《陈志武金融通识课》
银行与金融危机2
5、 中国、日本和大多数欧美国家的金融体系以银行（即间接融资）为主，一般发展成政府为主导的经济体。美国和英国的金融体系则以资本市场（即直接融资）为主。这两种模式导致不一样的结果：
以银行为主的经济体：
（1）不利创新创业。一旦银行出现风险事件，将会影响社会稳定，它们一般只接受改良为主的项目，并且需要抵押资产。像创新和创业这样存在大量风险的项目， 一般不会涉及。
（2）更容易发展成政府主导型的经济体。在经济低迷时政府可以实现有效的宏观调控，带来社会资源配置决策相对集中。
以资本市场为主的经济体：
（1） 利于培养创新、创业文化
（2） 投资决策分散，风险小。
（3） 信息更新时效快，更利于经济的资源配置效率。
6、 发展成以资本市场为主的金融体系需要可靠的法治体系，同时支持权力分散、资源配置权分散的制度体系。
