为了把可转债专题写全面和透彻，我把《可转债投资魔法书》、《白话可转债》和《攻守：可转债投资实用手册》这三本书都完整阅读了一遍，汲取几位前辈作者的经验，通过这篇文章把投资可转债必学的方法分享给小白和上班族朋友们。

我在《白话可转债，让理论浅显易懂》这篇文章里已经介绍了可转债“下有保底，上不封顶”的优点。基于小白和上班族投资经验或者时间不足，利用可转债的优点，通过低风险的投资方式，达到年化15%左右（历史数据统计得出）的投资收益。当然，希望你能够满足于这个收益率。

本文标题里提到的稳赚10%，指的是年化10%，不是每年都是10%，跟读者朋友做个明确的说明。

前不久上海有一位阿姨相亲公园招女婿的标准是综合年化收益10%以上，说这是未来上不封顶的能力，学会如下这两个方法，相信你也能达到这个标准。

一、双低轮动的摊大饼投资法

这个方法里有三个关键词：双低、轮动、摊大饼，我们逐一来解读。

1、双低

所谓的双低主要指的是“低价格+低溢价"。

首先对于低价格，根据前面的文章我们已经知道可转债的面值是100元，到期的赎回价格通常在105以上。由于可转债的利息、回售条款、评级都略有差别，所以价格低的标准也稍有差别。正常来说，AAA级的可转债相对于面值有所溢价，价格110以内算是低的；AA+的价格105左右算是低的；AA和以下在100左右算是低的。可转债在不同市场环境价格差距很大，比如现在可转债行情好的时候，价格100以下很难见到；像2018年这样行情差的时候价格100以下的很多。投资可转债一定要以债性作为基础，通常为了保底，价格超过110以上的转债可以不看，当然这个价格你可以根据自己喜欢设置为115等数值也没问题。

其次对于低溢价，主要指的是“转股溢价率低”，转股溢价率是转债价格相对其转股价值的溢价率，溢价率越低的转债与正股的关联性越强，也就是说正股涨的时候，低溢价的转债也会涨，而溢价率高的转债关联性就降低了很多，也就是说正股涨很多，转债可能涨一点点甚至不涨。在可转债价格低于130元时，转股溢价率一般在20%以内算是较低的，当然这个不是绝对的标准，你也可以选25%或放宽到30%以内。在可转债价格超过130元时，转股溢价率通常要控制在5%以内甚至为负，才比较安全。

当然，有的可转债玩家把双低策略变成了“纯债溢价率低+转股溢价率低“，此策略容易选出“到期时间短+转债评级高”的转债，而上文的双低策略容易选出“到期时间长+转债评级低”的转债。此策略似乎比上文的更科学一点，因为考虑了转债的未来现金流和评级。然而此策略的缺点在于A+和AA-转债的纯债价值被过分低估，比如5年期AAA的贴现率是3.808，而A+的贴现率是8.686，导致A+转债的纯债价值被过分低估。

咱们普通投资者选择大部分人适用的“低债券价格+低转股溢价"即可。

2、轮动

轮动基于双低而言的，我们在前面已经提到，希望你能满足于15%左右的收益率。

我在《可转债理论和T+0实战总起篇》这篇文章里提到，绝大部分的可转债的宿命是达到130元的价格被强赎，所以当你手中持有的可转债价格接近130元就可以卖掉了，一般平时2年左右就可以达到。然后再买入双低的可转债，不断轮动下去。

3、摊大饼

摊大饼简单来说就是不把鸡蛋放在一个篮子里，双低策略只能保证我们获利的概率很大，但并不能保障我们一定获利，因为转债对应的正股差别很大。如果正股一直不涨，或者退市违约（当然现在A股还没有转债违约的案例），就算不违约，没有成功转股最后到期按约定还本息，这个时间太长了(最长6年)，浪费了大量的资金机会成本，分散选择10-20只双低转债，这样的数量里会有成功转股的、价格超过130元的以及表现不好的，摊大饼能帮助我们获取一个平均水平。

二、面值买入-最高折价法

在摊大饼法当中，我们往往在接近130元的价位抛出，掐头去尾也就损失了130元以上的收益。然而，这种投资方法在牛市中容易大幅跑输大盘，而且如果在接近130元卖掉，会出现根据双低策略买不到理想的足够多种类可转债的情况。比如今年二三季度的可转债行情，可转债行情十分火爆。

若想兼顾这部分收益，则可在行情较好时，130元不卖，而是不断记录最高价，在第一次最高价回落10元或者10%的时候卖出。虽然通过最高折价法卖出后，可转债价格仍然可能创出新高，但是此时风险已然较大，建议放弃。还是那句话，要满足于15%左右的年化收益率。当内心出现贪婪的念头时，务必觉察自己。

这两种可转债的低风险投资方法，学起来不难，大道至简，机械操作既可以了。享受年化10%+的复利收益，做时间的朋友。