今天虽然行情到最后也是上涨，但已经有不少朋友担心了，因为白酒冲高回落，并且把多数股票带了下来，全天3000只下跌，上涨的就1000家。只是因为市值最大的前20只股票收盘多数上涨，所以维持了指数。但哪天权重股不托盘了，或者托不住，会怎么样？真不好说。于是，收盘后一些朋友讨论的焦点，还是在白酒上。

一，表面看：涨跌两种意见

对白酒看多的意见是，卖白酒是门好生意，白酒股都是优质股，核心资产只进不出。

对白酒看空的意见是，茅台近60倍市盈率，五粮液65倍市盈率，酒鬼酒130多倍。白酒股透支业绩N年，现在不是价值投资，都是疯狂炒作。 

二，深度看：都是十年大循环

对照一下美股，可以理清对白酒的认知。

基本认识一：回看美股40年，过去40年里，无论美股牛熊几轮，稳定成长的企业，股价现在都创新高了。比如可口可乐、百事可乐、强生、宝洁都是如此。所以只要承认白酒是门好生意，大方向就是向上创新高。

基本认识二：优秀的公司，如果价格炒的太高，引发回落，日后虽然也会创新高，但短则4、5年，长的10年以上。就像2000年纳斯达克泡沫破灭后，苹果花了5年超出了2000年，微软用了14年7个月，甲骨文用了14年又2个月，因特尔用了17年。A股真炒高了跌下去，多少年再回上去很难说。

三，实际看：再大的牛也是一步步的走

很明显，说白酒好没错，但周期很长都是5~10年这种级别，并不适合普通人。说白酒泡沫也对，但抛开资金规律，闭眼骂白酒泡沫，就是自己在YY。

观察白酒板块，推而广之，观察所有热点板块，热点能否持续，实际就是关注这个板块里，机构资金能否持续活跃。就像泸州老窖，泸州老窖，今天冲到268，成为茅五泸洋里涨幅最好的一个，而该股的机构库存，就是不断的创新高增加。

四，现实的另一面

当前行情的另一面，大家应该也看到了，就是还有很多股票不涨，或者没怎么涨。遇到这种情况，就得注意，还不怎涨的时候，有没有积极的机构行为，这也是非常重要的。很多一开始觉得不怎么样，或者看上去完全是个烂股，但就是因为股价没涨的时候，机构库存持续不断，构成机构蓄势状态，结果全出奇迹了。

 就像青青稞酒，业绩亏损，但当时从9月16日到10月30日的一个半月里，股价没涨，橙色的机构库存持续不断，机构蓄势时间相当长。结果后面成了11月白酒热点扩散时的带队龙头。

但如果是一个机构库存消失的股票，哪怕业绩还挺好的，但要跌起来，真也是没完没了的下跌。就像中电电机，小盘科创板股票，业绩还增长200%，市盈率也不高，但就是没机构库存，机构资金不做这个股票，然后明显就是失血，一路跌，反弹没几天就结束。从机构库存消失的那天算起，已经40%跌掉了。

所以，眼下行情虽然是明显的二八格局，但尊重市场，尊重机构的动作，依旧是不吃亏的。现在是机构博弈时代，单一机构出现判断失误，确实有可能。但一堆机构一起博弈，出来的结果多半是正确的。