本文主要是雪球人气ID徐大为的“低风险投资之路”一书，关于投资工具篇的摘录。为自己认识更多的投资工具做目录式的指引，当然还有一些投资的路径并没在此完全列出，如全新的“比特币、区块链”及传统的房产、艺术品投资等。笔者准备在学习后，及时添加于后，待续……
慢慢的开始认识投资是一个多元化的路径，并不是除了股市就没有其他的投资工具了。所以了结和研究多样化的工具，是自己当下应该下功夫的。目前作为初入投资殿堂的小白，我为自己的投资收益率定位于20%。而最想知道的是哪些途径可以用？
投资工具暂时列举11类：现金管理、债券、可转债、封闭式基金、开放式基金、分级基金、股票套利、股指期货套利、正回购套利、融券套利、B股和H股。
关于具体的套利原理及各种工具的具体运用策略，另外作文详细叙述。
投资工具图谱（按投资风险由小到大）
1.现金管理
指对现金进行合理的管理，使其在高安全性及高流动性的前提下，还能获得一定的收益。现金管理的方法包括活期存款、通知存款、货币基金、短期理财产品、逆回购、新股申购。
①货币基金：
是指专门投向风险小的货币市场的一种开放式基金，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性等特点，具有“准储蓄”的特征。
例如“余额宝、百发”等，百发是百度金融中心推出的首项理财计划，于2013年10月28日正式上线，与各金融机构共同定制具有高吸引力的金融产品。百发并不是一个产品，而是一个组合形式的理财计划。“百发”计划是一种互联网金融模式的创新。
②逆回购：
全名债券质押式回购交易，是指正回购方（资金融入）将债券质押给逆回购方（资金融出）所进行的融资交易。双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返回质押债券的融资行为。
季末（3月底、6月底、9月底、12月底）的时候，通常逆回购的收益率会较好，建议参与。
③新股申购
当下由于市值申购+无预交款方式的出现，改变了现金管理的形式。
其历史上的方式有：
新股认购证制度（1992）、
银行储蓄存款挂钩+认购申请表（1993~1996）、
全额预缴款方式（1996~2001）
市值配售方式（2002）
市值配售方式+全额预缴款（2014）
市值申购+无预缴款（2016）
2.债券
债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等实体直接向社会借债筹措资金的一种方式，债券直接向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人是债务人，债券购买者是债权人。
债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券属于固定收益品种的一类，通常可以上市流通，常见的债券包括国债、地方债和企业债。
①债券的三大风险：信用风险、利率风险、流动性风险
通常有两种避免信用风险的方式：一是买入高信用等级的债券，二是分散买入债券。
如何避免因市场利率风险而造成的债券价格猛跌呢？这里需要抓住一个原则，就是当市场利率较低时，避免买入长久期的债券，应该尽量买入短久期的债券，即使当市场利率处于高位时，除非长久期债券的年化回报率非常吸引人，投资者认为每年靠拿利息已经能获得满意回报，否则不要轻易买入。
为了避免流动性风险，建议投资者尽量购买流动性较好的债券，这样当需要钱而卖出时，可以很容易找到对手盘而出局。
②债券投资的4大超额收益 ：
信用风险释放的收益
市场利率下行收益
互换收益
骑乘收益：骑乘收益是指利用收益率曲线在部分久期快速下降的特点，买入久期即将退化的债券品种，等待其收益率出现快速下滑时卖出，来赚取价差收益。
3.可转债
可转债是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券，具备债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益，也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值的收益。
①可转债包含以下三个特征：债券特征、股权特征、衍生期权（下调转股价的权利、提前赎回的权利、回售的权利）
②可转债的估值：债券收益率、回售收益率、转股溢价率、正股波动率。
③可转债投资的策略、以下调转股价和波动性为核心的博弈策略、以增加安全性为目的的正股替代策略
4.封闭式基金
基金的发起人在设立基金时限定了基金单位的发行总额，在筹足总额后，基金即宣告成立并进行封闭，并在一定时期内不再接受投资者新的投资（申购），但也不允许投资者撤资（赎回）。
①封闭式基金的估值：净值预测、折价率、剩余年限、年化折价率、分红率
②封闭式基金的投资策略：
以封闭式基金业绩为核心的长期投资策略
以封转开为核心的套利策略
以基金净值预测和年化收益率为核心的短期投资策略（这种投资策略也被称为“换基策略”）
5.开放式基金
开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位的一种基金运作方式。
开放式基金分为三种类型：
①“场外开放式基金”：是指投资者只能通过基金公司的销售渠道申购或者赎回基金，而不能通过股票市场进行交易。
②“上市型开放式基金”（Listed Open-Ended Fund，LOF基金）：当基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
③“交易所交易基金”（Exchange Traded Funds，ETF基金），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。
ETF综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国内外绝大多数ETF是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，可以像股票一样交易，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。
基金按投资对象分：股票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、指数基金、认股权证基金
组织形态分：公司型投资基金、契约型投资基金。
风险与收益：成长型、收入型、平衡型
开放式基金套利策略 ：
尽可能参与停牌股套利、
根据套利空间大小，谨慎参与LOF/ETF赎回套利
尽量不参与LOF/ETF申购套利
6.分级基金
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化的基金品种，并根据份额类型分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。
中国的分级基金有很多种分类方式。如果按照母基金的投资性质区分，可分为股票型分级基金、债券型分级基金和货币型分级基金；如果按照分级的模式区分，包括融资型的分级基金和多空分级型的分级基金。除了这两种主流的分级模式外，还包括瑞和沪深300、兴全何润、深万深成三个较为复杂分级模式的基金。
7.股票套利（和股票投资不同哟）
股票套利的形式：吸收合并换股套利、要约收购套利、认沽权证套利
股票套利的策略
①股票套利中，收益率最高的是吸收合并首发上市，基本能做到牛市和熊市都超越大盘指数，而且风险并不大，这是因为中国A股市场有炒新股的传统。吸收合并换股增发上市，主要原则是吃相对收益的折价，如果换股前的折价较大，则很值得参与，但建议控制仓位。
②全面要约收购套利风险并不小，尤其是存在熊市中收购方毁约的风险，所以不建议在证监会核准前买入。但当证监会核准后，通常收益又很小，所以看似风险很低，但是综合考虑收益和成本，实际价值并不是很大。
③部分要约收购，通常在要约方案公布后还有较大的折价，但是要约比例不容易确定，而且要约完成后，余股的价格也不好确定，所以收益率也不是很高，而且需要仔细甄别机会。
④认沽权证套利，不适合牛市初期操作，上海机场、华菱管线、攀钢钒钛在获配认沽权证的初期，其股价一直弱于同期沪深300指数。但是这种套利的确定性较强，当感觉市场高估时，将资金从其他品种退出兑现利润，再做认沽权证的套利，则是较安全的一种模式。
8.股指期货套利
所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的标准化期货合约，买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平，在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。
股指期货套利方法：
①期现正向套利
②期现反向套利
③跨期套利
9.正回购套利
正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购交易与第五章第一节中的逆回购交易是对手盘交易，也就是说，逆回购交易者将钱放贷给正回购交易者，正回购交易者支付利息给逆回购交易者。目前国债、企业债、可转债都可以通过正回购质押融资。
参加正回购交易，必须获得专业债券投资者的资格，且账户市值超过50万元，并且有10笔债券交易，才有资格申请。
10.融券套利
融券操作，是指证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给想做空的投资者。投资者融券出售证券品种，到期后需要返还相同种类和数量的证券品种，并支付利息。
11.B股和H股
B股的正式名称是“人民币特种股票”。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内，2001年前投资者限制为境外人士，2001年之后，开放境内个人居民投资B股。
H股也称“国企股”，指注册地在内地、上市地在中国香港的外资股。中国地区机构投资者可以投资H股，内地个人目前尚不能直接投资H股，但部分中国香港的券商可为内地的个人开户。个人投资者如果想投资港股，可以在香港的券商处开户，并将人民币换汇成港元，汇入香港券商的指定资金账户后可进行交易。
