书籍《长期投资》351-554页
作者：彩虹
字数：523
正文：读完《长期投资》这本书，帕拉梅斯的理念是建立在价值投资的基础上的，他是结合了奥地利古典经济学派的思想，最终从投资小公司转到寻找高质量低估值的大公司上。那么我们长期投资应该怎么做呢？
一是长期来看，经济是以企业为中心的。代表企业股权的股票长期升值最多，虽然黄金也不错，但长期来看，股票（生产社会所需实物商品或提供服务的公司财产凭证）的长期表现异常出色，其报酬率远高于其他资产的报酬率，并具有较低的长期波动性和较低的短期与长期风险。所以我们投资要以股票为主，债券为辅。作者用奥地利学派的术语，分别称其为实物资产与货币资产的代表。
二是长期来看，上市的企业是以高质量企业为中心的。高质量是指具有可以长期持续保持的竞争优势，高质量的好公司股票长期升值最多，所以我们长期投资要以高质量的优秀企业为中心。
三是长期来看，股票市场是以企业内在价值为中心的。估值便宜（市场价格相对内在价值过于低估）的企业股票长期升值更多，我们长期投资要以价值为中心。
帕拉梅斯认为长期回报来自投资者大量的阅读、研究和分析，但同时在很大程度上却取决于其他人在做什么，以及我们周围的市场（其他凡夫俗子）所犯错误的大小，市场波动越大，投资回报越大。
