一、知识回顾
昨天学习第一个用来衡量企业能否长久维持运营的指标，现金流量比率。该指标为经营活动净现金流量与流动负债的比值，反映了企业靠经营活动挣的钱能否还清流动负债的能力。
二、现金流量允当比率
今天学习的是只占重要性指数10%的指标“100/100/10”中第二个100，即现金流量允当比率。首先看到这个指标名称，第一个问题就是什么叫允当？允当的意思就是平允适当。好像还是不太明白这个指标想说啥？是想反映现金流量适当比率？好像仅从文字上不太好理解这个指标。那就看看它的公式吧：
现金流量允当比率=最近5年度营业活动现金流量/（最近5年度的资本支出+存货增加额+现金股利）
分析一下：
1.它与昨天学习的现金流量比率不同，现金流量允当比率是一个近5年的平均数指标，这就让我理解了平允的意思，它不是某年的比率，而是一个相对平滑的5年平均指标。
2.分子是最近5年度营业活动现金流量，也就是说它表示的是5年先来公司一共能够赚多少钱。分母分3项，分别是资本支出、存货增加额、现金股利。这三项有什么共同点呢？
资本支出
资本支出就是用来投资固定资产、无形资产及其他长期资产的净现金流量，它反映了企业用来长期投资金额。
存货增加额
存货增加额=期末存货-期初存货。这部分反映了企业5年内投资在存货中的资金。
现金股利
现金股利为分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
此三项的共同点就是均为企业的现金支出，初步判断资本支出是长期投资、存货增加额属于中期吧，现金股利就是短期需要支付的现金。此三项反映了企业在经营活动中对现金的主要需求。所以，它还有另外一个名字叫现金满足投资比率（Cash Flow Adequancy Ratio），可用于衡量企业维持或扩大生产经营规模的能力。
三、指标计算
还是以万科公司为例，计算其现金流量允当比率，结果见下表。
从表中数据可见，万科在2016年的现金流量允当比率为37.2%。这个指标依然不怎样啊，并没有超过100%。这样可以理解，像房地产开发这种行业，存货占比巨大，确实很难用5年的营业额就消化掉。诶？最近地产业提去库存，好像也可以从这个指标中看出一些端倪来。该指标较低，是否反应其资产负债会比较高呢？
四、收获总结
学会了现金流量允当比率的计算，现金流量允当英文为“Adequancy”，中文指的是平允适当，具体反应的是企业近5年近经营活动赚取的钱能否维持企业的主要现金支出。
