一、美联储终将吹破泡沫

当前国际金融市场就像一个被惯坏的孩子，一直要求宽松再宽松的货币政策，无限再无限的流动性。

尽管美联储乃至美国财政部一直用软弱的态度恳求语气，鸽派表态来安抚市场的情绪。

但是市场这个坏孩子，对没有实质释放流动性的态度开始越来越不买账了，要求越来越高，期望越来越高。

现在，10年期美债收益率的波动，牵动着市场的每一根神经——更高的无风险收益率，意味着更低的估值。

指着美联储每天靠着量化宽松的强心针给金融市场续命，就像在ICU里住久的病人，骤然停药，病人是会嗝屁的。

我们来回看美国的量化宽松政策：

2008年11月到2010年3月，美联储首次动用量化宽松政策，购买总计1.725万亿美元资产。

2010年11月，美联储推出第二轮量化宽松，截至次年6月，再次向市场释放6000亿美元的流动性。

2012年9月美联储第三次推出量化宽松政策，又印了1.5万亿，三个月后第四轮再印4万亿。

所谓的量化宽松其实就是中央银行扩表去购买那些已经不值分文，无人问津的有毒资产，比如房地美的垃圾债。

这样的做法其实就是饮鸩止渴，强行给那些无法在市场中生存的金融机构续命，从而避免新陈代谢所带来的阵痛。

不过印钱政策充其量只是一剂推迟爆雷时间的缓释药物，并不能替代市场的竞争机制，因此在实体经济恢复活力之后，这剂猛药必须得停下来，一直靠强心针活着，搞不好哪天就会无法抢救。

而拜登上台后，更积极的3万亿宽松政策即将到来。

以前的宽松政策，钱不到普通民众手里，因此都被资本家收割，而且这才不同的是，这次是直升机撒钱，直升机撒钱的直接后果就是生活必需品价格，通货膨胀这只已经消失十年的猛兽似乎又要重现了。

所以现在的问题是，市场隐约觉得美联储应该会干预10年期国债利率，但又不知道干预门槛在哪里；

同时又隐约觉得美联储如果觉得经济复苏超预期，是不是最后根本就不会干预，会任凭10年期国债利率上行？

所以市场对流动性收紧的预期已经越来越强。

二、三八劫，跌出新高度

三八妇女节遭遇黑色星期一，今天的股市真的是又绿又黑的日子。

事实证明，这一轮牛市的行情就是靠女性支撑起来的，今天证券公司和银监会的女性放假半天，股市就垮掉了……

今天的A股本来在周五美股的深V逆转下深受鼓舞，早盘高开，但是大家的高兴也就维持了1个小时，但最终还是输给了流动性收紧预期的担忧。北上资金，全天净流出86亿。抱团股暴跌。

创业板今天大面接近5%，是这一波下跌以来最大的一天。

而且，A港股科技股率先拉开崩盘序幕，带动一众风声鹤唳的高估值“茅”继续暴跌。作为首当其冲的恒生科技股指数更是暴跌6.4%，整体蒸发市值超万亿港元。

从盘面来看，今天大概率还是公募基金减仓引发的股灾。因为凡是基金重仓的票，无论前期涨多涨少都很难；港股通全天净流出83亿，板上钉钉是公募走人。

毕竟公募基金的大规模赎回和减仓是会让市场丧失流动性的，妥妥的暴跌。

还不到一个月的时间，市场先生又把大家教育了一顿。

甚至为兴冲冲春节前高点杀入股市的这届年轻韭菜创造了一个新词。

高分化、高波动是今年股市的趋势。换句话说，普通人想要赚投资的钱，越来越难。

从目前来看，上证、沪深300、创指都已经跌回了去年。上证和创指跌到了去年7月，沪深300跌到了去年11月。

我自己对现在股市的观点，现在大概率是刚跌到腰部，指数还有200点才能到底部。

从估值看：中证流通在经历了年初的“股灾型牛市”之后，又跌回了性价比较高的区间，沪深300还在中等偏高的区间。

投资时，无论你是价值趋势还是逆向投资，成功的前提是这个标的有价值（价格低于内在价值），即不要买的太贵。

投资是认知的变现，每个人赚不到超越自己认知的钱。盈亏同源，而能知行合一的赚到自己认知之内的钱，已是殊为不易。