大家好，我是一名普通的财务从业人员GAVIN,
我从大学毕业已经4年多了，近来越来越意识到写作的重要性，写作很锻炼学习能力、锻炼思考能力以及分析、沟通能力。决定从自己的专业入手，写一些财务报表分析的文章作为锻炼，希望可以坚持到一周一篇。
今天，我想来谈谈上海机场的财务报表。
一、上海机场，中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一
上海国际机场（后面简称上海机场）、北京首都国际机场、广州白云国际机场为中国最大的三个国际中转枢纽。后面我们也会拿其他两个机场与上海机场的财务数据进行比较。
分析一家公司的财务状况，我们先从一些基本的指标入手。上海机场是一家上市公司，我打开了“万得股票”APP，查看上海机场2017年中报营业收入38.98亿元，同比增长14.71%；归属于上市公司股东净利润17.77亿元，同比增长20.56%。公司的资产负债表显示：总资产289.86亿元，其中流动资产128.02亿元；流动负债54.3亿元。
其中看到货币资金为107.5亿元，占总资产37.08%，对于机场这种资本密集型的企业，这么大比例的货币资金，可以很好的抵抗经济不景气。
公司财报对自身的评价是：在国内经济调结构、稳增长的背景下，公司客服了市场环境的不利影响，开源节流、挖潜增效，确保业绩保持稳定的增长。
二、上海机场-2017年中报细看
上面已经知道了上海机场是一个财务表现优异的企业，下面我们就来详细看一下上海机场的2017年中报的详细数据。
1.验验公司的血液--现金流量
现金流量表中显示，现金及现金等价物净增加额为7.84亿元，其中经营活动产生的现金流量净额为19.17亿元，结合上文中显示的流动负债54.3亿，可推算出现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债=35.03%。
咋看貌似公司真正赚进来的钱还不足够偿还公司的流动负债，但我们再看看以下两点再下判断:①它的货币资金有107.5亿元，相当有钱；②应收账款的周转天数为52.18天，可以说应收账款的管理不错。综合看来，可以说现金流无压力。
2.测测公司的运动细胞—营运能力
营运能力简单说就是公司运用自身的资产，能帮公司做几趟的生意。这个指标，我们可以根据公司的资产负债表与利润表来进行推算，但是基于时间关系，我们还是直接用APP的现成数据看好了。对了，我们从这开始也跟其他两位机场兄弟做做比较。
根据上图，可以看到3个机场的总资产周转率均小于1，结合我们的常识以及财务报表都可以知道，这是一个资本密集型也就是烧钱的行业，公司货币现金在总资产的比列是37.08%，可以说是相当稳健的资产配置。
应收账款的周转天数为52.18天，相比其他两个机场的话，相对逊色，但是应收账款控制在60天内，也算不错的。
由于考虑机场主要是提供服务，所以未加入存货周转一同分析。净营业周期直接简化等于应收账款天数减去应付账款天数。净营业周期简单来理解，就是一个公司的缺钱天数，表中可以看出上海机场的缺钱天数为38.19天，同样的，跟前面提到的公司的货币资金充足，所以这个数据并不会有太大的影响公司的运营。（首都机场的净营业周期为4.52天，由于APP上无此项数据，为我自己计算，如果无误的话，可以说相当牛）。
3.机场是不是一个好生意？--盈利能力
由上图可以看到上海机场的销售毛利率高达48.22%,可以说躺着挣钱，结合常识的话，毛利率高的一个原因是物以稀为贵，机场是一个垄断性的行业，所以这么高的毛利率就可以理解了。
销售费用率反映的是一个公司对费用的管控能力，-9.09%的销售费用率，除了反映了上海机场在费用管控上相当出色外，还说明了公司在投资方面，也有着不错的收入。
投资一家公司的话，最主要的目的就是挣钱。查看上海机场的每股收益EPS为0.88，也就是说每一股帮股东赚了0.88元，这个数据当然是越大越好。然后再看看净资产收益率ROE，也就是股东出的钱，可以获得多少的报酬率，2017年中报显示ROE为7.33%。一般的投资者的资金成本介于2%-7%，上海机场的ROE为7.33%，对于它稳健的财报而言，要是我的话可能会适当买入。
4.公司的身材比例—资本结构
资本结构是一个企业的身材比例，就是负债与所有者权益的占比。
有被问过一个问题，公司的资产成本是来自于负债贵?还是来自于所有者权益贵？我的答案是：所有者权益贵，因为负债你只需要支付利息或者像应付账款，连利息都不需要。而投资者就不同，他希望能这公司得到更多。
资本结构如何安排才合理是一个长久思考的问题，会受时间等因素的变化而变化。
再回来看看，上海机场的资产负债率为18.74%，暗示了股东对公司的拥护，也说明公司的抗风险能力相当强。
最后再看两个数据，上海机场的流动比率为2.36，速动比率为2.35，也就是说不差钱。
综和财务报表显示，上海机场是一个经营能力强，管理能力强，抗风险能力强，但是股东回报率不高的企业。以上是我根据2017年上海机场中报做的财务分析，结论也片面，不足为信。写完后，我也反思下次的分析应该结合企业5年左右的报表，以及更多的了解行业信息进行分析。
