《估值》
内在性估值
现金流贴现估值的本质:资产的价值不在于某人认为其几何价值，而在于该项资产创造预期现金流的能力。
有股权估值和公司估值两种方法。
估值参数:现金流，风险，增长率，终值，未了部分。
衍生版:确定性调整现金流模型，现值调整模型，超额回报模型。
内在性估值模型给我们带来了什么:对公司未来增长的潜力和风险做了错误的不现实的假设；就整个市场的风险溢价做了不正确的评估，市场在自己的价值评估上出了问题。
结论:创造价值的不是单位增幅，而是超额回报增幅。
Day11
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