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上市公司半年报进入密集披露期，有着“零售之王”之称的招商银行率先披露上半年经营情况，受到各方关注。
8月19日晚间，招商银行2022年半年报新鲜出炉，全面展现上半年各项业务的整体情况。今年以来受宏观经济及房地产市场影响，商业银行传统信贷业务承压，不过在大财富管理业务带动下，招商银行依旧交出了一份稳健的成绩单。
我们先来看看招商银行披露的主要数据：
半年报显示，招商银行实现营业收入1,790.91亿元，同比增长6.13%；实现归属于本行股东的净利润694.20亿元，同比增长13.52%；实现净利息收入1,076.92亿元，同比增长8.41%；实现非利息净收入713.99亿元，同比增长2.87%。
截至上半年末，招商银行资产总额97,249.96亿元，较上年末增长5.15%；贷款和垫款总额59,318.07亿元，较上年末增长6.49%；负债总额88,293.30亿元，较上年末增长5.32%；客户存款总额70,371.85亿元，较上年末增长10.87%。
截至上半年末，招商银行不良贷款余额563.86亿元，较上年末增加55.24亿元；不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点；拨备覆盖率454.06%，较上年末下降29.81个百分点；贷款拨备率4.32%，较上年末下降0.10个百分点。
财富管理业务一直是招商银行的传统强项，今年上半年招商银行的金葵花客户及私人银行业务也均取得突破。
截至上半年末，招商银行金葵花及以上客户（指在招商银行月日均总资产在50万元及以上的零售客户）402.36万户，较上年末增长9.58%。管理金葵花及以上客户总资产余额95,713.51亿元，较上年末增长8.32%。
私人银行业务在今年上半年实现稳步增长，截至上半年末，招商银行私人银行客户（指在招商银行月日均人民币总资产在1,000万元及以上的零售客户）130,029户，较上年末增长6.53%；管理的私人银行客户总资产36,478.77亿元，较上年末增长7.48% ；户均总资产2,805.43万元，较上年末增加25万元。
招商银行始终坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展理念，以及“轻型银行”的战略方向，各项业务稳健开展，资产负债规模和净利润稳步增长，资产质量总体稳定。
下面，我们就具体看看招商银行下面这五项指标如何？
①股东分析
招行前十大股东中，沪港通大幅减持了1.52亿股，其他大股东的持股都未发生变化。持股股东数从3月底的49.71万户增加到半年报的57.29万户，大幅增长了7.58万户。
结合前十大股东的动向和持股散户化，很明显在招行出现黑天鹅事件后，大量国内机构投资者选择了抛售招商银行的股票。因为机构在疫情和经济环境不好的情况下压力很大，做不到好股票长期持有。这样做是对是错不好随意下结论，只能靠时间来证明了。
②营收分析
营业收入1790.91亿同比增长6.13%，其中净利息收入1076.92亿，同比增速8.41%；非息收入中手续费收入534.05亿同比增速2.2%，其他非息收入179.94亿，同比去年增速4.9%；净利润694.2亿同比增13.52%。
其实，这样的营收数据是不及预期的。特别是净利息收入的表现，净利息收入环比下降，这说明二季度净息差是下跌的，实际净息差是2.37%，环比下降了14个百分点。
③资产分析
总资产97249.96亿同比增长9.44%，其中贷款总额56876.76亿，同比增速10.35%。总负债88293.3亿同比增长8.68%，其中存款70845.97亿，同比增长17.7%。
大的国有银行在今年比较占优势，因为国有银行的信贷投放，以国家主导的大基建为主，资产增长超越行业平均值。而地方银行有些规模扩张是依靠给政府隐性债务放贷或购债，这存在很大的不确定性。
明年房地产调控的影响将通过土地财政影响到政府隐性债务平台，到时候地方性的中小行估计日子更不好过了，估计还会有地方小银行破产出清。
④不良分析
招行不良贷款余额563.86亿元，较上年末增加55.24亿元；不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点；拨备覆盖率454.06%，较上年末下降29.81个百分点；贷款拨备率4.32%，较上年末下降0.10个百分点。
看到这里，你可能会说，招行的资产质量变坏了，不良率上升，覆盖率却下降了。其实，这样的结论不够全面，更重要的是要看新生成的不良率。
2022年经济不如去年，与2020年上半年疫情刚开始时接近。资产质量变差是很正常的，这一点从新生成不良率可以看出来。招行新生成不良率1.13%比去年上半年的0.95%上升了0.18个百分点。但这种变化是全行业的，谁也无法独善其身，只是多数银行不敢披露新生成不良率。
招商银行2022年一季报披露的不良生成率为1.16%，而中报为1.13%，这说明什么呢？说明二季度招行的新生成不良率是下降的。
⑤资本充足率
招行二季度核心一级资本充足率12.32%，比一季度的12.71%下降了，其主要原因是二季度招行进行了分红，每年二季度环比基本都会下降，主要看同比是上升的。
上半年A股市场一波三折，受资本市场波动影响，尽管招商银行上半年大财富管理收入同比依旧实现微幅正增长，但财富管理手续费及佣金收入依旧不可避免遭到冲击。
招商银行上半年，在资本市场波动加剧的背景下，根据客户需求变化，主动调整资产配置结构，加大稳健类产品供给力度，期末零售理财产品余额33,529.49亿元，较上年末增长11.62%。
以上就是招商银行的半年报分析，如果你有更深入的研究与分析，欢迎给木子留言，我们一起讨论与分析，共同进步成长。
数据的好坏在于你对招商银行的理解深度，好与坏都是相对的。决定你投资与否的不是股票的好坏，而是你的认知。
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