最近在读《巴菲特之道》，下面尝试把巴菲特选企业的准则套用到三大航空公司上。
1. 企业准则：
1.1 简单易懂
主要业务为航空客运，航空货运。
主要业务收入占比：
国航92% 南航94% 东航92%
客运占比：
国航80% 南航76% 东航84%1.2 有稳定的经营历史
三大航空实际控制人都是国务院国有资产监督管理委员会，都有很长的稳定经营历史。1.3 良好的长期远景
航空门槛很高，几乎可以认为国内航运被几大国有航空公司垄断。所以我认为，它们有宽阔的护城河。
航空客运满足人们日益增长的出行需求，航空货运满足人们对货物时限的要求。大家都希望越快越好。长期远景良好。
2. 管理准则：
管理层？ 未知，这里不讨论
3. 财务准则：
3.1 净资产回报率
2021一季度报告，三大航空都亏损，净资产收益率，南航较好。3.2 股东盈余
暂时无法得知3.3 利润率
当前亏损3.4 一美元前提
长期稳定盈利，一直分红，近三年股息率都不高。总体国航分红较多。
国航0.61%-1.42%
南航0.67%-1.33% 2020年未分红
东航0.85%-1.11% 2019年未分红
4. 市场准则：
三大航空K线图（周K）走势基本一致，相对于去年同期有很少的增长。较今年年初有较大的跌幅。
当前是折扣价吗？是买入点吗？
南京疫情已蔓延到多地。受此影响，短期可能还有下跌空间，长期仍然是上涨。
5. 风险：
5.1 新一轮疫情情况？
1）国内：相信国内政府的疫情控制能力。
2）国外：疫情不容乐观。今天新闻，东京日感染近3000创新高。国外客运航线业务盈利几乎不可能。5.2 国际贸易与政治摩擦？
概率较小5.3 油价大幅上涨？
概率很小
基于2020年年报以及2021年1季度财报的数据
总结&个人观点
民航总局数据显示，今年国内航空客运恢复情况良好，行业旅客运输量二季度已经恢复到2019年同期的89%。
国际线低迷，国内在推动内循环的策略下，暑期需求旺盛，航空公司在第三季度或可盈利。
相对与平均成本而言，东航以及南航可上涨空间较大。
东航国内客运业务占比最高。
三大航空股息率都很低，应当重点看股价的增长。
我个人尤其看好大陆客运增长，东航是我重点考虑购买的。最近几天会持续观察。
