Stress Testing 基本概念
检测某个 portfolio 组合或者子组合在发生了某个极端事件下所受的影响。
压力测试包括不同的级别：
- PDs for individual counterparty or sector 某个竞争对手的违约率
- LGDs for specific facility types
- Exposure estimates
- Credit spreads 信用利差
- Portfolio capital, e.g. concentrations, correlations
Stress Testing 类型
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Sensitivity analyses 敏感度分析
- 测试模型中单个因素或者参数的变化所造成的影响
- 用于检测模型
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Scenario analyses 场景分析
- 模拟某个 portfolio 组合在未来可能碰到的场景
- 模拟一系列因素或者参数的变化
- 反应了不同风险因素的独立影响及互相影响
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Historical 基于历史的分析
- 基于历史事件
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Hypothetical 假设分析
- 例如假设发生了流感，假设某个大公司倒闭
Event-driven scenarios 事件驱动的场景分析
Portfolio-driven scenarios 组合驱动的场景风险
Macroeconomic scenarios 宏观经济场景分析
Market scenarios 市场场景分析
Worst case/ catastrophe scenarios 最坏情况/灾难 场景分析
为什么银行需要 Stress Testing
- 识别极端事件下的反应
- 检测信用因素的敏感性
- 识别组合中隐藏的相关性
- 支持组合的分配决定
- 测算在未来可能的信用环境下潜在的 capital requirements
- 识别当前市场环境下的一些 benchmark
Stress Testing 的输出
- Expected Loss 或者 VaR 的变化
- Expected Shortfall
- PD/LGD/Exposure 的敏感度 Sensitivity
- PD/LGD/Exposure 的压力级别 Stressed Level
- 组合或者子组合的平均评级 rating 的变化
信用利差 Stress Testing VS 贷款组合 loan portfolio Stress Testing
- 信用利差 Stress Testing 相对直接
- 历史信用利差数据可以获得
- 可以利用现有工具
- 贷款组合 loan portfolio Stress Testing 相对复杂
- 难以估算变量的影响
- 缺少该组合的历史数据
巴塞尔协议 || 中关于 Stress Testing
银行需要有例行的，鲁棒的压力测试流程及场景分析，用来评测其资本充足性 capital adequacy。
- 建立事件或者环境变化，来导致出现不利的环境
- 识别这些事件导致的影响
- 确定策略或者流程来管理这些事件
Stress Testing 的步骤
1. Segmenting the portfolio 分割资产组合
确保 Scenario 与分割后的 Segment 相关，针对每一个 Segment 设计 Scenario，这样使得 Scenario 更有针对性，效率更高。
例如将某一个资产分割为：船舶，飞机，租赁
2. Identifying risk factors to be stressed 识别需要被压力测试的风险因素
例如油价，利率，GDP 等等，按照重要性排序，按照相似性分组。
3. Constructing the stress scenarios 构造压力测试场景
- 研究行业趋势，历史情形
- 识别合适的，实际的事件
- Evaluating which drivers are affected under the event
- 将不同的 Scenarios 按优先级排序
使用自下而上的分析 bottom-up analysis：宏观经济 -> 行业趋势 -> 公司趋势
4. Translating scenarios into model drivers 将场景转换为模型
5. Analyzing outputs of stress analyses 分析结果
例如：rating, PD, LGD
