『得到·香帅的北大金融学课』

金融市场为什么需要最后贷款人？

  因为金融市场是靠信心来维持的，而金融市场发生问题的时候，一般都是从流动性开始的。

  所谓的流动性的问题就是:金融机构一般都是“短借长贷”，它吸纳的储蓄期限很短，但放出去的贷款期限很长。

  如果市场上发生一点风吹草动，储户开始集中的，大量的到银行进行提现，而此时银行放出去贷款又收不回来，这就会造成银行资金的枯竭。

  资金的枯竭又会造成恐慌性的抛售，给市场释放压力和悲观的信号。

  这个时候如果机构能够通过资产抵押的方式，获得现金，补充流动性，这样危机就有可能得到遏制，而这个正是央行需要做的事情。

  1929年的金融危机和2007年的次贷危机充分说明了，央行这个最后贷款人的作用。

  金融危机具有高度的传染性和破坏性，可能会导致整个国家的经济，甚至是政治发生问题，所以这种时期央行可以向金融机构输血，也叫注入流动性的方法，起到结束恐慌，避免危机的作用。