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张坤有多牛，看看易方达中小盘混合的业绩就知道了，8年7倍，5年3倍不可谓不强。
自任职以来每一个完整的年度只有18年收益为负，其他时候都为正，且只有14年跑输沪深300其他时间全部大幅度跑赢沪深300。
截至2020年3季报，管理基金规模近800亿，等年报出来估计已经1000亿以上了吧。
张坤对比其他基金经理业绩怎么样？
由于连续管理一个基金近8年的较少，这里对比的是朱少醒和谢治宇。2013年2月起。
近7年时间回报610%，可以说过去7年的时间里张坤的收益仅仅比谢治宇差一点（不对比不知道一对比发现原来谢治宇长跑这么牛）
如果把时间拉到近5年，会发现张坤是独一档的存在
近5年收益率远超谢治宇，而这个接近张坤的工银文体基金是由袁芳管理的，也是一个非常厉害的基金经理，有兴趣的可以看过去的文章。袁芳——一个能跟上张坤涨幅的女基金经理
几乎可以说，张坤就是这5年被发现的。对于张坤我的印象是重仓白酒医药，穿越牛熊。
2020年3季报显示前10大持仓中，白酒占比接近40% 医药接近20%，借着这2年的白酒医药的暴涨，顺利走入了大家的视野中。
和袁芳的分散配置不同，张坤属于绝对集中，对于公司的研究深入到极致。
为什么这么说，就拿A股股王贵州茅台来说好了，早在13半年报，贵州茅台进入了张坤的前10大持仓而那时候的茅台不到200元.
回看历史，白酒的主升浪2016年开始的，以贵州茅台为例，2015年收盘价218，2020年收盘价1998。5年接近10倍，可这个过程一点也不轻松。13年反复加塑化剂茅台一度在张坤买入后跌了30% 15年牛市破裂茅台也经历了大幅度下跌。能拿到现在对企业的理解确实深厚。
2016年时前10大持仓相比2013年多了3个白酒五浪液，泸州老窖和古井贡，其中3个一直拿到了现在，而卖了的的古井贡酒也换成了更好的洋河股份。任市场涨涨跌跌，这是一种怎么样的定力啊。
张坤说：我愿意跟生意模式很好，竞争力很强的企业非常长期地一起走下去我愿意陪他们走很多年，可能五年十年或者二十年。
张坤说：我们要找的确定性就是第一商业模式非常好的公司，它有很强的自由现金流自己就能够滚得起来，这种公司在A股很少第二这家公司有很强的竞争力，可以对同行上下游都很强势，这种优势过去会面临一些挑战和不确定性但是未来经济增速越来越慢这种优势在无形中是被放大的。
很明显，这2段话的指向都是高端白酒，茅台五粮液无与伦比的品牌力，
几乎不用研发，这是商业模式好
经销商需要提前打款，出厂价远低于零售价，而且成为茅台的经销商需要极高的要求，这对上下游有极强的议价能力从而带来的超强现金流。
同时茅台还具有金融属性，只要能按零售价买到茅台，反手就能卖给黄牛赚个几百块。
这一切都决定了高端白酒超强的生意模式，也是张坤能一拿拿7年的底气
张坤说：做投资，一定要买那种很赚钱、但让人无奈无法去分一杯羹的公司。比如，所有人都知道茅台，成本50块一瓶的酒出厂价969块。赚钱吗？赚。羡慕吗？羡慕。你去复制一下试试？你都无处着手
巴菲特说：给你1000亿美元我可能不知道怎么去和可口可乐打，但是我知道怎么和美国钢铁打，知道怎么和资产堆积起来的公司打。
张坤和巴菲特很像，用实际行动证明了不想持有一个企业10年，就不要持有一分钟。
看完来投资理念再来看看张坤的操作风格
从基金换手率来看，张坤换手率在基金经理中算低了，之前写过的袁芳换手到了300%，属于陪着公司共成长的基金经理
从资产配置上看，张坤是属于不择时的类型。
张坤说：我并没有刻意控制回撤，我不认为自己有判断大市的能力，王牌相信只要企业选择正确，这个企业的股价会一轮一轮不断创新高的
持有人结构上看，个人投资者占了大多数。
易方达中小盘这么厉害，那张坤本人持有吗？
基金管理人员所有从业人员共持有易方达中小盘近460万份，折合RMB4600万元，张坤本人持有100万份以上，超1000万元。不仅张坤买了，管理易方达中小盘的从业人员也都买了。
基金经理持有基金对于投资者来说也是一个信念的加强吧。
现在易方达中小盘的规模已经达到了近300亿，易方达蓝筹更是到了近350个亿，如此大的规模并没有对张坤的业绩有多少影响，也许和张坤的理念有关，精选个股，长期持有，而且张坤选择的公司都是大蓝筹，流动性好，规模并不会对业绩造成什么影响
在A股市场上，张坤也许是和巴菲特理念比较接近的一个基金经理了，这些年了张坤陪茅台走过了低谷，茅台也见证了张坤的荣耀，而现在张坤依然重仓茅台。同样的巴菲特陪可口可乐走过了低谷，可口可乐也见证了巴菲特的荣耀，而现在巴菲特依然持有可口可乐。
现在茅台与白酒都已经到了历史最高的估值，张坤会继续持有白酒吗？再过几个月2020年报，张坤会告诉我们答案，一起期待下吧。
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