《中级经济师考试笔记》
货币市场主要服务于短期资金融通，其金融工具一般具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。
主要目的是保持资金流动性：满足资金需求者短期资金需求，以及为资金充裕者的闲置资金提供短期盈利机会。
主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。
1、同业拆借市场
是金融机构或经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。
特点：期限短（最长不超1年，以隔夜头寸拆借为主）、参与者广泛（商业银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者）、交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金、信用拆借。
功能：调剂金融机构之间资金短缺，提高资金使用效率；是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体；可及时反映资金供求变化，提高金融资产的盈利水平。
2、回购协议市场
又称证券购回协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购和逆回购组成。回购协议是资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。
证券回购实质是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通，购回价格和出售价格的差额为借款利息。主要标的物是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。
作用：增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性；是中央银行进行公开市场操作的重要工具；有助于降低交易者的市场风险，降低经营成本，增强市场竞争力和稳定性；有助于推动银行间同业拆借行为规范化，有助于扩大国债交易规模。
3、商业票据市场。
商业票据是公司为筹集资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。商业票据发行期限短、面额较大，绝大多数在一级市场直接进行交易；具有融资成本低、融资方式灵活的特点，有助于提高公司声誉。
4、银行承兑汇票市场。银行为汇票付款人。由一级市场（发行市场，涉及出票和承兑行为）和二级市场（流通市场，涉及贴现和再贴现过程）组成。
特点：安全性高（主要债务人是银行）、流动性强（以银行信用为付款保证，易于转让或贴现，变形能力强）、灵活性强（持有人既可在二级市场出售或贴现，也可持有到期获得收益）。
5、短期政府债券市场，狭义上仅指国库券（国库券市场）。以国家信用为担保，几乎不存在违约风险；其收益免交所得税；相较其他货币市场工具，面额较小。
作用：满足政府短期资金周转需要；中央银行的公开市场业务的一种可操作的工具。
6、大额可转让定期存单（CDs）市场。
CDs是银行发行的、有固定面额、可转让流通的存款凭证。由美国花旗银行首推，是银行业为逃避金融法规约束所创造的金融创新工具。
特点：不记名且在在市场上流通转让、面额固定且较大、不可提前支取且只能在二级市场流通转让、利率即有固定也有浮动（一般高于同期限定期存款利率）。
未完待续…
