股神巴菲特，平均每年收益率达到20%+，几十年复利，成为当今世界的传奇人物。是什么让他如此成功?

首先是天赋，巴菲特6岁就开始了他人生中第一次生意卖可乐，收益20%。从小就是做生意的料。

其次是家庭背景，他老爸就是个股票经理人，10岁他老爸就带他见了高盛公司老总等一系列股票界知名人物，让他受到了股票的浸染，让他对股票产生了浓厚的兴趣。13岁第一次入市，只不过那次因为入市就套，他解套就卖出了股票，结果错过了高额的回报。让他明白了股票的巨额利润是做生意所不能及的。

还有他的良师，格雷厄姆。他是格雷厄姆商学院第一个成绩打A+的学生，由此说明他确实在价值投资这方面有独特天赋。25岁，他与原来在老师格雷厄姆一起的几个同事开了合伙公司，由此开启了他的商业帝国。后来陆续遇到自己人生中重要的合伙人，查理芒格，阿吉特。

巴菲特的价值投资理论，使他只投资自己熟悉的企业，并且这个企业还要符合其12个准则。

首先是企业3原则:

1、简单易懂

就是他能清楚企业运作盈利的来龙去脉，了解才不会误判。

2、这个企业拥有稳定的经营历史

也就是企业经历了该经历的，已经见过风浪，还能运作稳定增长。

3、良好的长期前景

拿什么保证未来呢？就是有足够宽的”护城河”，所谓护城河，就是该企业产品被渴求，其它产品无法替代，还不会被约束管制。比如像中国的茅台。

其次是管理3原则:

4、管理层要理性

管理者优秀，能确保企业有序稳定增长，不会让企业误入歧途。

5、管理层坦诚对待股东

如果管理层在股东大会上误导股东，私下也会误导自己。出现欺瞒，那企业也就不简单难懂了。

6、摆脱惯性

创新思维，良好的上下级关系，遇到问题能快速准确做出反应解决问题的能力。

财务4原则:

7、重视净资产回报率

8、股东赢余

9、利润率

10、一美元前提

市场2原则:

11、确定企业价值

也就是说，合理估值企业。

12、低价买入

在企业打折时，低于企业本身价值时才买。

其实，在12原则中，也不是各自独立的，有些都是相关联的，一个原则违背，其它地方也必会有所显现。

总而言之，言而总之，巴菲特的价值投资是在自己了如指掌下投资。说白了，是占便宜，别人看不懂他能看懂的便宜。