2020 年 6 月 7 日，周日。6 月份开门红，一根穿云箭振奋人心，彰显 a 股逐步向好。我们
上周穿云箭大阳线，战胜了三千亿，站上半年线，周二、三、四、五都没有跌破半年线。站
上 2900 后需要踩稳夯实，而半年线蛮关键，半年线下都是空头市场。虽然盘中波动不大，
但是分化还是比较明显，轮动明显。随着新的板块崛起，老板块开始逐渐退场，这就是叫节
奏。半年线要走平拐头需要时间，我认为在这之后，特别是上周五，再次踩稳半年线之后，
重新拉上了五日线，成交量并没有明显放大，2500 亿，我认为下周还将继续震荡，可能会
有一个时间点，会有一个变态。六月一个主要目标依然明确，剑指 3000。这个数字在今年
和去年这么长的时间里冲击 N 次，攻坚战。暂时的观点：三千点之下，现阶段风险不用担
忧。上上周涨该跌不跌，周四周五拉回来并没有破位 2800，这是比较关键的点位，现在已
经站上 2930，离 3000 剩 70 点，结构性的行情并没有，但是板块轮动抓住机会的话还是不
错的。上周四，周五的这种轮动结构，如果说那把握的不好就是大面，特别是周五的地摊经
济很多大面。而国六这是一个光环板块。都记得的，那时候炒 etc，因为国内也有时间限制。
那么像 艾蓝 可蓝 300816 涨 涨的非常厉害，而我们讲的地摊经济有反复，虽然总理点赞地产经济，
但是周末的信息包括北京说不适合地摊经济等，我认为下周国六和地摊经济里面，还将会有
反复。虽然周五有吃面效应，但是还有继续封涨停的。这是比较新的一个板块，资金呢不会
就一波没有了，会有反复。
首先来确定大盘方向。大盘连续五天站上了 2900 点和半年线，证明支撑有效的，虽然周五
的低开高走的阳线是缩量。我认为将继续在2900和半年线继续踩稳以后，六月份将上攻3000.
站在 3000 之下无忧。3000 前面有巨量的套牢盘，如果说达到了三千点之上，成交量还是在
两三千亿左右的的话，跑。可以看一下二三月份的成交量是四五千亿，包括前面去年的，这
里有巨量套牢盘，现在到了临界节点。而我们所关注的外资现在是不断在买入，各大机构也
是不断在提高仓位，包括公募私募基金发行，几乎都是秒发。我认为一切向好，政治面、经
济面这些附加因素都是正向的。从外围来讲，纳斯达克创新高了，大跌眼镜，甚至专业投资
者，都有一点出乎意外。但是还是创新高了，这个跟他每天四五十亿美金砸下去是有关的。
后来非农数据预期非常的好，创新高了。但是周末传来了非农指数是有变化，可能周一美股
开盘或者周一上午美股期货就会下跌。所以说周一的外围会有一定变化。我们这里还是在三
千点以下，就还是是高抛低吸，方向还是不会太大的变化。这是对于大盘的节奏和观点。六
月份走的会比五月份好，二季度末之后，三季度经济将会更更快的进行一个加速的回复。
讲一下当前的宏观中期策略，a 股二元结构下的策略。像前面对于经济，特别是金融周
期为代表的这种传统行业，前面是属于衰退式宽松。因为新冠疫情突如其来，全球经济遭到
重创，那么经济必然衰退。特别是我们负六点八。衰退对于政策来讲就是要宽松，所以说货
币利率驱动的情况之下，叫衰退式的宽松。衰退式的宽松有几个特征：远期的预期增长是稳
定的，经济衰退则利率下行则贴现率。估值的提升，新兴消费科技领域的优质资产会泡沫化。
现在已经开始有。像这种药明，海天，茅台为代表的消费，医药龙头，继续在泡沫化。现在
进入到第二阶段新冠疫情已经控制了，经济要开始复苏了。政策宽松会继续，但是最宽松的
时间已经过去了，已经定调不搞大水漫灌，但是会放水养鱼。证明了最宽松的时候去过去的，
要进入到复苏式的紧缩，逐渐的。所以一定要有预期，然后针对于这种中长期的战略投资者
朋友们，策略是作为打仗的一个计划表。超短线每天进每天出这种你什么都不用管，反正根
据形态，要么一日游。当然有这种确定性的把握进行短线价值投资的投机做法也是可以的。
我们现在进入到复苏式紧缩，像现在近期经济预期敏感，经济复苏的预期增速在回升。那么
必要回报相对稳定，就会估值提升。贴现率不再整体下降，消费科技会出现分化。而传统行
业的估值会重估，新兴消费的科技会分化，可以去关注一些前面的我们讲的大金融为代表低
估值的板块，然后科技领域创新确定性的板块。比如说电动智能汽车，新基建，可选消费集
中度提升，我们前面讲的是必选消费。必选消费是在衰退式宽松当中，而进入到复数是紧缩
的未来状态当中，是可选消费。会有一个细微的变化。可选消费以消费电子为重。前面一两
个月里面，科技股下跌，那就是对于消费电子未来业绩的不确定性的表现。而进入到复苏式
紧缩以后，消费电子类赛道可以重新把眼光回归一些。可选消费，新基建，券商等低估值的
这些传统行业里面，可以适当的做一些配置。以券商为主的发动行情的指数性行情是不存在
的，会有一个估值的回归。这中间也会细分。券商首先选什么？比如说像华鑫，你买华鑫就
是买摩根 外资券商金融在国
