通过前面的介绍,我们知道股票ETF作为指数投资工具有很多优势。但在指数投资家园,它只是小弟弟,上面还有大哥哥大姐姐们。比如:股指期货、股指期权、股票ETF期权和股指期货期权等。
一、股指期货
顾名思义,股指期货就是股票指数的期货,因此通常也被专业人士称为期指。它是在中国金融期货交易所上市的标准化期货合约。属于期货产品中的一种,但有别于在商品交易所交易上市的商品期货,股指期货是以现金方式进行交割,因此它属于金融期货的一种。
当前上市的股指期货品种有三个,IH、IF和IC。IH合约对应的标的物是上证50指数(代码:000016),IF合约对应的标的物是沪深300指数(000300),IC合约对应的标的物是中证500指数(000905)。
每个股指期货品种又分别对应四个月份的合约,当月、下月、季月、隔季月,比如,当前IH对应的四个月份合约分别是6月(合约代码:IH2006)、7月(IH2007)、9月(IH2009)和12月(IH2012)。
关于股指期货,后面的文章会有更具体的介绍,此处不再赘述!
二、股票ETF期权
股票ETF期权虽然跟股指期货一样属于衍生品,但它作为期权工具,与期货又有很大的不同 。
所谓期权是指未来的一种权利。是赋予其购买方在规定期限按买卖双方约定的价格购买或者出售一定数量某种标的资产的权利。期权买方为了获得这个权利所支付的费用叫做权利金,也就是期权的价格。而期权的卖方为了确保买方行权时能过履行相关义务而向交易所质押的费用则叫做保证金。
可以参考日常生活中买卖保险的案例来理解其原理。如果某人购买了为期一年的大病医疗保险,那么,在未来一年内发生保险条款中约定的重大疾病,持有保险的人有权利向保险公司索赔约定的赔付金额。相反,如果持保人安然无恙则保险公司将获得全部保费。此例中,持保人是以期权买方的角色出现,而保险公司是以期权卖方的角色出现。
股票ETF期权的标的物是ETF指数基金,比如,当前在上交所上市的300ETF期权,它对应的标的物指数就是300ETF(代码:510300);在深交所上市的300ETF期权,它对应的标的物指数也是300ETF,但代码是(159919)。这说明跟踪同一指数沪深300(000300)的股票ETF可以有两个或者多个,比如此例中上交所和深交所分别有一个。它们分别有自己的股票ETF期权。
股票ETF期权品种也会对应多个不同到期月份的合约,如下图所示,对于300ETF股票期权,当前就有6月、7月、9月和12月到期的合约。
三、股票指数期权
股票指数期权跟股票ETF期权一样同属于期权,但它们却因标的物的不同而有所不同。
股票ETF期权的标的物是ETF指数基金,而股票指数期权的标的物是股票指数。比如,IO合约就是以沪深300指数为标的物的股票指数期权。
标的物:沪深300指数(000300)<—>期权:IO合约
标的物:沪深300ETF(510300)<—>期权:上交所300ETF期权合约
标的物:沪深300ETF(159919)<—>期权:深交所300ETF期权合约
通过以上对比会发现,沪深300指数有自己的期权。而跟踪复制沪深300指数的ETF指数基金们也有它们的期权。
当前IO期权有6个不同到期月份的合约,分别是6月(IO2006)、7月(IO2007)、8月(IO2008)、9月(IO2009)、12月(IO2012)和明年3月到期的(IO2103)。
四、股指期货期权
国内目前还没有上市股指期货期权。
对于股指期货期权而言,它的标的物是对应的股指期货。比如,当前上市的股指期货IH合约、IF合约和IC合约。理论上,它们也可以有自己的股指期货期权合约。
以上内容,简要的介绍了指数家族的主要成员。它们具体有何特征和功能呢?且看下回分解!
未完待续。。。
—END—