您的企业值钱吗? ——吴不靓的中观经济学之产业资本理论9

当众多企业家为融资而头痛时,有些企业却被资本追着投资,甚至部分资本需要托关系搞攻关,才能投进某些企业,比如蚂蚁金服、拼多多、字节跳动、兴盛优选、寒武纪。人比人气煞人,为啥如此?真的只有高科技行业才值钱吗?您的企业值钱吗?如何让自己企业值钱?

  理工直男最喜欢将问号拉直为惊叹号。

首先,我们得看下“什么叫值钱”。看似简单的问题其实最烧脑,中外经济学家也未形成定理级定义,目前主要是只有相关研究。比如空气,有用的东西不一定值钱;比如没落的台式电脑企业,赚钱的企业不一定值钱;比如拼多多,亏损的企业,但不一定不值钱。值钱不等于有用、赚钱、亏损或盈利,那到底应该如何刻画值钱?从拼多多、抖音等企业案例中,我们可以提炼值钱企业的几点特征:

1、产品或服务已有或将有庞大的客户群体,规模性很好。

2、大家都看好该企业和行业,社会预期良好。

3、大家觉得股权大概率可便利的溢价转让,流动性好。

  很多“值钱”的事物,都有同样特性。因此,吴不靓对值钱有如下定义:

值钱=良好交易溢价的社会预期

  依据此定义,值钱是基于种有一定人群规模人群的预期,不是实物或行为;值钱是种良性溢价预期,不是负向贬值预期;值钱通过交易才能体现,没有交易,值钱将无法被定量标定;值钱可依附任何实体,如值钱的企业,值钱的物品;依据依附实体不同,具体交易物不同,值钱企业的交易物是企业股权(不是企业商品)、值钱物品的交易物是物品本身(如收藏品)。

  接下来,您的企业是否值钱?就看您企业是否满足以上几个条件了。企业所在行业是否有宏大的规模性(未来市场空间广阔宏大);是否有良好社会预期(俗称赛道好不好)、企业股权交易是否活跃(融资频次高不高=买家多不多)、企业股权是否有大概率溢价预期(估值增长诱人)、企业股权是否具备交易条件(企业治理良好和企业股改清晰合法)。

  我们以“滴滴打车”为实例,供各位比对自身企业。滴滴打车几乎可链接所有人,规模性毋庸置疑;社会非常看好“滴滴打车”所在的共享出行行业;“滴滴打车”企业形象与运行良好,不断获得融资,企业估值不断增长,“滴滴打车”股权结构清晰明确,便于交易。您的企业如果具备以上条件,就值钱,否则,就暂时不值钱,还需要不断努力——企业发展有固有规律,“弯道超车”或“超长发展”的跨阶段发展,大部分都难持续,如乐视、瑞幸等。市场的眼睛始终雪亮而犀利。

    作为现代企业家,必须清晰意识到值钱与赚钱是企业质量的两个不同的独立维度。时代不同了,赚钱的企业不一定值钱。时代要求企业具备两种独立能力体系,即经营能力体系和资本能力体系,时代也对企业家提出更高要求,必须具备两种知识能力体系,否则很容易被时代淘汰。

    IDV理论对现代企业运营管理、企业家能力结构提出了全新框架。当前,对企业价值及企业家水平的评价,与2000年前已经截然不同。仅以企业价值评估为例,成本法、收益折现法、市场比较法等传统模型,越来越难以适应现代新兴企业。而互联网创始人罗伯特·梅特卡夫(Robert Metcalfe)提出的“梅特卡夫定律”,越来越有生命力(建议百度下)。他提出:网络价值正比于网络节点数量的平方。该定律应用于企业价值评估,则可表达为:企业就是一个价值创造网络,企业价值正比于企业产品链接的客户数量的平方。这是个颠覆性概念,只要客户数量增长,企业价值将以更快速度增长,增长幅度远远超过企业为获取客户数量的成本投入增长幅度,因此如果企业价值可以及时变现的话,企业的总现金流会为正,企业就可生存发展。那些新兴企业以传统企业无法理解的烧钱亏损方式,疯狂扩大客户群,其底层逻辑和规律就是该定律。依此而超常发展的新兴企业比比皆是(这也是IDV理论模型中,资本价值增长速度远高于产业经营价值增长速度的本质动因。)

  企业外部发展环境发生了本质变化,企业家也得适时而动。但非常遗憾,当前很多企业家尚未意识并抓住趋势变动所带来的机遇并未意识到此趋势。落后的知识理念,必将导致被动局面。很多实体店、实体企业运营日渐艰难,无力应对新兴企业的竞争,很大程度源于此。思路等于出路,因时而动,才是事实求实的真态度。

  您的企业是否值钱,首要根源可能在您自己。如果想驾驭时代,吴不靓IDV理论应该是您比较好的选择。

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