一， 三大巨头（阿里，腾讯，京东）为何不在国内上市？
1.我国金融体系中的A股上市机制规定，公司在境内注册。2. 要求公司已经实现持续盈利，如连续三年“净利润均为正数且累计超过3千万”。但大多数互联网公司发展初期尚不盈利。3. A股上市为核准制，须经证监会审核，排队和审核时间长。4.我国的金融体系以银行为主，互联网公司初期难以拿到银行贷款，而以海外风投为主。海外上市便于风投机构退出。
二，结合课程，总结我国特有的资本市场扭曲现象。
我国金融体系的特点是中央货币财政体系。自古都是以自上而下的方式形成统一的货币和市场。以皇权，官家为信用的顶层设计的金融结构。缺乏民间信用。好处是可以集中力量办大事，有强大的动员能力。缺点是资源错配，效率低下，且造成各种市场扭曲。“与之在君，夺之在君，贫之在君，富之在君”
1. 如A股市场的建立本意是为了解困国有企业，帮助融资输血。设立各种歧视性条款：配额制，即把上市筹资的名额分配各地国企；法人股，同股不同价，法人股不流通，而百姓需要更高价购买流通股。造成国企寻租圈钱的扭曲现象；2. 国家利率管制，利息剪刀差。压低居民存款，限制中小企业贷款或高额贷款，以低成本吸纳资金扶持国家指定行业和项目。3.民间缺乏信用，缺少理财工具，P2P等非法集资，文玩古董等资产泡沫横行。4. 我国现在正在逐步推行的“个人信用体系建设”（芝麻信用），“利率市场化”，都是我国金融改革的方向。5.“中国经济，或者说中国民众的忍耐性和集权制度的效率，对于西方经济学家来说是个无法定量计算的变数。” - 吴晓波《激荡十年》
三，我国目前储蓄系统状况，中国资本积累处于哪个时期？
1.中国仍然是全球储蓄最高地区之一，高储蓄局面没有改变。2.从国家资产负债表的角度看，高储蓄意味高投资。中国经济近十多年来高速增长，很大程度上与居民高储蓄有关。3.中国目前处于技术进步，产业升级阶段，随着80,90等社会主流的储蓄，消费，观念和习惯的改变，正在进入一个中产和消费模式的时代。4.项目为王，中国资本存量高。市场上越来越多的资本主动寻找价值投资，未来的金融市场仍有巨大空间，特别是财富管理，资产配置管理市场。
四，如何看待余额宝等新兴货基与传统银行业务之间的关系？
1.互联网金融的确影响了银行资金和利润，但总体看冲击不大。银行的核心资产是企业客户，货币基金仅仅抢走了部分个人活期存款。2.货基的特点是随用随取，安全稳定，收益率高于银行存款。但货基的大部分资金最终将以各种形式流回银行体系。近几年互联网金融引发传统银行体系改革，开发各种新型理财产品，居民储蓄不降反升，市场提供了更多金融理财选择。
注：以上观点来源均为得到专栏，香帅的《北大金融学课》整理归纳。
