五月亭主读书会的共读书目是《投资最重要的事》，对于理财小白的我来说，这本书读起来有些困难，同时也感受到了投资不是一件简单的事。从书中学到了以下六点：
一、投资与投机
这本书在第一章首先提出要正确区分投资与投机：“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。”第一章首先提出要正确区分投资与投机：“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。”投资，更像一门艺术而不是科学。准投资者们可以学习财务课程，广泛阅读，幸运的话可以得到投资前辈的指点，但是他们只有一小部分人能够获得维持高水平的结果所需的非凡的洞察力、直觉、价值观念和心理意识。想做到这点，就需要“第二层思维”。“第二层思维”就是与市场普遍观点不一样的逆向思考。第一层思维对相同的事件有着彼此相同的看法，通常也会得出同样的结论。但是在投资“零和”世界，要向取得优异成绩，必须先问问自己是否有处于领先地位的充分理由。
二、市场对真正投资者的意义
在面对市场有效与无效的争论时，作者认为没有一个市场是完全有效或无效的，它只是一个程度问题。对于有效性：作者认为有效性并没有普遍到我们该放弃良好业绩的程度。但是由于市场在一定程度是有效的，因此在行动之前，应该问：错误的定价是否被投资者的共同努力所消除？抑或仍然存在？为什么？如果这是一门杰出的交易，为什么其他人不一哄而上? 同时应该记住：今天存在的有效性并不意味着有效性永远存在。所以，无效性是杰出投资的必要条件。作者认为无效是存在的。
三、价值投资和成长性投资
第五到第七章介绍了防御型投资者和进攻型投资的通用组合策略。特别在第十章重点介绍了如果购进廉价股票的技巧，提出了评价普通股的十一条规则。并提出了成长股价值计算公式：价值=当前收益*（8.5+预期年增长率的2倍）。价值投资追求的是当前低价，成长性投资介于枯燥乏味的价值投资和冲动刺激的动量投资之间。其目标是识别具有光明前景的企业，侧重于企业的潜力而不是企业的当前属性。价值投资者相信当前价值高于当前价格，而买进股票。成长型投资相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票。两者的区别在于立足于当前价值还是未来价值。作者强调价值投资，因为他认为预测未来比看清现在更困难。
四、投资的安全边际
在最后一章作者提出的投资的核心概念——“安全边际”。巴菲特后来说，“安全边际”是有关投资的最重要的字眼。通俗的讲“安全边际”就是用五角钱买一元钱的哲学。如果你离悬崖有一公里，那你永远不会掉下悬崖。如果未来不出所料，成功的投资并非难事。但你必须想到，如果未来不能如你所愿，你该如何应对？是什么保证了结果的可接受性？答案就是“错误边际”（即安全边际）
五、正确认识自身
我们永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。
市场周期给投资者带来了严峻的挑战，那么面对市场周期我们应该怎么做呢？第一种，否认周期的不可预测性，加倍的预测未来。--目前找不到令人满意的证明。第二种，承认市场的不可预测性，忽略市场周期，即所谓的“买入并持有”法。第三种我认为是正确的答案：试着弄清我们处在周期的哪个阶段。
在投资领域里......周期最可靠。我们不知道一个趋势会持续多久，不知道它何时反转，也不知道导致反转的因素及反转的程度，但是我相信，趋势迟早会终止，没有任何东西能够永远存在。市场在周期性运动，有涨有跌。钟摆在不断摆动，极少停留在弧线的中点。这是危险还是机遇？投资者应该如何应对？我的答案很简单，努力了解我们身边发生的事情（市场是疯狂还是低迷？），并以此指导我们的行动。
六、多元化投资
从进攻与防守层面入手是理解决策的最好方法之一，以体育运动作类比则是理解进攻与防守的最好的方法之一。专业网球比赛是一场赢家的游戏，打出最多制胜球的选手赢得比赛。决定业余网球比赛结果的，不是赢，而是输。输球最少的选手赢得比赛。
在主流股票市场中主动得分对投资者未必有好处，相反，投资者应该尽量避免输球。我认为这是一个引人入胜的投资观点。我们的目标是，在市场表现良好时与市场表现一致，在繁荣期达到平均表现就好。而在市场表现不好时要超越市场表现，在衰退期，是有必要战胜市场的。
