连续说了两天美元，还是没有将要表达的意思说完，今天我们从另外一个角度来看待美元霸权。先说论点，美元霸权其实代表的是美国的金融霸权，是华尔街的霸权，是杠杆玩出来的霸权。目前美元霸权所面临的挑战是金融资本遇到了产业资本的挑战，说到底就是经济中谁说了算的问题，是金融说了算还是产业说了算的问题。
金融资本占据主导地位的时间其实并不长，真正开始于1999年，美国通过《金融服务现代化法》，才让美国真正成长为一个主要以金融业为主的国家。在此之前，美国金融业受到严格管控，产业资本和金融资本可以分庭抗礼，不落下风，但在此法案颁布之后，美国产业开始了大规模向外转移，产业空心化愈演愈烈，而美国经济也整体转型迈向金融服务业为主导的经济，同时也催生出灿烂的花朵，就是在天量货币催熟下的互联网经济得到快速发展，并远远超过全球任何一个国家。
在此之前，美国虽然存在外贸和财政双赤字，但并不严重，偶尔还能打平，保持盈余。但自2000年以后，美国赤字不断创出新高，在2000年时，美国国债总额有5.67万亿美元，GDP有十万亿美元，但到2021年时，美国国债达到了30万亿美元，GDP为23万亿美元。
有人以为，美国债务膨胀是因为美国政府花钱太多的缘故，其实没那么简单，因为美元的本质是债务美元，就是美国政府每增发一美元的货币，实质是向美联储发行一美元的国债。所以，随着货币使用规模的扩大，美国政府的负债规模也必须要相应扩大，才能保证美国经济实现增长。
而美国经济的金融化，创造了大量的交易机会，对货币的需求量增加巨大，特别是杠杆经济的增加，需要更多的货币来消化出现的风险，如此美国经济就陷入了一个循环，就是债务杠杆达到一定规模以后，必须通过发行更大规模的货币，摊薄或降低负债比率，如此再继续增加杠杆，然后再继续发行货币，再加杠杆，如此不断进行下去，完全成了货币增发不断升级规模的游戏。
而这也就是美国政府债务飞速膨胀，量化宽松不设限的缘故。因为只要发生强力的去杠杆，美国经济的泡泡就有可能破裂，露了原形。其实也是美国金融资本绑架美国经济的结果，虽然催生了一些所谓的高科技企业来做收割全球的抓手，但总的根基已经出现了问题，整个美国经济完全成了印钱经济加杠杆的经济，成了被货币或者说是金融绑架的经济，也就是被金融资本控制的经济。
在大洋彼岸的另一头，中国的经济却完全走出了另外一条道，中国的工业产值是后面美日德三国之和，成了全球第一大货物供应国，第一贸易大国，许多大类工业产值占据了全球一半以上，同时，对金融业实施严格管控，让金融服务于实体经济，而不是相反。
这时，中美两国的模式差异就显现了出来，美国通过货币手段来收割全球谋利，而中国则通过为全球提供必要产品来获利，一个是高级的货币玩法，一个是脚踏实地的劳动创造。谁高级？谁实在？一目了然。
然而国际竞争不是过家家，是实实在在的国力的较量，任何的玩法，都不能脱离其现实的范畴，从俄罗斯用卢布来强制结算自家出口的产品上，就可以看出美元和欧元这些高端玩法的虚实了。
虽然这些国家可以通过一些手段将仅有的一点功力注入美国机体，来获得暂时的优势，看起来似乎更加强壮，但那其实不过是一剂强心针而已，能否扛的过去，还得经过时间的检验。
