文：屠夫1868
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“闪电落下的一刹那，你必须在场。”
金钱永不眠，屠夫问候各位早安。
一月一会的半天候策略月度回顾，祝周末愉快。
这次的月度回顾包含上半年、第2季度和6月份的最佳/最渣Top 3，篇幅会比以往略长，读完别忘了点个赞哦~
01 核心理念
通过资产配置和再平衡，在「零主观判断」的情况下实现资产长期增值。
屠夫自己拥有多个投资策略组合，半天候只是我的“盾”——以最小的操作成本换取最大的“保护”。
组合仅采用场外基金，主要参考瑞·达利欧、大卫·斯文森、克雷格·罗兰等人给普通投资者的建议。
配置思路和操作原则可参考《配置篇2020》和《实操篇2020》。
02 月度回顾：整体表现
当前累计收益率： + 7.74%
历史实际收益率：+ 9.13%
2020第2季度收益率：+ 9.73%
2020年6月收益率：+ 1.81%
半天候资产配置自2018年7月12日第一笔投入起，截至今天已投资538天，当前累计收益率为 +8.29% 。
历史实际收益率：对比2018年12月29日完成建仓时-1.27% 的累计收益率，增长了+9.13% 。
2020第2季度收益率：对比2020年4月4日时-1.81% 的累计收益率，增长了+9.73%。
2020年6月收益率：对比2020年5月30日时+5.83% 的累计收益率，增长了+ 1.81%。
截至7月4日，通过蚂蚁财富的更新数据得到净值情况如下：
*标普500等QDII基金的买入确认和数据更新均为T+2，净值会有些许偏差
03 月度回顾 · 全场最佳
2020年上半年，最佳表现 Top 3 分别是：
黄金ETF (+16.15%→+40.75%)
纳斯达克100 ( +20.01% → +39.75% )
中证500 ( +11.55% → +22.44% )
2020年第2季度，最佳表现 Top 3 分别是：
纳斯达克100 (+1.68%→+39.75%)
德国DAX 30 (-10.18%→+17.23% )
标普500 (-6.86%→+13.62% )
2020年6月份，最佳表现 Top 3 分别是：
沪深300(+4.78%→+19.69%)
中证500(+8.90%→+22.44% )
恒生指数(-8.36%→+0.89% )
不知不觉间，2020年过半了。
上半年最佳表现Top 3分别来自不同的资产 ——
疫情影响之下，黄金持续的强势表现也在意料之中，2020上半年的收益之王实至名归；
美股在上半年犹如过山车一般大起大落，第1季度历史性的连续熔断 (甚至引发半天候组合在短时间内连续再平衡)，第2季度又迎来一轮疯涨；
A股则是保持“满3000立减”的状态*，但是经常被人狂踩的中证500在上半年表现比沪深300更强。
上半年的Top 3颇有“风水轮流转”的味道，黄金和美股分别在上半年的一段时间内表现抢眼，中证500则是闷声发大财地站到了第3名。
下半年会到谁呢？
*指现有编制的上证指数，不过很快会迎来编制调整了
美股绝对是第2季度的超级明星。
谁能想到，第1季度 疫情影响 + 连续熔断 + 巴菲特认错 叠加之下，第2季度的美股这么快就恢复元气？
屠夫也想不到，所以半天候里持有的美股资产，没吃亏；其他组合近2年都没持有过美股资产，也没什么关系。
但是2月前贪婪买入、3月份恐慌抛售的人，该反省一下了。
值得高兴的是，德国DAX30也随着美股市场的复苏而强势反弹，扭转了浮亏。
第2季度的半天候组合，一扫第1季度的郁闷！
6月份的Top 3清一色是国内市场，主要是因为半天候净值表现回顾按周截断，恰好这周A股的表现太强势了……
上证指数优化编制，现有编制也一口气突破3100点，成交量大涨，确实能提振不少投资者的信心。
如果你和屠夫一样事前布局，在最黑暗的时刻坚持大量买入带血筹码的话，这一周的收益应该相当可观了。
是的，这周就是传说中的「闪电落下的一刹那」 —— 上涨来得迅猛而突然，如果事前没有布局，是不可能做到“闪电落下时在场”的。
04 月度回顾 · 全场最渣
2020年上半年，最差表现 Top 3 分别是：
富时发达市场REITs (+8.08%→-5.41%)
海外债券 (+7.01%→+0.74%)
恒生指数ETF (+6.31% → +0.89% )
2020年第2季度，最差表现 Top 3 分别是：
亚债中国指数 (+5.50%→+3.23%)
7-10年国开债 ( +6.97% → +4.83% )
3-5年国开债 (+5.09%→+3.89% )
2020年6月份，最差表现 Top 3 分别是：
标普石油(+12.81%→+1.46%)
纳斯达克100 ( +42.30%→+39.75% )
亚债中国指数 ( +4.31%→+3.23% )
债权类资产在第2季度集体低迷，但还不是上半年表现最差的。
美股冲击之下连带下跌，但是回升却不及美股的 REITs、海外债和恒生指数才是。
关于REITs的完整逻辑，屠夫曾写过《深入浅出了解REITs》系列，这里不重复赘述。
疫情冲击之下，商业房地产租赁肯定好不到哪里去，问题在于你相信什么 —— 是相信疫情会永不消散，还是终将过去？
6月份的石油再次下跌，对应的标普石油也拿下了组合最差表现第1名。
上半年的油价下跌叠加QDII额度问题应该坑了不少人，不过屠夫对它在资产配置中的作用深信不疑。
反正配置的比例也不高，咱们就做个耐心的观察者吧。
未来会是牛市吗？
现在买入来得及吗？
要把一部分浮盈兑现吗？
有以上疑问的同学，不妨看看屠夫过去两年写的文章。
在至暗时刻写下的，在大众狂热时写下的，在震荡反复时写下的，都是我的思考，或许能帮到你。
05 本月操作
本月无任何操作。
净值详情可点击底部【阅读原文】查看DataV数据大屏。
