【家庭经济学专栏】陈健

（31）

什么是公司护城河

“老公，老公

那有了行业老大和利润率高这两个指标可以买了是吧？”朱姨一边拨开刘海盯着电脑上的证券市场行情，一边叫。

“那还不是噢。

还有一个好重要的指标，就是看企业有没有持续竞争力哦？”朱公（隔壁老王称朱姨老公的棹号）提醒老婆

“买一个上市公司的股票，还有那么多讲究的”朱姨又发猛了

“这个可是你工作一辈子，退休才拿到的公积金，不认真全面考量那行呀！”

买了不好公司的股票，不单公司分红不多，亦没有市场吹捧，买它不赚钱，不白忙乎了？”朱公抚摸着朱姨的头发安慰着

“那公司的竞争力又在哪看呀？”

“这个要查看公司的年报，考究企业年报的企业竞争力是否真正存在。”

朱公站起来，在书架上抽了几张4A打印纸，从笔筒拿了支圆珠笔在纸上画给朱姨

三几下画便出一个等边六角形，在六边上分别写了高转换成本、品牌优势、效率优势、强网络优势、独特资源和文化优势。

然后，朱公指着图，对老婆解释

“企业竞争力呢，我们一般把它叫做有没有护城河。”

“哎，上市公司外面都挖条河的？”朱姨又让老公搞蒙了

“哎，这个是比喻的！”朱公真无噤好气了

“护城河就如古代城堡外，保护城堡的河池

它是保证这个公司不让其他公司占领它的市场份额，从而保证公司有持续的市场优势，保证公司持续盈利。”朱公忍着解释

担心老婆乱买股票，还是耐心继续说

“护城河宽的企业呢？持续赚钱的概率更大。”

“那河在哪呀？”朱姨扒在桌面上看老公画的六角城问了起来

“我们看企业的护城河，主要从六个方面去看。

“哦，就是这六个角对吗！”朱姨如发现新大陆一般

“对，第一个就是高转换成本。

第二呢，有没有品牌优势。

第三呢，有没有效率优势。

第四呢，有没有强网络效应。

第五就是看 有没有独特的资源。

最后看它 有没有他企业文化的优势。