经常有人问我，“货币泛滥那么多年，为什么通胀却不是很严重？”
丨壹丨
因为贫富差距在扩大。
穷人钱多了会去消费，富人钱多了只会去投资。早就过惯了任性消费生活的富人，给他们再多钱，也不会再增加多少消费，这很容易理解。
富人更有钱，不仅不会导致消费品通胀，甚至会抑制消费品通胀。因为投资的增加，最终会变成产能增加，产能增加就是供给增加。
需求不变，供给增加，意味着价格下降。
所以，多印刷出来的纸币，只有流向穷人，才会推升CPI（消费者物价指数 Consumer Price Index）代表的通胀水平。
流向富人，只会推升资产价格。
丨贰丨
近年来“货币超发CPI温和”，这一现象的背后，恰恰是因为贫富差距在扩大。
其实，货币超发背景下，通胀早就很严重。只不过大家习惯用消费品价格（CPI）来衡量通胀，没有用资产价格来衡量通胀。
细品这些年中国的房价、美国的股价，就不难明白，让自己的财富增长赶上真实的通胀，也就是资产增值的速度非常不容易。
奋斗多年，大部分人其实一直在变“穷”。
我的一个客户非常感慨地跟我说，曾经也是拿着大哥大，开着摩托车，算是温州第一梯队的富有一族。虽然这些年来自己一直在赚钱，财富总量也在不断增长，但是总体感觉自己在下滑。
如果说这么多年他所赚的钱，是他名义上的财产，那么这些钱的购买力，则是他实际的财产。名义财产除以物价水平，才是实际的财产。
以100万为例，如果当时的物价水平是100%，那么实际财产也是100万元。如果物价水平上升为200%，名义财产没有变，但实际财产却变成了50万。
这几十年来，中国物价水平的增长，又岂止是200%？
我的客户这些年勤勤恳恳地做实业，诚如他所言，自己没有停止过赚钱。然而他的落差源自于，财富增长的速度赶不上资产增值的速度。
虽然财产绝对数字在增长，但所占社会总财富的百分比却在下降。
有兴趣的朋友，不凡用自己的年收入，去除以当年公布的名义GDP。如果今年的数字比去年大，说明你变富了，如果比去年小，说明你在变穷。
丨叄丨
货币超发会导致贫富差距扩大，基本已经是一个社会共识。
其实还存在一个反向逻辑——
贫富差距扩大，又会促使货币超发。
贫富差距扩大，会导致居民消费增长乏力，即上面提到的，“穷人钱多了会去消费，富人钱多了只会去投资”。
消费增长乏力，又会导致经济不景气。经济不景气，政府就会超发货币来刺激经济。
货币超发与贫富差距，是个相互加强的循环。
而不让这种情况恶化，是政府的重要职责。
好的政府，必须实现“效率与公平”的良好均衡。前者关系到发展，后者维系着稳定。
自由竞争与科技发展，让一国提升效率获取发展，但它们同时也是导致贫富差距扩大的重要原因。
丨肆丨
自由竞争就像应试教育，同学们经常通过考试进行排名。时间一长，就分出了优等生和劣等生。
职场上的竞争，让人们的薪资拉开了差距。企业间的竞争则更加残酷，胜者赢得巨额利润，败者落得倒闭退场。
所以，自由竞争会导致贫富差距扩大。
技术进步也会让率先掌握技术的人群获得竞争优势，从而拉开财富差距。特别是互联网时代，比如微信、淘宝这样的在线平台，用户越多体验越好，最后往往是赢家通吃。
互联网经济最发达的美国，现在已经出现贫富差距的极化现象。
美国前10%的人，占据了全社会80%的财富，远高于其他发达国家40%到50%的比例。
贫富差距的极化，还体现在美国前0.01%的人所拥有的财富增速迅猛，已经直逼20%。
同时，也导致了美国中产阶级的萎缩，民众对精英统治的不信任（这是特朗普能当选的背景）。
自由竞争与科技发展，会引导贫富分化的趋势。所以，需要政府完善金融、税收和福利等制度，来对冲这一趋势。
