信贷的逻辑和常识系列001

首先看数据，数据：

截至2016年6月未，商业银行不良货款余额14 373亿元，不良贷款率 1.75%。

截至 2016年6月末，16家上市银行的平均逾期贷款占比为 2.78%，较年初上升0.14 个百分点。

银行贷款的质量变化，与经济周期、宏观调控政策等存在很高的相关性。经济上行期，银行信贷资产的质量会处于较好的状态;经济下行期，银行信贷资产的质量就会随之下行。现在银行不良货款的增加，主要是前几年经济快速增长时，企业过度投资、银行过度放货所带来的结果。从历史情况的分析看，银行贷款在投放后的三年左右，就会出现不良贷款的大幅增加，无论是一个区域还是一家银行都基本如此。

2012国内经济增长速度放缓，经济发展方式开始转型、产业结构加速调整、国内外需求不足、钢铁等行业产能严重过剩等多种因素叠加，出现风险事件的企业明显增多，尤其是一些中小企业相继出现了生产经营停顿、亏损增加、资金链断裂等状况，这导致银行业普遍出现了信货资产质量下滑的态势。不良贷款率从2011 年的0.9%上升到 2013年的1%，结束了连续近十年不良贷款余额和不良贷款率的 “双下降”。

截至 2016年6月末，16家上市银行的平均逾期贷款占比为 2.78%，除逾期贷款外，已有潜在风险迹象的贷款也在增加。如目前房地产货款的不良率尽管还比较低，但随着房地产市场结构性风险的逐步显现，房价下降预期不断增强，银行货款的劣变压力也在不断加大。再如钢铁、电解铝、船舶制造等传统制造业中的产能过剩风险还在增大，并不断向其上下游领域蔓延，企业的亏损面和亏损额在增多。从以往的实践看，这类潜在风险贷款中至少有 10%会劣变为不良贷款。

目前中国的风险投资市场不活跃，私募基金的市场规模很小，债券市场也不够成熟。问接融资仍是企业投资的主要资金来源，大小项目的建设资金需求主要依靠

银行贷款，这给银行带来很大的风险隐患。按现行规定，项目建设的资本金，最低20% 就可以，高的也只有 35%，剩余的资金全由银行货款解决。这种规定使银行实际承担了主要的投资风险，项目投资成功了，银行按合同收回货款本息，投资者则获得了全部的投资收益；投资失败了，投资者损失的只是有限的资本金，而银行损失的则是占项目总投资 65%以上的全部贷款本息。可见银行所获得的收益与所承担的风险极不匹配，这种不匹配更激发了企业的投资冲动。

宏观政策在拉动经济增长的同时，也带来了一定负效应，巨大的政策惯性，放大了一些行业的非理性繁荣，掩盖了大量的风险隐患，随着经济增速放缓，市场需求下滑，累积的问题开始暴露。

一些企业为追求高回报，通过过度负债、过度融资来扩张投资，导致杠杆过大，财务成本过高，使得其抗风险的能力降低，现金流难以覆盖到期融资的本息而出现违约增加。尤其是处于经济运行末端的小微企业，受经济运行波动的影响更大。一些小微企业货款占比高的银行或其分支机构，不良贷款率也明显要高一些。尽管目前中国银行业的风险总体可控，与国际上主要金融机构的不良货款率相比也算是比较低的，但绝不能由此而掉以轻心，必须要高度关注。