今天是什么日子

起床：4:15

就寝：22:37

天气：

天气    空气     温度（℃）   日出时间     特殊天气

晴       良          20-27           4:42             青岛

心情：心情很好，每天都有好心情。这段时间的节奏控制得比较好，早上起床后第一时间阅读，虽然用的是kindle阅读，一边阅读一边手写读书摘抄和感悟，效果很好；早起是第一场小胜利，开始阅读并写笔记是第二场小胜利，上卫生间的时候看纸书，把以前看过的经典的书籍重新读一遍，每天蹲坑的时候看个十几分钟，感觉也挺好的。然后到了六点左右准备准备下去跑步，跑步半个小时到四十分钟，再回家休息的时候写写晨间日记或读一会儿书，冲澡，吃早餐，上班，这就是这段时间的日常，公司的情况不好，对我们来说也并不一定是坏事，管理比从前松散，有更多自由时间做自己喜欢的事。

在每日践行清单里每完成一项就是一场小胜利，一场场小胜利积累成大成就，长期持续的积累，改变了我的人生。

纪念日：

项目   用时    明细    备注

阅读   2小时49分《复利信徒》14-17%  76分；

《奇特的一生》44页  45分；

《投资者的未来》21页 46分；

写作   45分   晨间日记D801；

运动   1小时9分   跑步6公里  48分；

投资理财   2小时24分   终身黑白文章：关于海螺水泥的分析文章；

腾腾爸文章：买股如种树，都需要时间；

《一个投资家的20年》持仓记录与分析；

合计   7小时9分   昨天是周六，妻子给闺蜜帮忙，我自己在家带孩子，感觉还不错，孩子们自己看书，我也悠闲的安排日计划的执行；间或小儿子要讲故事就给他讲讲故事，中午到小区里陪孩子玩玩，带孩子吃了个兰州拉面，孩子们特别喜欢小玻璃瓶的饮料，吃什么不重要，特别是老二，吃得少，关键是有饮料喝。

最近一段时间的节奏我比较喜欢，每天不怎么关注股票价格的涨跌了，有更多的时间做正确的有意义的事情，相信只要每天都在做正确的事情，结果不会差，慢慢来，比较快。

现在基本上无论看什么文字，都会留下点痕迹，或者在atimelogger上记录一下感想，或者在简书或雪球上留下点评论文字，或者在笔记本上手写记录，总之学习柳比歇夫的读书方法，不太熟悉的知识尽可能的多做摘抄，重要的书籍写评论性简介，特别感兴趣的可以做成一个项目，每一篇都进行记录与分析，比如我正在做的《一个投资家的20年》持仓记录与分析，就是想做成一个项目，我相信这个项目做下来的收获一定会超过仅重复阅读几遍的效果。

对每一个企业的分析也可以做成一个项目，因为企业分析并不是一次就可以完成的，对于自己感兴趣的企业也需要长期持续的关注企业的经营情况，这样做成项目就比较有持续性，也能更好的增进自己对企业的了解。我目前在做的就是华兰生物的企业分析项目，虽然已完成了当前的部分，后面还需要长期持续的跟踪分析。

叫我起床的不是闹钟是梦想

年度目标及关键点：

1.早起：4点30分前起床 最少265天；84/265;

2.跑步：慢跑最少1650公里；448/1650

3.写作：晨间日记最少300日；112/300

4.阅读：纸书55本；《股市长线法宝》13/55

             电子书25本；《一个投资家的20年》4/25

5.每天阅读纸书40页最少220天；44/220

6.每天用python编程30分钟最少300天；33/300

每日反思对标：

1.主动积极 

2.以终为始 

3.要事第一

4.双赢思维 

5.知己知彼 

6.统合综效 

7.不断更新

今日三只青蛙/番茄钟

1.跑步5公里；

2.阅读纸书40页；

3.写作 晨间日记D802；

4.学习投资理财知识；

5.《一个投资家的20年》持仓记录与分析20070820；

成功日志-记录三五件有收获的事务

1.跑步6公里；

2.阅读纸书63页；

3.写作 晨间日记D801；

4.学习投资理财知识；

5.《一个投资家的20年》持仓记录与分析20070720；

财务检视

腾腾爸文章：守得云开始得月，只要选择的是优质的赚钱的标的，基本面情况没有变坏，未来还会继续赚钱，并且可能越来越赚钱，现在的下跌就是市场在给我们送钱，我们不仅要勇于迎接这样的机会，甚至应该在此时投入更多的资本，积累更多的份额。

购买了好企业之后，我们需要做的真的很少，全身心的享受生活即可，好企业会持续不断的帮我们赚钱，持续不断的增加我们的资本。

人际的投入

关于习惯，我看过两本最直接的书《微习惯》和《坚持，一种可以养成的习惯》，还有几本间接的书《意志力是训练出来的》《本能：突破瓶颈 改变命运》《4点起床：最养生和高效的时间管理》《从零开始学写作：个人增值的有效方法》，这些书都是关于培养习惯的，其中受益最多的三本书《意志力是训练出来的》《4点起床：最养生和高效的时间管理》《坚持，一种可以养成的习惯》，排名有先后，受益也是如此；

目前坚持的最好的习惯应该属于早起，大多数时间基本能在5点之前起床，早起为其他的好习惯奠定了坚实的基础；培养习惯最科学的方法应该是《坚持，一种可以养成的习惯》里介绍的，我在培养新习惯的时候应用得最多，效果也最好，特别是在培养习惯开始的阶段，以婴儿学步开始，简单记录的效果很好；而改变则是从《意志力是训练出来的》，当时的自己是一个意志力极度薄弱的人，从2012年到现在也改变了很多，虽然我自认为现在意志力还是非常薄弱，但很多知道我的人都经常问我如何坚持下来，为什么如此有意志力呢？其实我也不知道是不是通过训练我的意志力确实增强了，还是只因为观念改变了，做事积极了，能持续的做正确的事了造成的，现在做很多事都是习惯，都是享受，并不需要什么毅力和坚持，只是日常的执行计划，完成清单而已。

引导我走上改变之路的应该是《本能：突破瓶颈 改变命运》，荒野求生的贝尔写的，他号称是地球上生存能力最强的人，现在只记得当时的震撼，具体的内容已经忘记，这本书也找不到了，但我知道这是我改变的开始，这本书让我知道了原来人生还可以那么精彩，人生还可以有各种不同的活法，我不能在浑浑噩噩下去了，我也可以改变自己的命运，这算是我觉醒的启蒙书吧！

后来在持续的阅读，持续的培养习惯过程中遇到了很多好老师，柳比歇夫，村上春树，李笑来，博多.舍费尔，罗伯特.清崎，成甲，赵周，奥野宣之，本杰明.格雷厄姆，杨天南，唐朝，腾腾爸，终身黑白等等，不断的补充我的知识体系，从现状到精神全方位的改造了我，虽然每位老师我能吸收的知识有限，即便这有限的知识很多也只是在现实生活和工作中践行了一小部分，但已经改变了我整个人生。

每次谈起习惯，谈起阅读就有点控制不住感慨，习惯和阅读确实能改变人生，希望更多的人在好习惯的支持下阅读更多的好书，最终通过习惯和阅读真正改变自己的人生。

关于写作

很遗憾的告诉你，如果没有进行刻意练习的自嗨式写作，一百万成不了神，二百万也成不了，三百万能不能成不知道，但大概率还是成不了。

写作想要成神，最好的办法还是刻意练习，有目标有针对性的练习写作的每一个步骤，精心打磨写作各个部分的技能，这必然是一个枯燥甚至残酷的过程，我承认自己无法承受这样的过程，我还是沉浸在享受自嗨的乐趣中。

即便成不了神，每天写一写文字，梳理自己的思考过程，记录一下自己的生活与感悟，长期坚持写下去，也会有巨大的收获。虽然可能变不了现金，但能改变我们的生活，让我们成为更好的自己。

开卷有益-学习/读书/听书

《复利信徒》李杰

1.模糊的正确就是对公司ROE的未来演化趋势的判断一定要正确。

ROE净资产收益率，主要有净利润率*总资产周转率*权益乘数，最好的模式是三个参数都高，但这是不太可能的，所以又分成三种模式，一是净利润率高的模式，比如茅台；一是总资产周转率高的模式，比如沃尔玛；一是权益乘数模式，比如银行业；

ROE的未来演化趋势就是公司未来会持续采用那种模式进行经营，模式是不变的，还是变化的。

海螺水泥的ROE从2018年的29.7%下降到2020年的21.5%，ROE是逐年持续降低的，那么我们需要了解趋势逐年降低的原因，从三个方面来分析变化的趋势，以推测未来可能的演变趋势。

净资产收益率=归母净利润/归母所有者权益=归母净利润/净利润*净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/所有者权益*所有者权益/归母所有者权益

销售净利率=净利润/销售收入

总资产周转率=销售收入/总资产

权益乘数=总资产/所有者权益

归母净利润/净利润和所有者权益/归母所有者权益因为与经营活动无关，只做调整系数，一般不做展示。

那么需要统计的数据只有净利润，销售收入，总资产和所有者权益四项了；

年份201820192020

归母净利润298336351

净利润306344364

销售收入128415701762

总资产149517882010

所有者权益116414231682

归母所有者权益112713741618

销售净利率23.8%21.9%20.7%

总资产周转率85.9%87.8%87.7%

权益乘数103.3%103.6%104%

从上述数据可以看出，海螺水泥的ROE下降的主要原因是销售净利率的下降，总资产周转率虽然有所上升，但效率已经很高了，即便继续上升，空间也不大，未来总资产周转率的增长乏力，不可能成为海螺水泥的增长趋势，如果换了管理层，经营能力变差，总资产周转率甚至会降低；权益乘数的提升幅度较小，基本没有提升；海螺水泥在权益乘数上提升的空间比较有想象力，但权益乘数增加无形中增加了投资人的风险，对资金运用效率的能力要求较高，但从海螺水泥历年来资金运用效率来看，当前的海螺管理层对资金的运用效率并不擅长，主要还是专注于主业的发展，最多在上下游产业链扩张，所以权益乘数很难成为海螺水泥未来提升ROE的趋势方向；

那么海螺水泥提ROE可能的方向只能是提高产品的销售净利率。所以后续对海螺水泥经营状况的跟踪应主要集中在海螺水泥的销售净利率的变化趋势上，附带观察新管理层上台后的管理水平，观察总资产周转率的变化趋势。

也许这也是对企业进行分析的一个方向。

年份201820192020

归母净利润11.412.816.1

净利润12.113.818.4

销售收入32.23750.2

总资产64.975.8100

所有者权益57.768.881

归母所有者权益55.365.475.3

销售净利率0.3757763975155280.3729729729729730.366533864541833

总资产周转率0.4961479198767330.4881266490765170.502

权益乘数1.124783362218371.101744186046511.23456790123457

上表为华兰生物2018年至2020年ROE的变化趋势，销售净利率分别为37.6%，37.3%，36.7%；总资产周转率分别为0.5，0.49，0.502；权益乘数分别为1.13，1.10和1.24；从总ROE的变化趋势来看是上升一年下降一年，非常有规律，上升和下降的幅度也不大；影响ROE 变化的三项因素比较平均，销售净利率维持在36-37%，这是个非常不错的生意，赚钱不是太难，提升的空间也有，因为华兰生物目前的生意主要包括两大块，血制品和疫苗，血制品的毛利率为57%，疫苗的毛利率为87%，近年来的发展势态是血制品稳定而缓慢的增长，疫苗迅猛增长，从盈利结构来看，未来疫苗营收超过血制品的营收后，销售净利率应该会进一步提升，毕竟毛利率高的占比越来越大能推动利润的增长；总资产周转率代表的是公司的经营水平和管理层的能力，这一块华兰生物比较稳定，基本变化不大，从管理能力来看，公司还是有巨大的提升空间的，如果对照海螺水泥的管理能力比较，公司还能提升60%的绩效；当然对比海螺水泥是不公平的，行业不同，规模不同，要求比较高，但这也是可以努力的方向。关键问题：董事长安康已经71岁了，华兰生物是他一手创立的，到现在上市17年了，管理水平还想提升到什么程度可能性不大，除非是更换管理层，可能更好，也可能更差，需要作为我们观察公司后续发展的窗口；

如果只从数据的发展态势来看，华兰生物选择的是一条风险较大的保持ROE的模式，权益乘数在持续的上升，这并不是投资者喜欢的模式，高杠杆带来更高的风险。而且这也与华兰生物曾经的保守经营产生矛盾，还是说华兰生物即将从保守变得激进了，暂时缺乏数据的支撑，也是做为后续跟踪的一个方向。

通过这样两组具体案例的分析，我对未来进行一家企业的分析找到了一个可能的方向。ROE是非常重要的选股指标，巴菲特说如果选股只有一个指标可用，他的选择就是ROE，通过对ROE未来发展势态的判断，我们至少可以做到模糊的正确。

2.总体来说，好公司才能用盈利能力作为估值的锚，持续盈利能力越确定，估值的溢价越高（但要考虑现金流）。

健康与饮食

今日步数：

今日锻炼：

今日饮食：

好习惯打卡