘风格指数就是上证50，中证100，沪深300，央视财经50等成分股大部分为大盘蓝筹股。中小盘风格指数为中证500，创业板指，中小板指，中证1000等。
3.配置海外市场指数。
4.宽基窄基相搭配。
选择指数基金的时候一般5只左右就可以了，过度分散会影响管理效率，而且产品过多在平摊了整体的收益水平的同时，也降低了利润空间起到反效果。
指数基金的跟踪误差原因：
第一基金的投资成本。
第二投资者申购赎回引起仓位变化。
第3标的指数调整停牌交易受限等。
第四，基金现金留存。
对于指数基金跟踪误差要特别注意一种情况，那就是牛熊市成立的指数基金，一般来说牛市成立的指数基金在那个时候会跑输基准基金比较多，因为在建仓中会跟不上牛市的节奏，从而跑输基准和指数。相反在熊市阶段成立的指数基金也因为建仓比较缓慢，所以一般会跑赢基准和指数。
市盈率PE，指的是股价/每股盈利或者公司市值/公司盈利。
使用市盈率要注意哪些地方，
首先看成分股是蓝筹股还是成长股，蓝筹股一般都是市值较大的公司，流通性比较好，盈利稳定，这样的指数市盈率一般会比较低，比如上证50市盈率11倍左右，而创业板公司一般成长空间比较大，这样的公司比较容易获得高估值，PE比例也比较高。
其次每个行业的市盈率不同，我们看的时候要区别对待。可以拉长年限，纵向比较该指数，历史上的PE水平低于平均值就可以逐步买入，在平均值范围内持有，高于平均值，范围逐步卖出。
最后周期性行业如钢铁，煤炭，汽车等行业盈利，受经济影响波动很大，市盈率波动也很大，并不是用市盈率来估值，而那些抗周期行业，比如消费类、医药类盈利比较稳定，可以用市盈率来衡量。
市净率pb，等于每股股价/每股净资产或者公司市值/公司净资产。
理想情况下，市净率较低的指数投资价值较高，反之则较低。
市净率这个目指标对短线操作意义不大，比较适合长期投资者使用。
最后如果净资产价格不稳，那么市净率也就失效了。
除了PB.PE，还有哪些买卖参考指标？
1.基金发行规模。
2.破净股数量。市场上破净个股数量增加，意味着市场整体估值下行，多数情况下会被当成市场底部的一个标志，有的甚至可以成为新一轮牛市的起点，对于基民来说，这就是定投信号市场，越是跌的时候，越要坚持定投。
三市场情绪。
如果有一天发现周围大妈不懂理财的朋友都开始谈论股市的时候，那可能就是要离场的日子了。
四市场风格。
总结为一点，就是要在指数冷冷清清的市场时候入场，在众人到来热热闹闹的时候即使离场，这就是比较朴素的指数基金择时。
投资指数两大法宝，博格公式和盈利率收益法。
盈利收益率E/P是市盈率的倒数（1/PE）。这个指标意味着如果把一家公司买下来，这家公司一年的盈利能够带来的收益率是多少？盈利收益率越高，卖这家企业就划算，相当于估值越低。
格雷厄姆是如何利用盈利收益率法的？
一从买入指标来看，一是盈利收益率要大于10%。二是盈利收益率要在国债利率的两倍以上。综合起来盈利收益率8%以上时是可以考虑的，投资机会大于10%，是不错的投资机会。
二从卖出指标来看。
卖点是盈利收益率小于6.4%的时候。也就是说如果投资回报还不及债券，则不如持有安全性更高的债券。
综合来看，当我们把盈利收益率用作指数基金定投的筛选策略时，一盈利收益率大于10%，是不错的定投机会。2.小于10%大于6.4%可以暂停定投持有已投股份。3。小于6.4% ，可以考虑分批卖出基金。
指数基金估值方法之博格公式法：
指数基金未来的年复合收益率=投资初期股息率+投资期间市盈率变化率+投资期间每年盈利变化率。
影响指数基金年复合收益率的因素有三个：股息率、市盈率、盈利。
博格公式的使用：
一是股息率，一般会选取股息率相对较高的时候买入。二是市盈率的变化。用历史百分位法去判断指数估值所处位置，在低位（一般为历史百分位30%以下）买入的话未来大概率会上涨，从而带来正收益。三是盈利增长率。买入前景看好的指数以后长期持有，耐心等待。
学习止盈与止损：
止盈点定多少比较合适？首先看产品特性，高风险的品种止盈点可以设置的高一点，比如20%及以上。其次看本金多少，如果本金小灵活性高，就可以把获利目标定高一点，反之则调低投资目标。再次看市场环境，如果买基金的时候是熊市或震荡市，后期上涨的空间会比较大，可以定的高一点，相反调低目标达到止盈点就果断撤离。
常见的止盈方法：一是目标收益率止盈法达到目标如20%就果断离场，如果觉得后市还有机会，可以重新开始定投。二是市场情绪分批止盈。如在牛市中大家的投资情绪高涨，这时候可以用分批止盈的办法。三是估值指引法，指数基金专用。假如指数估值已经接近历史高点，就可以考虑止盈了。
基金止损：一般不推荐止损。很多基金下跌是因为市场原因，过一段时间还会涨回去与之相反这种情况下，还要加大仓位设置，在底部积累更多的廉价基金筹码。但在一些特殊情况下，比如基金面临清盘风险，需要果断止损。
买指数基金要注意三点，一是精挑细选，选择规模比较大，跟踪效果好，增强效果好的基金进行投资，二是建立良好心态；三是采取定投，等到牛市再止盈。
投资指数基金要关注哪些数据：
1.指数编制方式，在中证指数官网可以看到指数的编制方案指数单张等。
2.指数估值。Wind上有关于指数的估值信息。中证指数官网上的估值信息比较全面，可以一次查看多个指数的估值。
3.前十大重仓股。可以看看前十大重仓股的权重比、总市值等。
4.指数历史走势。
到哪里寻找指数估值数据？
一指数官网。比如中证系列指数可以登录中证指数官网查询。
二金融终端，比如东方财富,wind资讯，同花顺这些网站上也可以查询到很多指数的估值数据，甚至在wind上还可以查询到成分行业分布，历史行情统计，分红数据波动率等。
三一些第三方平台，比如雪球，集思录会提供指数估值信息，通过且慢，理杏仁等网站可以直接查询。
短期持有买c份额,长期投资选a份额。这个临界点一般是1~2年。具体可根据具体基金计算。
指数基金和定投是一对完美拍档。一平滑市场风险。二确定性高于主动性基金。三运作透明，费率低。是挑选方便，操作简单。
购买指数基金怎样更省钱？一选择同类基金中费率低的，一般来说增强型指数基金大于被动性基金，大于etf基金。二选择场内基金。3选择c份额。短期持有比较省手续费。
3.基金投资：品种、配置与策略 胡新辉
公募基金完全可以满足投资者跨资产跨市场跨国界跨策略的投资需求。
以美国为例，美国目前散户的持股比例不到20%，机构投资者持股比例在80%以上。
人人都要做投资，而且要做长期投资，要在控制风险的前提下，尽量提高年化收益率。
公募基金是20年来唯一没有发生系统性风险的金融服务行业。
2000年10月8日，中国证监会发布并实施了开放式证券投资基金试点办法，由此揭开开放式基金发展的序幕，2001年9月我国第1支开放式基金华安创新诞生。
基金的基本面应基于基金管理人以及基金经理，而非基于基金业绩本身。
如何评估债券基金的信用风险：一是管理人管理的债券基金规模只选管理规模排名前1/3的管理人旗下的债券基金。二是选择机构投资者比例不重，比如30%~60%的债券基金。三是选择规模在2亿元以上的债券基金。四是跟踪债券基金季报披露的重仓债券，关注债券发行人的属性，一般来说上市公司会尽量避免所发债券违约。五是跟踪债券基金季报披露的债券是否有违约苗头产生。
相比于国外我国股市的Alpha收益相对显著，因此指数增强基金对于中小投资者来说是优选的投资品种。
国内的指数增强基金，尤其是景顺长城，富国基金，华泰柏瑞基金三家做得非常出色。三只沪深300指数增强基金分别是华泰柏瑞量化优选，景顺长城沪深300，富国沪深300。三只中证500指数增强风格基金分别是景顺长城量化精选富国中证500，建信中证500a。
2017年美国GDP占全球GDP的比例约为36%，中国占比约为24%，德英法三个国家占比为18%左右。
具有全球视野的投资者投资于海外市场的比例应至少50%。我们建议每个投资者至少应将20%以上的资金配置于QDII基金或其他海外资产。
2005年2月至2017年6月在这13年中中证500指数一共经历了12个牛熊周期，包括6个熊市周期，6个牛市周期，平均牛市周期天数约为540天，接近一年半，平均熊市周期天数为229天，略大于半年时间，在这13年中，一个完整的中证500指数牛熊周期时间为两年左右。从历史数据看，中证500指数是牛长熊短牛市涨幅远远超过熊市跌幅。
沪深300指数牛熊周期：牛市周期平均为一年。 2005~2017年沪深300指数的牛熊周期数据在13年中一共经历了7个牛市周期，牛市周期平均持续天数为366天,一年时间左右，熊市周期，平均持续天数约为331天。
标普500指数牛熊周期牛市周期时间占比超7成。
恒生指数牛熊周期牛市周期平均约为1.5年。
对于基金投资具体的操作，我们的三大关键支柱是一组合投资，二长期投资，三基金定投。
在基金组合投资的实践中，我们提出单个基金投资比例不超过20%的原则。一个基金组合至少包括5个基金，并且这5个基金不能是同一风格的，其次qdII基金的配置也至少要超过20%，构造基金组合时需要牢牢记住这两个20%。
在基金投资中贯彻执行资产配置，就是在基金投资时要从投资者的需求出发，绝不能只买一两个基金，而是要进行组合投资。组合投资是指不管是一次性投资还是分批入场或是基金定投，都要同时投资至少5~15个充分分散的基金。
所谓基金组合的视角，是指对基金组合来说，不应割裂地观察单个基金的收益，而应以组合整体的收益来观察。
应牢牢记住6个字：无配置，不投资。
一笔资金至少要分成4份，其中三份可按照一定间隔分批入场，最后一批资金则作为预备队，不到关键时刻不能动用。
在基金组合投资中，如果一路大赚特赚，千万不要将预备队在此时投入使用，相反还要寻找时机，考虑把资金逐步的撤下来。
基金投资是何时派出预备队呢？可以观察这几点：一监管机构是否喊救市了？二指数是否到了或临近三年的最低区域，三绩优板块是否开始大幅补跌了？
预备队的资金规模多大较为恰当？一般来说控制在20%以内为宜。
软件的低位特征包括一相对市场过去的最高点，下跌了40%以上，二市场创出近一年或近两三年新低，三指数的短期均线下行穿过长期均线，这里的短期和长期根据自身的风险偏好进行测试确定，四指数的估值处于历史最低的前10%。
对于养老金组合，我们推荐的方案是一次性投资加每月定投。
生命周期资产配置策略，46~60岁权益类基金占比50%，债券等固收产品占比45%，现金占比5%。
我们的原则是单个基金至少持有一年以上，最好是三年。
对运气是三种错误的思维模式：停止无用的短期基金排名吧。对错误的理解不要从结果出发，而是从过程出发。面对运气做满足者而非最大化者。
基金组合定投：大智慧大勇气。我们提出三点措施，1.充分的理解定投的优势。2.基金定投也应用组合投资的方式，3，基金定投应与货币基金等低风险投资放在一个账户中进行。
基金定投的周期至少是20个月以上。
基金定投一定要做组合投资，我们建议每个风格的基金都要适当的配置，至少5个基金才能覆盖主要的投资风格，坚决反对以单个基金做定投，那是非专业的做法。在定投中要尽量的保持组合中的基金稳定，不要更换。
假设定投的标的是沪深300指数，每月月末定投初始定投至少12个月，满12个月后如年化收益率超过10%即赎回全部账面资金开始新一轮定投，如定投年化收益率未超过10%，则继续定投。
基金定投的优选标的指数增强基金。既承认在市场上获得的主要收益来自市场带来的收益，又在跟踪误差的限制下，尽量的发挥主观能动性。
总的来说波动率高的基金更适合做定投标的。一般认为股票指数基金的波动率高于主动管理的权益类基金。但是从历史数据来看，这个观点是错误的。
建议在基金定投时，考虑高仓位的，风格稳定的普通股票基金，或者以某个指数为基准的指数增强基金，后者应是更好的基金定投标的。
基金定投选择的标准有三个，一股票仓位要高有足够的弹性，这样可以充分的利用资金提升效率；二风格要明确减少风格漂移否则容易误导投资者的预期；三要有超额收益，股票指数基金满足了三个标准的前二个。股票指数增强基金以及优质的普通股票基金，不仅可以取得指数基金定投的效果，还可以获取基金经理创造的超额收益。
定投并不是任何时间都可以开始的，在市场高位开始定投毫无意义，并且显得鲁莽，最佳的定投开始时间还是在市场底部区域。
定投可以分为两种类型的定投，大额定投，与累积型定投。我们建议大额定投将周期设置在18~24个月。
亏损基金需要止损吗？如果判断是买入时机，在组合投资的前提下，建议转换为其他基金。
定投最重要的事，就是在亏损的时候不能停止定投。
基金定投应做到止盈不止损，止盈后应寻找入场时机开始下一阶段的定投，多余的资金可申购货币基金以增强收益。
应选择什么样的基金进行定投，有三类基金适合定投，第1类是纯粹的指数基金，或者少数具有长期投资价值的行业指数基金，如医药消费板块等；第2类是股票指数增强基金，第3类是高波动风格稳定的普通股票型基金。
建议以股票指数增强基金和普通股票型基金为定投对象，并且应构造基金组合进行定投，在组合中应加入港股以及美股市场上的指数基金。
对于权益类基金，我们的建议是至少持有三年，当然持有三年，不是说三年内不能动，每年都可以调整，甚至赎回后转换其他基金等，但是在初始投资时要有能够持有三年的意愿和能力。
对基金组合每年检查回顾一次，可以较大概率的剔除长期表现落后的基金，减少对单个基金业绩的关注，而从组合的角度观察，只要整个组合达到了长期的业绩目标，即使有单个基金表现落后也是完全正常的。
问答股市涨了很多，我的基金也赚了比较多了，怎么办呢？在账面有较高利润时，可以定个移动止损点，把止损点设在当前利润向下的某点，比如15%，并且根据账面利润的上升，同时移动止损点，这样既可以享受到基金的继续上涨带来的收益，也可以保住足够多的胜利果实，同时也放松了心情。
问答：我能设定盈利目标，到了目标就赎回基金吗？为了降低权益类基金的投资风险，可考虑如下的止盈方法，一市场的估值和成交量，估值达到历史的最高点，成交量也不断创天量时可考虑止盈，二设定三个止盈条件，第一是投资必须满一年时间，第二是年化收益率超过10%，第三是目前盈利相对账面最高盈利回撤了25~30%这种方法的优点是不会错过大牛市，缺点是必须承担一定幅度的回撤。
问答需要设定止损目标吗？到了目标就赎回吗？期限较短的投资建议设定止损目标，而长期投资应尽量的寻找底部阶段逆势入场，底部可以定义为比如估值的前10%分位数，市场盘整下跌了两年等。逆势入场的优点使进入的点位相对较低，缺点是进场后可能会有一段时间的亏损，在这种情形下不应设定止损目标。入场时我们也指出可以采用资金分批入场法，将资金分成5份每月入场相等的金额。对于基金组合的长期投资，我们强烈的建议采用逆势入场分批买入，并且容忍入场初期一定的回撤。
问题69：买多少数量的基金是恰当的？一投资期限较长时，开始配置的基金数量应更多一些，后续再做一些淘汰，二基金选择组合购，对基金评价的能力越强，需要配置的基金数量越少，三大类资产类别的数量越多，分散化要求越高，应配置的基金数量越多，是投资的金额越多，可配置的基金数量越多，一般来说任何基金组合至少包括5只基金，但也不应超过15只基金，过多了无法有效跟踪。
4.行为投资学手册 （美）詹姆斯.蒙蒂尔
投资者如何避免成为自己最大的敌人？
被评为华尔街人必读的22本金融佳作之一。
华尔街教父本杰明格雷厄姆说过：“投资者面临的首要问题，乃至投资中的最大敌人，很可能就是自己。”认知偏差、情绪驱使和过度自信是投资者诸多行为缺陷中的三种典型表现。
在这本书里，作者阐述了常见的行为偏差和心理缺陷，并提供了简单有效的规避策略。
事前准备、制定规划并遵守规划，在冷静状态下进行投资研究，然后严格按照规划行事，避免情绪波动带来的影响，专注于洞察现状，不要试图预测未来在投资中要关注过程而非结果……
警惕一时冲动：策略的准备计划和与遵守。
谁惧怕熊市：恐惧来临之日投资开始之始。
警惕过度乐观，乐观生活悲观投资。
警惕专家：自信不等于正确。
预测是愚蠢的，不要预测，更不要追随预测。
警惕信息过载，从噪声中识别信号。
关掉泡泡观点，市场波动等于机会。
警惕视而不见，听而不闻，要努力证明自己错了。
放弃沉没成本，世事若变我心亦变。
故事的诱惑，动人的故事，骇人的现实。
警惕可预测的意外，你可能比职业投资人更有优势。
投资者应该记住，泡沫是人类行为的副产品，而人类行为是可预测的，泡沫及其破裂显然不是黑天鹅，泡沫最终破灭的时间永远充满着不确定性，但是破灭事件本身的模式是可预料的。
有时候重要的不是市场形势转衰的概率有多低，而是这种情况实际发生后会导致怎样的后果果。
警惕后见之明偏差，随时记录你的错误和偏见。
约翰.肯尼斯.加尔布雷斯说：关于金融的记忆极其简短，因此金融灾难迅速被遗忘。
自我归因偏差是指人们习惯于把好的结果归因于自己作为投资者的技能，而把不好的结果归咎于其他的人或事。
我们需要保存所做决定及其背后原因的书面记录，可以称之为投资日记，索罗斯在《金融炼金术》中写道：我写了一本日记，实时记录我在投资决策中的想法，这个尝试从财务上来看是一个巨大的成功，我的基金状况从没有这么好过，这种尝试让我对未来有了完全不同的预期。
投资日记有助于我们确切的了解自己在过去某个时点上的真实想法，而不是在我们知道结果之后所做的重新评价，投资日记是从错误中学习的一个简单，但非常有效的方法，并应成为投资方法的核心内容。
投资多动症的危险：永远不要低估无所事事的价值。
如果不能找到投资的机会，那么最好的选择什么都不做。
巴菲特曾说：持有现金是不舒服，但总好过干傻事。
一只旅鼠的心灵深处：成为一名逆势的投资者。
禀赋效应是说：你一旦拥有某样东西，对它的估值通常就会高于其他人。
你必须知道何时放弃：当售出时机来临。
过程过程还是过程，你唯一可以控制的是过程。
知识并不等于行动，专注过程，步步为营。
5.投资稳赚 （美）约翰.博格
向世界最大基金创始人学稳赚不赔的常识
一旦你领悟到金融市场的机理，你就会发现，要获得属于你的那份收成，指数基金是唯一的投资方式。
巴菲特：对于绝大多数投资者而言，低成本的指数基金是最明智的股权投资方式。
约翰.博格是先锋集团的创始人，先锋集团是全球最大的两家共同基金组织之一。全世界第1只指数型共同基金先锋500，由博格先生创立于1975年，也是集团目前最大的基金之一。
只有那些站在输家和赢家之间的人才，是这场投资博弈中唯一的胜利者。
在现实中交易最清淡的投资者往往有机会实现大盘收益，而交易最频繁的投资者却注定成为输家。
只需要买入股市上的所有股票即可，然后持有他们马上离开这个大赌场，远远的站在一边静观其变。只需要永久的持有这个市场组合，一切问题便迎刃而解。
回归均值，投资界的万有引力。
预期市场的本质就是投机，而真实市场的实质则是投资。
指数基金：一网打尽整个股票市场。
股票市场就是一个巨大的干扰器，他把投资者的注意力吸引到那些转瞬即逝起伏不定的投资预期上，而不是去关注真正有价值的东西：投资回报只能源于企业经营收益的长期积累。
沃伦巴菲特和作者一样推崇四E原则，股票equity投资者的最大敌人enemy就是费用expense和情感emotion。
指数基金几乎可以为投资者带来股票市场的全部收益。
不要在巨大的市场稻草堆中寻找一只绩优股。
与其在稻草堆里寻针，还不如买下整个草堆。
在风光无限的牛市里，越是看重短期业绩，你的钱消失的越快。
即便在较为平稳的股市中，也应该坚持不追逐基金既往业绩的原则。
博格认为，听从投资顾问的建议，可能让你的钱负增值。
成本最低的基金相比换手率最高，成本最高的基金承担的风险水平要高出34个百分点。典型的指数基金是所有基金中成本最低的。
在指数基金中选择成本最低的那一只。
不要选择收取附加年费的基金，明智的投资者应该选择那些没有销售费，经营费用最低的指数基金。
并非所有指数基金生来都一样，聪明的投资者应该选择主流基金机构发行的最低成本基金。
同为指数基金，宁选价值型，不选成长型。
通过以整个市场为投资对象的传统市值加权型指数基金，你就可以坐享股市收益中属于你的那份蛋糕。事实上，他完全可以保证你能长期将市场上90%的投资者抛于身后。
对于投资者来说，最重要的就是要盯住手里的钱，牢记指数话化之所以成为指数化的根源，低费用、高度的多元化以及持有、持有还是持有，永不放弃。当我们试图战胜市场的时候，为了战胜市场而耗费的成本很有可能会让我们成为失败者。
交易型开放式指数基金etf就是一种打着传统指数基金的幌子，专门为交易该基金成分股而设计的基金。
标准的指数基金是迄今为止最好的策略。
价值投资的天然盟友：指数化。
本杰明.格雷厄姆对投资者的告诫归纳为：对于普通的投资者来说要获得成功，并不需要他们具备很多历经沧桑才能拥有的品质，比如说勇气，知识，判断力或是经验，事实上他们只要保持一颗平常心，不要让自己的野心无限膨胀，以至于超出自己的能力，同时采取标准的防御型投资，把自己的投资方式局限在安全而有效的范围之内，成功就指日可待了。实现令人满意的投资回报要比大多数人想象的简单，但是要实现超额收益就比我们所看到的要艰难的多了。
既然通过指数基金就可以轻而易举的捕获市场收益，那么你也就没有必要为实现超额收益再去承担额外的风险，无端的耗费成本。
标准的指数基金是唯一一种你可以永久持有的共同基金。
在你的全部投资中，至少95%的部分应该是正经投资，你的投资计划至少应包括50%的指数基金，甚至可以是100%。
