（1）中国资本市场的萌芽起源于中国的农村改革
中国的农村改革为股份制改革提供了第一批种子企业——乡镇企业，为八十年代的国企改革打开了思路。
1978年开始的联产承包责任制，解放了农村的生产力，产生了数亿富余劳动力。为了吸纳这些劳动力，中央大力发展乡镇企业，鼓励农民投资入股，这是股份制在中国的第一次落地。
而且，乡镇企业起步大多是在劳动密集型，国营企业不太看重的轻工消费行业。这么一个无心之举，恰好是对著名的比较优势理论的最好诠释。鲁冠球的浙江万向集团，就是其中的佼佼者。
这也给了中国的决策层一个重要的信号：股份制不是资本主义的发明，而是切切实实解决国计民生问题的良药。这个信号的释放，为下一步城市格局的变化奠定了很好的基础。
（2）中国资本市场最初的起步，是为了解决城市的就业问题
八十年代初，大批知识青年返乡，但城市的经济停滞不前，无法吸纳这些青年人，导致城市里出现了300万待业青年。这不但是人力资源的极大浪费，更给当时的家庭和社会造成了巨大的压力，成为了社会稳定的隐患。
以厉以宁等经济学家建议用股份制的办法解决就业问题，号召大家集资，兴办企业，让企业通过发行股票，扩大经营，以此来解决就业问题。那个时候，学者们就已经意识到，股份制可以解决国营企业中 “全民所有，无人负责”的问题。
这也是一次认知颠覆的经历，人们发现，原来实现共产主义理想也是需要“资本”助力的，原来资本并不等于资本主义。在这以后，“产权”对于激发人们工作积极性的巨大魔力开始被整个社会所认识。
八十年代之后，集体所有制企业在全国迅速地被铺展开来，它和乡镇企业一样，是一次“中国语境”下的第一次民间创业大潮，它也是一个有中国特色的折衷权衡之路，是股份制在中国环境下的具体应用。因为产权得到了一定程度的明晰，所以我们国家被压抑的生产力被快速地释放出来，它们的机制灵活，对市场的反应很快，所以企业家精神也得到了充分的发挥，一大批的明星企业开始出现：海尔电器、李宁公司、青岛啤酒都是在集体所有制上起步的。
到这里为止，股份制完成了在中国的萌芽阶段。
