（二） 构建投资与资本基础

        这段时间在看注册会计师，越来越觉得这里面的知识很多的都是派生知识，因此我们在学习的时候，需要按照基本的方法论来学习，否则这其中的很多的所谓的知识其实就是个坑,无法组成一个体系，我们要抓住这个其中的核。那么在投资中，我们的重要的知识是什么呢或者说这个核是什么？就是一个公式，就是将未来的现金流折现为当下的价值。

        但是仔细想来，这里面就包含了很多的东西。既然未来没有来，那么怎么能判断我们所说的未来是将来要发生的呢？即使要发生，现金流会和我们预测的一致吗？还有既然未来没有来，要怎样赚到钱这件事也是看不清的，我们的风险怎样判断就是可行的呢？因此，我们可以采用的办法就是将未来的方向和产生现金流的方式说成一个故事，然后让大家评估，按照我们的能力来看是否可以实现，当我们的实现的时候的难度比较大，通过调整风险折现率，按照风险能力层级来进行定价。虽然很多的东西都是通过构建未来来实现，但是实际上，我们大多数人都是按照目前的风险和逻辑来判断未来的，因此，我们基本上都是通过比较的方式来进行判断的，这也是所谓的市盈率，市价率，以及市净率都是这个基础。这也是我 们在未形成自己非常牛逼的投资的方式之前，可以参照的方式，也就是通过比较的各类指标来进行判断，但是有个重要的问题一定要注意，那就是比较的核心是承认拿来比较的标准是你完全接受的，否则会变得不可被接受，导致偏差大。

         WACC的作用是我们资本市场要求的基本体现，这个里面也是资本的风险已经被包含在内。那么我们的整个公司在后续的资产的构建，业务模式，利润方式和留存，以及我们的经营的夹角都是按照这个WACC来进行安排的，因为出去WACC这个门，到达资本市场上，就看两件事情，一是风险是否可控，并且是否能通过投资回报率进行覆盖，二是回报的未来的现金流量是否能达到预期。所以，在整个资本市场上来看，就是平衡回报与风险，获取到自己最大的利益回报。

        但是作为企业来说，也就是进入到WACC之门后，资产的配置建设情况，运营情况，团队的稳定情况和进步能力，资源的整合情况，布局能力，现金流情况，管理能力等等都是影响WACC的很重要因素，而且会产生一个很重要的问题就是所谓的透过现在看未来，导致很多当前的布局和情况不能公开或者是不能被理解的情况下，就会导致股价下跌与公司运营过程中的很多的资金压力显现出来，当然作为一个投资者来看，如果相信企业经营者所描绘的未来，并且有能力有可能去实现，并且他们不偷工减料，那么我想还是可以投资的，但是问题在于其他的人如果和你不一致，最终影响了在构建过程中的公司和项目的目标达成的时候，是很需要想想自己的投资的安全性的问题了。

       由于资本是面向未来的，因此，我们在资产的分布上也就是面向未来的，因为这是资本的内在的要求。在面向未来的时候，怎样在资源布局，在又快又好又垄断又长久地产出净现金流量，是我们需要重点考虑的目标，因为所有的资产需要面向未来，并且也是要通过资产（存货和服务，以及多余的资产产生的相关的资产组合）的出售的才能获得的净现金流量。高质量，高效率，高执行力这些影响现金流量的一个很正向的方式，但是负向的方式却很多，所以，资产应该怎样布局，怎样构建价值链条，甚至是价值网络，怎样构建护城河，怎样构建我们和客户的服务关系，怎样构建良性现金流都是投资人，管理人员值得深思的问题。

         因此，在我们去构建未来的时候，一定是构建投资的基本的节奏和步骤，深刻理解未来，并且通过构建的方式来勾画企业未来的方向和蓝图，这样才真的是能获取到超额的利益回报。 在找投资的过程中，什么样的资本是我们可以选择的，也是一个很值得去思考的问题，怎样才能真正的把未来构建好，是我们的找到投资的重要的要点。

（三） 构建的结构和层次

（四） 构建人生多选项-----承载，稳定，快捷，质量

（五） 构建方法论------压力测试，小步快跑与自我迭代，构建最小系统，从反人性处出发

（六） 构建终极目标————求其强者得其上，求其上者得其中