姓名：吴吉星

时间：2019年7月14日

一：本书重点内容之一，就是告诉大家如何识别一家优秀的公司。选择好的企业后，如何制定一个好策略，进行买入和卖出，这就是本书重点内容内容之二。这样一个策略或许理论上是成功的，策略的实战性如何，这是这本书的重点内容之三。

二：何为选股的三元悖论？一只个股几乎无法同时实现低估值、高成长、可持续性强的。只要能够正视三元悖论的存在，选股只需要确实其中一元，在另外两元中寻找一种平衡，就实现稳定的收益。

三：买股票，就是买企业。优秀企业初筛选。A股牛熊转换这么多年，在认清“成长-价值”的基础上，越跌越买，越涨越卖。从心理学上，越低越买能够培养持股的信心，越涨越卖能够训练不要贪心。

四：每种投资方式，都有其侧重点。对于成长股投资来说，成长是核心要素，那么财务报表而言，核心关注点即为增长率。营业收入增长率、净利率增长率、扣非净利率增长率，都要高于20%，尽可能找增长率大于30%的个股进行细致研究。还要正视同步增长率、环比增长率、单季度同比增长的环比增长率，进一步筛选。

五：产业格局决定胜负。去寻找未来将加速发展并将彻底改变人们生活的产品。产业格局够不够大，直接决定了企业发展的天花板有多高。

六：生死时速预期差。安全边际，测算理论空间，决定介入的仓位。市值=净利润*市盈率。某企业一季报公布净利润为1亿元，全年的预期净利润为4亿元。半年报预告净利润为2.25亿元，那么预期差就出现。净利润的套利空间为4.5/4-1=1.125-1=12.5%。

七：选股黑洞需谨慎。1、企业过于平庸，绩优低估值死蓝筹。2、企业只是短炒，业绩拐点伪成长。3、企业注定短期没有投资价值，跟风爆炒纯概念。

八：成长投资防周期。第一类可称为政策驱动周期股。第二类可称为成本波动周期股。

九：低估潜伏，量化估值。基本原则-长期重仓（满仓）持股，除非出现以下三种情况：（1）成长不及预期，导致无法满足原来的买入条件。（2）股价短期溢价，到达合理市值的最大无限附近。（3）系统风险之后，出现更加优质的个股可以替代。

十：分散风险择优去劣。首先准备一个100只左右的股票池，选取估值较低的10只买入。每四周进行重新计算，将估值最高的1-2只选出，从剩余股票池继续计算估值，看看是否有更合理估值的股票可以替代。如此往复不断进行。

十一：数据回测，揭示真理。（1）坚决不碰垃圾股，即使小市值的也不行。（2）不去选择有成长性的个股，不如定投沪深300指数。（3）成长性越好，越值得投资，即超级成长股可以穿越牛熊。投资最重要的东西：策略、信心、坚持。

十二：如果把股票投资看成财富积累的方式，无论你当前的资金多少，风险偏好如何，分散仓位是必经之路。