2020年进入股市后，更喜欢防御型的策略，没多少收益，但是经历长期熊市也没亏损太多，总结了自己认可的一些东西。
01
防御型投资者只应购买那些长期具有盈利记录和强有力的财务状况的重要公司的股票。
02
股票市场的走势依赖于三个要素：
1.实际的增长（公司利润和股息的增加）
2.通货膨胀的增长（物价的总体上涨）
3.投机活动的增长或下降（投资大众对股票兴趣的上升或下降）
03
普通股的投资规则：
1.适当但不要过度分散化，持股数10-30之间
2.挑选的每一家公司应该是大型的、知名的，在财务上是稳健的（规模客观、行业地位领先）
3.每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史
4.投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围内，25倍（过去7年），20倍（过去12个月）
04
债券与股票配置：
建议投资者投资于股票的资金，不少于其资金总额的25%，且不得高于75%，债券与之对应。
05
股息收益率和债券利率：
股息收益率高时股价上涨概率更大
06
债券和利率：
利率上升，债券价格会下降
07
二级债券和优先股具有两种相互矛盾的性质。当市场不景气时，几乎所有这些品种都会遭遇重创；另一方面，一旦市场形势好转，这些证券就会出现巨大反弹，最终的结果还不错。
