文|秋思说财
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在基金定投中，一般有两大选择，一类是被动型指数基金，另一类是主动管理型基金。被动型指数基金和主动管理型基金孰优孰劣，一直争议较大，双方各有道理。
1、主动基金定投的困惑
根据数据统计，在国内很多优秀的主动型基金的整体收益率要远高于指数基金。因此在基金定投中有很多人会选择主动型基金。在大部分基金定投书籍中，基金筛选，也是以主动型基金投资为例来进行阐述。比如四四三三法则筛选基金等方法。
很对基金小白也是从主动型基金定投开始，主要以优秀基金经理人和业绩相对稳定为标准进行选择，选出自己的基金组合进行定投，希望获得相对高的收益。
我的基金定投也是从主动型基金开始的。当时选择的标准是有两个，一个是优秀的基金经理人，因为这是一只主动型基金的灵魂，另一个是基金业绩良好并相对稳定。
在2016年开始定投时，按照这样的标准选择了相关基金后，开始定投。认为选择了优秀基金经理人掌管和业绩稳定的基金开始定投，只要坚持停利不停损，就可以通过基金定投来获得收益了。
但是在基金定投过程中，很快就出现几只基金更换基金经理人，这让我很被动，因为在投资中，我喜欢相对稳定的投资，而不喜欢随时更换基金，出于这样的考虑，给予更换基金经理人的基金半年的考察期，对于表现比较稳定的基金给予保留，对于表现不好的基金给予赎回。
在我国投资市场，基金经理离职现象非常普遍频繁。比如2015年华安逆向策略混合陆从珍离职，崔莹上任，2106年广发新动力刘晓龙离职，马文文上任。
每年春节过后都是基金经理离职高峰，据报道，在2017年3月开始就有300多只基金发生基金经理变更。
今年6月13日，交银趋势混合和交银精选混合曹文俊离职韩成俊上任等，基金经理非常不稳定。根据数据显示交银施罗德的基金经理平均任职只有2.84年，在本公司任职3年以上的基金经理人只有3人。
从以上数据可以看出，基金经理的频繁离职，已经给主动基金投资者带来很大的困扰，因为主动基金的基金经理人是基金的灵魂，在一般的基金定投投资策略中，更换基金经理是赎回或者转换基金的基本标准，这么频繁的变化，基金定投者如何能够安心长期持有并坚持进行基金定投。
在定投中接着发生第二个让我被动的情况，就是手里的基金在2017年开始业绩非常不稳定，波动很大，基金不断下跌，大部分基金都开始亏损，有些基金比指数跌的还厉害。比如2016年大火的量化基金。
在定投中出现的这两个问题，恰恰是我最不喜欢的投资方式，我喜欢相对比较稳定，不要频繁更换基金，能够有较好的收益参考标准，比如指数标准，这样的稳定性能够长期持有基金并能够坚持定投下去。而主动型基金主动权在基金经理手中，基金经理离职、调仓换股、投资风格转变，还有老鼠仓等问题可能出现，给投资带来了很大的不确定性。
2、选择拥抱指数基金
在基金定投过程中，通过阅读书籍以及微信公众号等文章，进行学习思考。通过分析比较，发现还是被动型的指数基金定投更适合我，因此从2017年开始，停止大部分主动型基金，转投指数基金。
指数基金与主动基金各有优劣势，具体情况见下表。
从上表可以看出，不同投资者的投资需求不同，投资心态和风格不一样，选择的基金类型也不相同。
对于选择指数基金进行定投，你既要接受指数基金的被动性，不受人为因素影响的优点，还要接受只能获得平均收益的这个事实。
而对于选择主动基金进行定投，你既要接受可能获得超额收益的优点，也要接受基金出现基金经理离职后需要果断处理的事实。
你不可能选择指数基金定投，还想获得高收益，或者选择主动基金定投，还不想承担高风险。
对于我来说，我更愿意选择相对稳定，能够获得年平均10%—12%的收益率的指数基金。
如果指望定投指数基金，定投十年赚十倍，可能是一种理想状态，因为需要高达26%的年化收益率才能够达到十年赚十倍，对于指数基金定投收益，需要清醒的认识。
提到指数基金，大家都会想到巴菲特从1993年开始到现在，一直在公开场合推荐指数基金。他在巴克希尔公司2004年报告中这样赞美指数基金：“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮助投资者赚钱的工具，但是绝大多数投资者都经历着从高峰到低谷的心路历程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金。”
而且在今年，巴菲特赢了对冲基金的十年赌具。
在2017年2月25日，巴菲特致股东的信中，巴菲特罕见地用很长的篇幅，来讲述他如何赢得和对冲基金的十年赌局，并提醒投资人，应该选择低成本的指数基金，而不是把资金耗费在华尔街的管理费上。
巴菲特曾在2005年立下100万美元赌局：以10年为期，对冲基金的表现能否跑赢指数基金？巴菲特认为不可能。而十年之后，巴菲特以实际行动证明了这点。
巴菲特公布了9年来双方的成绩单，显示从立下赌局至今，巴菲特选择的指数基金平均增长年率为7.1%，而同期资产管理公司Protege Partners选择的五只一篮子对冲基金平均增长年率为2.2%，也就是说，如果同时在2005年将1百万美元投入指数基金和对冲基金，收益将是85.4万和22万美元的差别。
这也证明了，从长期投资来看，指数基金要优于主动基金。
当然在我国投资市场，主动基金任然有一定的优势，从往年数据看，还是有很多主动基金战胜了指数基金，因为我国的投资市场还不是充分有效的市场。这种不确定带来的就是主动基金的高收益的不稳定性，可能某一年收益很高，也可能另外一年收益很差，但是平均下来还是不错的收益。
对于我来说，我不愿意接受这种高收益的不稳定性。基金经理的离职、老鼠仓情况的出现、黑天鹅的发生等不确定性，给投资带来极大的风险。我不愿意以承担这些不确定风险而带来的高收益，而是想用安心的简单的方式来进行投资，只要获得市场的平均收益。。
我希望投资越简单越好，毕竟投资只是生活的一个部分，而不能变成经常应对基金的各种问题而带给我们更多的投资困扰。
总之，指数基金的被动性、费率低、能够安心长期持有、投资的相对简单、能够获得市场平均收益这些特征，让我越来越青睐指数基金投资。
