概况

今年以来，美国已经5次加息，共计300个基点，从0到0.25%到3%-3.25%。每次利率上升，都会有一部分钱流回银行，以降低通货膨胀率。美国目前的通胀率为8.2%，与美联储2%的目标相差甚远，所以很多人预测美国加息会持续一年以上，甚至两年。虽然美联储的愿望很好，但市场无法承诺，如果继续加息，美国经济可能会出现大问题。

（1）第一个问题是股市有崩盘的风险

银行利率上去了，股市的钱就往银行前走，资本是逐利的，哪里收益高就去哪里，所以每次利率上升，美股都大跌。

美国经济的晴雨表，各行各业的龙头企业都在美股，比如苹果、特斯拉、网飞、美国航空、美国铝业等等。从8月16日到9月25日，短短一个多月，美股蒸发了8.8万亿美元，而目前美股总市值约为60万亿美元，美股的下跌空间有多大？如果美股再跌20%，美国经济还能撑得住吗？

（2）第二个问题是美国债务的利息偿还

美国债务最近超过31万亿美元，其中内债占3/4，外债占1/4。如果美国继续加息，国内投资者的资金将继续回流到银行，并停止购买美国国债，而外国投资者因担心违约将减少美国债务。

因为美国加息幅度越大，美国政府的钱就越少，违约风险就越大。所以对于美国政府来说，会陷入借不到钱，印不出钱的尴尬境地。

而且3.1万亿美元的债务每年都要付利息，利率也会跟着上升。如果美国将利率提高到5%，美国债务的利率也将上升到5%。仅美国债务每年的利息偿还就将达到1.55万亿美元，相当于美国全年财政收入的1/3。

美国哪有那么多钱支付巨额债务利息？美国国会预算，美国政府预计2023财年财政收入为4.64万亿美元，而财政支出为5.79万亿美元，财政收入约为1.15万亿美元。

那这些钱从哪里借呢？一方面要支付1.55万亿美元的债务利息，另一方面又有1.15万亿美元的财政赤字，两者之和达2.7万亿美元，相当于近20万亿人民币，这是多么巨大的赤字，都是美国加息的后果。

（3）第三个问题是加息也会影响就业率

提高银行利率就是把存贷款利率一起提高，否则银行就无法经营。当美联储提高利率时，公司贷款和个人贷款将变得更加昂贵，投资和消费的热情将减弱。

企业减少投资，就会减薪裁员，导致工人失业。当失业人口更多时，会进一步抑制消费，市场的消费减少，使企业更加难以为继，美国经济将面临衰退。

虽然根据美国最新的9月份失业率数据，3.5%并不是很高，但是会有滞后效应，随着美联储继续加息，失业率也会上升。

综上所述，股市、债市、失业率是美国加息面临的三大问题。美国加息会持续多久？美国今年还有两次会议息，预计今年还会加息两次，过了这一年，美国就要慎重权衡了。