相信很多小伙伴跟我一样
拿到一家企业的年报
一脸懵逼
不知道从哪里入手
财报其实并不难，难的是耐心与坚持。
考察企业整体财务结构，首先可以看他们的负债比率
一、负债比率基础指标
资产负债率=总负债/总资产=0.6
产权比率=总负债/所有者权益=1.5
权益乘数=总资产/所有者权益=2.5
恒等式：资产=负债+所有者权益
三者是可以转换的
权益乘数=1+产权比率=1/（1-资产负债率）
推演：权益乘数2.5=1+产权比率1.5=1/（1-资产负债率0.6）
二、负债比率示例
银行VS制造业
银行的资产负债率高达92%很正常，一般的制造业，达到如此高的资产负债率，恐怕早就破产了。
根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。
究其原因
1、银行有一定比例存款准备金，以及自身盈利能力和风险管控能力的加持，即便资产负债率高，也可以坚定市场信心。
判断一家银行股的好坏，还需要看营运效率和竞争力。
2、一般的制造业，重成本重流转。建议看存货周转率+三费占比+流动比率。
三、用负债比率分析整体财务结构，可以从三方面入手:
1、和自己比。比对正常年份的财务结构，看负债比率是否恶化；
2、和同行比。负债比率排名；
3、观察现金流量表，在现有财务结构下的本息负担，公司能否有足够的现金流作为应对。
（摘录自刘顺仁教授《财报就像一本故事书》）
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