1 . 导致牛熊市的原因：
「非理性情绪」极端情绪的出现，正是分别导致牛熊市出现的必要条件之一。看到股价上涨了，如果很多人因此过度乐观，追涨买入，就会短时间内快速抬高价格，导致股价暴涨；反之，看到股价下跌了，如果很多人过度悲观，不计一切代价抛出手中的股票，就会引发股价暴跌。
这两种极端情绪，又被称为“非理性情绪”。
2.从行为金融学的角度，看待牛熊市
1）量化信号——估值水平比如其中最常用的PE市盈率，它就包含投资者愿意付出多高的“溢价”的预期。大大高于或大大低于历史平均水平的市盈率，往往与非理性的情绪有很大关系。
2）投资者行为信号：羊群信号&鸡尾酒会理论如果平时不接触股票的人都开始讨论股票，从不炒股的朋友都纷纷打听怎么开户，或者有人主动推荐你买哪只股票会涨的时候，我们就应该引起警惕。
2、我们该怎么面对牛市和熊市？
第一，建立更系统的认知和操作体系，把你的情绪和具体投资行为，关进这个“操作系统”中，按既定规则执行。这也是为什么我们前面要学习这么多内容的原因，就是为了帮你不断完善自己的投资体系。
第二，就是从“踩点”思维，转变为“概率”思维，用自己看得懂的方式投资，并做大概率能赚钱的选择，放弃抄底和逃顶的想法。你应该选择“持续做大概率赚钱的投资”，不是“不断赌赚钱最多的机会”
