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如果你发现有一家公司本来价值1元钱,现在只卖3毛钱,你会不会赶紧买进,等到它价值回归到1元钱就卖出,大大地赚上一笔?
那么恭喜你,你是典型的固定型思维投资者。你可能能赚到一些钱,但无法像巴菲特一样把收入翻一翻,再翻一翻。
那么怎么才能获取更高的收益呢?《价值投资慢思考》将给我们带来一些有益的思考。
本书作者孙善军是一位财经记者,有证券和期货从业经验,曾主持央视财经频道的《首席看市》,与众多上市公司高管、学者、分析师就热点投资话题进行过广泛讨论。
关于投资,大家都知道低点买入,高点卖出,但大多数人往往只看见短期的利益,却忽略了长期目标,关于如何配置长期的资产和制定投资策略,更是无所适从。事实上巴菲特的封神,并非靠短期的获利,而是长期的投资。而长期投资往往会受到短期利益的干扰。
曾经有一个上市的医药公司和外方合资成立一家合资企业,中方以土地和厂房出资,外方以现金出资,双方各占50%比例。后来外方忽然提出不要把土地所有权纳入合资公司中,而双方股权比例不变,难道真有这样的好事?
原来,外方认为土地所有权并非业务持续增长的必要条件,而且土地存在未来有可能发现有害物质等不确定性。如果他们所担心的事情发生,对于未来公司的市值将发生巨大的影响,甚至超过土地的价值。但他们又看好中国长期潜力,所以外方愿意牺牲短期的利益,来维护长期利益。
这种的看似违反常理的诉求,其实正是华尔街投资的底层逻辑,他们为了追求稳定的成长预期价值,宁愿牺牲眼前的短期利益。
也许有人会说,我也想长期投资,但是自己没有巴菲特站得高,看得远。事实上这也简单。
作者在2010年的时候,曾因为牙齿问题,经常去口腔医院治疗,所以认为口腔医院是一个好的方向。而此时有一家上市公司持有某个城市口腔医院,于是作者特别关注了一下这家公司。
从短期来看,它的市盈率偏高,市场走势胶着,甚至一两年内都没能摆脱盘局。而熟悉口腔医院运作的朋友也历数了行业内的种种弊端,认为投资口腔医院并非好的选择。然而最终就是这家当时看起来毫不起眼的公司,后来的涨幅超越百倍!
从这个例子不难看出,只要我们投资一个拥有长期确定性前景的行业或公司,大概率会带来超越预期的收益。这就是巴菲特的低估加成长相结合的成长型思维。
不过巴菲特的方法对于我们普通投资者来说,确实有一些难度。那么对于预测和判断能力比较薄弱的普通投资者,更适合把握绝对低估的市场机会。
作者在书中把低估可分为相对低估和绝对低估,相对低估包含了预测因素,和成长有关,绝对低估是一个客观存在。成长是基于对未来的判断,是一个概率事件,而低估则是既成事实。
因为市场走势总是像钟摆一样,在两个极端之间来回摆动。低估后的回归是大概率事件,在严重低估的情况下,依然可能下跌20%,横向整理的概率是20%-30%,剩下的,就是上涨的概率。
所以对于普通投资者来说,低估和成长这两个因素,只要掌握其中之一,大概率就能实现长期盈利。
财富增长需要会投资,而学会长期投资,才能真正实现财富增长。本书以简易通俗的语言,丰富的例证,让我们对长期投资有了更深入的了解,避开一些误区,为广大的投资者打开了财富增长的大门。