货币基金，又称货币市场基金，是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理基金份额申购、赎回的基金。

2017年6月底，这是公募基金里程碑的时刻，总体规模超过10万亿，其中货币基金5.3万亿，余额宝就占了1.43万亿。即使余额宝没有出现，货币基金规模一定也是大幅增长的。但余额宝的出现，让更多的普通投资者注意到了货币基金，加速了普惠金融的进程。

1、货币基金的特点

1）安全性高。主要投资工具皆为低风险品种，本金安全性高。

2）投资成本低。买卖货币基金一般认购费、申购费、赎回费都为0。

3）流动性较好。投资工具变现能力强。

4）收益率稳定。

2、货币基金的投资范围

货币市场基金投资于以下金融工具：

• 现金；

• 期限在 1 年以内（含 1 年）的银行存款、债券回购、 中央银行票据、同业存单；

• 剩余期限在 397 天以内（含 397 天）的债券、非金 融企业债务融资工具、资产支持证券；

• 中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

因为这些投资工具皆为低风险品种，剩余期限短，所以本金安全性高。

3、虽然本金安全高，但货币基金真的保本吗？

银行储蓄是无风险的；而货币基金虽说因其主要投资于安全性极高的短期货币工具，风险极低，但不可完全等同于无风险。货币基金投资运作过程中的利率风险、信用风险、流动性风险等均可能会侵蚀货币基金收益，甚至带来亏损。事实上，无论是从国际或是国内货币基金市场来看，都曾出现过个别的货币基金不保本的情况。

• 2005年4月27日，鹏华货币基金单日收益为-0.2804，这是货币基金首次出现负收益的情况。

• 2006年6月8日，泰达荷银货币（泰达宏利货币A ，162206）基金公布的当日每万份基金净收益为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%。

• 2006年6月9日，易方达货币基金的日收益也出现负值。当日，易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元，7日年化收益率为2.2280%。连续2天不同的货币基金先后出现负值，在货币基金的历史上前所未有。

• 2016年7月18日，兴业鑫天盈货币A在7月18日这个交易日每万份收益为-6.0608元，与此对应的7月18日至7月24日这7天的7日年化收益率均为负值。

所以证监会要求：基金宣传推介材料中推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

货币基金要发生本金亏损，必须同时满足两个条件才有可能发生，而这两种极端情况同时发生的概率非常小。其一，是短期内市场收益率大幅上升，导致券种价格大幅下跌；其二，是货币基金同时发生大额赎回，不能将价格下跌的券种持有到期，抛售券种后造成了实际亏损。

但是这概率极低，基金公司会想尽办法避免，毕竟不是啥好事。同时即便出现亏损，不是说本金都没了，只是略有亏损，跟P2P的亏损完完全全不是一个概念。如果不幸中奖，权且当做一次经历。

4、投资成本低

货币基金通常不收取申购费和赎回费，这是和其他类型基金的一个典型区别。

但货币基金也有基金管理费用、基金托管费用、销售服务费等运作费用，从基金资产中每日计提，我们看到的个人收益部分已经将这些运作费用扣除了，无需另外支付。

1）管理费用：货币市场基金管理人提取的管理费也是所有基金品种中最低的, 一般不高于0.5%，不同基金公司收取的管理费标准亦有所不一；

2）托管费用：为基金资产净值的0.10%左右，但这部分收入归托管银行。

5、基金代码AB分类

场外货币基金大部分都有A、B两款产品。设A类和B类两类基金份额，两类基金份额按照不同的费率计提销售服务费、单独设置基金代码，并单独公布基金份额净值。

主要是申购起点和销售服务费费用的区别：

1）申购起点：

A类主要面向普通投资者，一般没有申购起点要求；

B类主要面向机构客户或资金量较大的客户，申购起点通常在500万元以上。

2）销售服务费：

B类的销售服务费通常略低于A类，所以，我们会看到，货币A和货币B的万份收益有所不同，原因在于每日计提的销售服务费不同。

基金根据销售渠道、投资者类型等限制还有可能设有C类、D类、E类、H类份额。

一般知道AB分类就OK了，之前写过一篇代码的文章（基金代码后面的ABCDE都是什么意思），后续会继续完善代码的故事。

6、流动性快不快

货币基金规模这么大的一个原因就是因为有很高的流动性，基本可以做到随时支取，所以称为日常现金管理的利器。但还是得知道一些流动性的事：

记住一句话：不是所有的货币基金都是余额宝，所以不是所有的货币基金都是随存随取。

基本上有几种情况：

最慢的：T日申购、T+1确认，T+2（新的T日）才可以赎回，新的T+2日或T+3才到账；

最快的：T日申购，T日赎回实时到账。

由于基金公司和基金产品的不同，在这中间的任何情况都能可能发生，同样是蚂蚁金融，余额宝就可以随存随取，但代销的博时合惠货币就不支持随存随取。而且绝大多数的机构能做到赎回实时到账的，一般都有金额的限额，除了个人的金额限制（像余额宝每日限额5万元），也会有当天总额度的限制（可能你的额度并没用完，但基金公司的总额度用完），所以特别是节假日用钱的情况，建议还是提前做好资金安排，避免到账不及时。

7、每日万份收益和7日年化收益率

讲完投向、费用、时效等问题，讲讲收益相关的问题。

看货币基金收益，首先需要认识两个衡量货币基金收益的重要指标：每日万份收益和7日年化收益率。

每日万份收益：

每万份基金单位实现的收益，是把货币基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。

公式为：（当日基金净收益/当日基金份额总额）×10000。

每万份收益实际是指以“天”为时点的，反应某一天的收益情况。很大程度依赖于基金所持证券或者存款的利息发放日落在哪天，故而本身并不能很好的反映某支基金的收益能力。

7日年化收益率：

是指以最近七个自然日（含节假日）每万份基金份额平均收益折算出来的年化收益率，即将前七日收益加权平均后再乘以一年天数的收益率。7日年化收益率起到了一个重要的参数作用，让投资者便于将货币基金与银行储蓄或是其它理财类产品的收益进行横向比较。虽说与每万份收益相比，7日年化收益率具有一定的反映某支基金收益能力的作用，但是它仍然容易受到短期偶然性因素的影响，有一定局限性。

14天年化收益率或其他：

因为7日年化收益率存在短期因素的影响，所以有些公司会提供期限更长的年化收益率数据。

不管是每日万份收益还是7日年化收益率，这都是过去的数据，投资者不能单纯将当下所看到的7日年化收益率来与自己投资后能够取得的实际收益划等号，通过它可以大概参考近期的盈利水平，但不能完全代表这支基金的实际年收益。（过去可以作为未来的参考，但不代表未来，更不等于未来）。

8、货币基金的收益

首先，货币基金每日计收益，每天都按照当日的每万份收益为投资者计算收益。

其次，货币基金的收益结转方式分为“日结”和“月结”两种，目前市场上这两种结转的情况都很常见。

• “日结”即按日结转，将每天的收益计入投资本金，增加相应的基金份额；

• “月结”即按月结转，每天的收益不计入投资本金，累积到每月规定的时间结转成基金份额。每只基金的份额结转日不同，具体日期需查询相关基金公告。

如果赎回基金时，未到该货币基金份额结转日，也就是这持有期间每天实际享受的分红尚未结转到账，基金份额不会变化：

• 若是全部赎回，实际赎回到账资金会包括未结转分红收益。

• 若是部分赎回，则未结转的基金收益不一定会在本次赎回到账资金中，具体何时到账可参照基金招募说明书或基金合同关于赎回部分的规定。

综上所述，货币基金的收益计算、分配方式可以概括为一句话：每日记收益，按日/月分红利。

9、普通型货币基金/净值型货币基金

其他类型的基金（股票基金、混合基金等）都有净值的概念，传统意义的涨跌通过净值的变化来体现。

而绝大部分的货币基金（普通型货币基金）净值始终是1元，保持不变。每日取得的收益一般按基金招募说明书每日或在每月指定的一天结转一个月的收益，此收益则直接以红利再投的方式，1元一份增加至原基金份额中。

比如你购买10000元，净值为1，就是10000份，然后第二天万份收益是2.1594，第二天你的份额就是10000+2.1594=10002.1594份，净值不变还是1，总资产为10002.1594元。

但是确实存在货币基金净值不为1的情况，场内场外都有：

• 场内的有银华日利，511880

• 场外的有前海开源尊享货币A，004473

由于净值型货币基金实在太少，属于个例，后面涉及到的东西只对普通货币基金适用（单位净值为1）。

10、关于购买和赎回的时间

先讲讲购买

T日申购，T+1日确认（确认就是告诉你交易是否成功），T+1日起开始计息；

• 如果是T交易日15点之前申购货币基金，从T+1交易日起开始享受收益。

• 如果是T交易日15点之后购买，只能从T+2交易日起开始享受收益。

以周五和节假日为例：

• 投资者于周五申购的基金份额，不享有周五和周六、周日的收益；下周一开始计算利息，下周二才看到收益变化；

• 投资者于法定节假日前最后一个开放日申购的基金份额，不享有该日和整个节假日期间的收益。

再讲讲赎回

T日赎回，T+1日确认，T+1日起开始不享受利息。

以周五和节假日为例：

• 投资者于周五赎回的基金份额，则享有周五和周六、周日的收益，下周一开始不享受；

• 投资者于法定节假日前最后一个开放日赎回的基金份额，则享有该日和整个节假日期间的收益。

但是这个仅针对普通赎回，不针对快速赎回，如果是快速赎回，你的资金已经到账，所以无论如何都已经享受不到收益了。

所以货币基金尽量不要在周五申购，也不要在周四赎回。想要货币基金在节假日也有收益的话，就要算准时间。

1）周五不是申购的最好时机。周一至周四申购，仅损失一天利息；周五申购，损失三天利息，所以周六周日买，都比周五买要合适。

2）周四也不太适合赎回。周四赎回则周五停止计息，周六、周日也没有利息，而这个时候普通赎回的资金并不会在周末到账。

3）其他法定假日的申购赎回可参考周末的操作方式。但很多基金为防止节假日前大量申购出现摊薄收益，往往会提前停止申购，大家一定要注意基金公司的相关公告。

如果购买时机恰当，周末和节假日也会有收益，基金公司周末和节假日不工作，收益一般在周末和节假日后的第二个工作日公布并更新。因此这一天的收益会相对较高。

11、收益暴增的原因

货币基金的收益还是比较稳定，一般不会出现大起大落，出现一只货币基金高收益率的普遍原因包括基金大规模兑现债券浮盈，基金净值计算涉及小数点后四舍五入的问题，货币基金遭遇赎回后分摊收益的分母减少带来的高收益等。

之前写过一篇关于巨额赎回的，可以看看《从中融货币基金万份收益暴涨到基金赎回费用》。

了解完这些东西，基本上对货币基金就有了一个全貌的了解，然后就可以开始买买买了。