第一种，预增情况下：预期接下来几年每年增20一30％，且有非常明确的迹象表明可实现。依然以10％的增速估价，更甚，以净利润不变为基础估价。
第二种，预降情况下：个人看法，巴菲特可能在收购华盛顿邮报时用了我思考到的下面这种思路。
他也看到华邮的利润是不断下降，比如，在接下来五年，以10%的速度下降，然后速度变慢，然后停下来。正常的做法是根据这速度去估值。我的想法是，明显迹象表明以上下降速度非常有可能发生，我依然以净利润每年下降15％的速度去估值，下降七年或十年后停下来，在这个基础上，依然觉得目前价格是低估的，依然很想大手笔买进。
第三种，不变情况下:预期接下来几年净利润不变，但依然以每年下降5%的速度去估值。
以上便是我理解的保守估值。简单说，现在10元的东西，我的估价是8元。未来15元的东西，我的估价是12元。未来8元的东西，我的估价是6元以下。
