区块链项目的投资，虽然发展迅猛，波动巨大，但如果以价值投资的眼光和稳定的心态应对它，其实这个投资领域并不难驾驭。

可以把握以下几个原则：

1.关注“价值”，正确看待波动：

价值投资的关键，是获得代币目前的价格向这个区块链项目价值回归这一部分收益。所以，我们需要做的是正确发掘区块链项目的价值，然后找到足够的安全边际——也就是价格和价值之差。

比如，如果深刻理解了比特币的未来价值，判断认为其确有巨大的空间，而现在的价格，离未来巨大的价值被挖掘之后所能达到的价格还差得远，或许就能理解“心有十万刀，何须瞎操劳”的观点，也容易理解“现在开始买都不晚”的观点。

所以，不要太被币价波动所干扰。要明确自己买卖价格的参照系是“这个区块链项目未来的合理价值”——即要以当前币价和区块链项目未来能达到的合理价值去比较，而不是拿当前价格和以前的价格相比较。正所谓的“关注价值，忘记价格”。

继续引申开来，又能得到一条投资原理：忘记成本。

真正好的投资选择，不是看过去的成本是多少，而是当下一刻，你能选择的项目里面，哪个项目的性价比最高。

举个例子：如果你在5000元的时候买了比特币，现在已经涨了很多，你会怎么思考？如果你想，哇，比特币已经涨了那么多，比我的成本已经高了好多，实在下不了手再买了。

这就是一个错误的思考方式。

正确的思考方式是：过去我投资了什么，是赚还是亏，不影响我当下这个投资选择。

当下要做出的，是一个独立的投资决策。比如，经过分析，我发现在确定性接近的内些品种里面，比特币还能涨10倍（只是举个例子，不是真实分析），而别的币，最多也只能涨8倍，那理性的决策就应该是买入比特币。无论比特币过去已经涨了多少，也无论另外那个币是不是压根没怎么涨过。

这和笑来老师说的一个观点也是相通的：不要活在过去，要活在未来！

2.用“币的数量”（而非币的市值）来衡量自己的资产：

如果只是用市值（而非“币量”）来衡量自己的资产，就容易受到币价波动的影响。如果你深刻理解了价值投资的哲学，不妨用“币量”来衡量自己的资产，这样，在币价上升时不会太兴奋，因为你一币没多；在币价下跌时不会太沮丧，因为你一币没少。

同时，用币量衡量资产，让人更能清醒地认识到，只有通过“上涨——卖出——再买入更多低估的币种”整个环节完成之后，你的财富才算增值了，而不是币价一涨，就太兴奋，觉得自己赚到了钱。

如果币价一涨，就太兴奋，觉得自己赚到了钱。那或许应该再思考一下自己的金钱观：到底法币是钱？抑或比特币（以及其他有价值的区块链资产）才是真正的钱？

当然，我们不需要走极端，在很长时间之内，法币的流通性依然在很多方面有优势，我们还是需要使用法币，但心中应该明白，这只是应用之需，而非财富的存储、保值、增值之道。

3.做好自我预期管理，平常心，不奢求暴利：

区块链投资，目前也只是资产配置的一部分，而且短时间内盈亏难料。比较好的方式是，深刻理解区块链所代表的未来以及整个区块链行业的价值增长，做好配置，然后买定离手（部分品种也可以考虑定投），然后无视涨跌。

巴菲特的老师格雷厄姆作过一个精妙绝伦的比喻：“短期来看，股市是一台投票机；长期来看，股市是一台称重机。” 

在区块链的价值投资者眼中，格雷厄姆的名言依然正确：

短期来看，币市是一台投票机；长期来看，币市是一台称重机。

另外，最好在币市投资之外还有比较赚钱的事业。它不仅能持续为币市增加投资资金，也能起到资产配置、相互对冲的效果。

4.谨慎使用杠杆：

越是目光长远的投资者，对使用杠杆越谨慎。对于价值投资者，只要所投资的区块链资产基本面不变差，币价波动是杀不死他们的，即使跌了90%，持仓不动就好了，甚至还可以加仓。但使用杠杆的人，大幅的波动就有可能导致爆仓，吃掉他们的整个投资；哪怕你买的真的是一个好的品种，你也永远没有机会再等到它价值回归的那天了。

如果对币市的未来价值理解很透彻，资产配置也做得很好了，还希望使用杠杆，那么在确保自己的现金流足以覆盖融资利息的前提下，可以考虑适量使用一些融资利率低的“场外融资”——比如有些人能获得银行长期低息的授信等等，但也需要非常谨慎。除非坚信自己有足够的风控能力和经验，用本金投资足矣。

而场内的、有可能因币价下跌而被平仓的杠杆，对于区块链资产这样一个波动巨大的品种，着实是一个很危险的选择。

5.不必赚到每一分钱：

这个可能需要一点“博爱”的精神（或者叫“傻根”的精神也行）。

如果自己在卖出之后，卖出的币反而涨了，不要自怨自艾，而要意识到没有赚到的钱就是自己没能力赚到的钱、不该赚的钱；同时祝福买走你的币的人，毕竟他们赚到了钱，也不失为一件美事嘛。

如果买入的币下跌了，不必自叹自悔，而要意识到价值投资者买入被套（或称“左侧交易”）乃是常态，只要买入价格真的低估且这个区块链项目真的有价值，就不怕没有出头之日；同时要感谢卖给自己币的人——他们把长期的收益权出让给了自己。

上述原理也适用于ICO。最近ICO很火爆，ICO平台被刷爆的情形屡屡出现，真是一票难求。很多人没有抢到，就开始抱怨、遗憾。

当然，我们可以研究如何提升自己投上ICO项目的概率；但没有投到的项目，真的不必遗憾。ICO项目，即使是靠谱的领投人精选的项目，有很多依然会失败的。你错过的那一个，很有可能就是一个没有成长起来的失败项目。这是早期投资的规律和宿命。

项目早期的投资，其实并不是靠某一个项目而赚钱的，而是通过分散资金，投一批项目，来保证在胜率和赔率之间达到平衡，让自己实现正向的预期收益。

举个例子，如果你确保每一个自己参与的标的成长空间都在百倍以上，而且你知道自己的成功率大概只有5%。假设把资金分散投资到20个项目上，那么，这20个项目只要成长出一个未来的巨头，给了你百倍的回报，你的资金总额就翻了5倍。这才是早期项目的投资逻辑，即所谓的“投资整个赛道，而非某一匹赛马”。