第2章 周期的特征

思考：

Q：周期的特征有哪些？

周期经过中心点后会继续移动，偏离中心点。周期偏离中心点的程度越失常，越过度，就越有可能引发大混乱。周期如果向一个极端点摆动得越远，回摆的力度就可能越猛，造成的破坏可能越大，因为促使周期运行到顶部阶段的有效行为，在周期运行到其他阶段时，其效果就会变差，甚至会起反作用。换句话说，

关于周期特征如下：

1、周期包括复苏、上涨、筑顶、反转、下跌、筑底、再复苏、再上升这些阶段，很多人都把这些阶段看做一系列事件，大多数人都认为，这些事件是一个接一个地按照固定不变的顺序发生的：先是一波上涨阶段，后面跟着一波下跌阶段，后面又是一波新的上涨阶段。但要完整理解周期，这还远远不够，在周期存续期间发生的这些事件，不应该只被看作一个事件接着一个事件地发生，而应该被看作一个事件引发下一个事件，因果关系远远重于先后顺序。

2、周期性波动的事件，即受到内生因素变化的影响（包括此前发生的周期性事件），又会受到外生因素变化的影响。不同周期之间的相互交叉影响，并不是清清楚楚，泾渭分明的，不同周期会按照自己的模式运行，同时也会持续不断地相互影响着彼此。

3、周期是必然的，人根本无法避开周期。树不会长到天上去，也极少有东西会跌到化为乌有。

4、投资人记不住过去的事，进一步加强了周期的影响力。人的投资理财记忆时间极其短暂，这让市场参与者无法识别这些周期模式一再发生的特征，因此周期是不可避免的。

5、同样或者非常相似的情景再现，有时距上一次发生才过了短短几年。

6、周期能回调进行自我修正，周期运行方向反转并非完全取决于外部因素。周期反转（不是沿着原来的方向持续下去）是因为内部因素：趋势给自身创造了反转的理由。

7、从客观数据来看，周期的上行阶段和下行阶段相当对称。大涨之后是大跌。牛市过后熊市到来的信号基本一样：过度的乐观情绪是一件危险的事，风险规避事维护市场安全必不可少的关键因素，过度慷慨大方的资本市场最终会导致不明智的融资，造成参与者发生危险。

Q：了解周期的特征，对投资者的价值是什么？

对于能够看懂周期、看清周期、利用周期的人来说，周期波动是好事，能带来投资获利的良机。

而不懂周期的人，不知道大涨之后必有大跌，不知道大泡沫之后经常会是大崩盘，以至于对风险视而不见。

市场如战场，打仗想要胜利，很多装备是必需的，投资想要成功，很多知识和技能也是必需的。所以投资人必须学会财务会计、金融投资、证券分析等主要课程，除此之外，投资成功最基本的因素是：理解周期现象以及周期如何发展变化。具体细节就像音符一样并不重要，甚至是无关紧要的，但是基本模式就像主旋律一样至关重要，绝对有再次出现的趋势，理解这种趋势，并能够识别再次出现的同一模式，使我们应对周期的重要因素之一。

Q：印象深刻的一句话是哪句话？

历史不会重演细节，过程却会重复相似。

树不会长到天上去，也极少有东西会跌到化为乌有。

每一波上涨都会导致一波下跌。气球漏气比充气快多了。

一次又一次做相同的事，却希望得到不同的结果。

经验就是你没有得到你想要得到的东西时所得到的东西。

如果研究者想得到关于过去的正确认识，借以预见未来（因为在人类历史的进程中未来虽然不一定是过去的重演，但同过去总是很相似的）。